Kaynak: Coinbase; Derleyen: Deng Tong, Altın Raporu
Özet
ABD ve Çin arasındaki müzakereler bu hafta sonu İsviçre'de başlayacak ve bu, piyasanın ana itici gücü haline gelebilir.
New Hampshire, stratejik bir Bitcoin rezerv yasası çıkaran ilk eyalet oldu ve diğer eyaletler de benzer adımlar atmayı düşünüyor. ABD Senatosu, Stabilcoin Yasası'nı (GENIUS Act) reddetti.
Pazar, ABD-İngiltere ticaret anlaşmasının sonuçlarından memnun görünürken, ABD-Çin müzakereleri (ya da daha doğrusu "düşürme" müzakereleri) bu hafta sonu İsviçre'de başlayacak. Başkan Trump, müzakereler iyi giderse, Çin mallarına uygulanacak tarifelerin düşebileceğini belirtti. Hatırlatmak gerekirse, 90 günlük tarifelerin ertelenmesi (9 Nisan'da açıklandı) yeni bir ticaret anlaşması başlatmak için yaklaşık iki ay daha zamanımız olduğu anlamına geliyor ve bu konudaki ivmenin kaybı, kripto para birimleri de dahil olmak üzere çeşitli varlıkların risk duyarlılığı üzerinde etkili olabilir. Ancak, özellikle Japonya'nın Haziran ayında bir anlaşma sağlama çabalarıyla birlikte, ilk ilerlemeler umut verici görünüyor. Bu anlaşmalar, yatırımcıların ekonomik faaliyetler konusundaki endişelerini hafifletmek için kritik öneme sahip olan yarı iletken ticaret engellerini azaltma potansiyeline sahip.
Ticaret müzakereleri, şu anda en önemli piyasa itici gücü olmaya devam ediyor; 7 Mayıs'taki Federal Rezerv FOMC toplantısının piyasa tepkisinin durgun olması bunun en iyi kanıtı. Hisse senetleri başlangıçta Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın faiz indirimine dair temkinli açıklamasına olumsuz yanıt verse de, Trump yönetiminin Başkan Biden'ın yapay zeka çipleri ihracat yasağını kaldırma planını duyurmasının ardından bu eğilim tersine döndü. Bunun, haber başlıkları etrafındaki belirsizliğin hala yüksek olduğunu ve kısa pozisyonların risk/getiri dengesinin cazibesinin düşük olduğunu göstermeye devam ettiğini düşünüyoruz.
Şu anda, kripto para birimleri son makroekonomik gelişmelere iyi yanıt veriyor, Bitcoin bu hafta 100.000 dolar eşiğini güçlü bir şekilde geri aldı. Şubat ve Mart'ta net çıkışların ardından, spot Bitcoin ETF'si geçen ay 2.96 milyar dolar net giriş çekti. ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC)'un en son verilerine göre, kaldıraçlı fonların Nisan ayında Chicago Emtia Borsası (CME) Bitcoin vadeli işlemlerindeki net kısa pozisyonu yalnızca 619 milyon dolar arttı, bu da bu fonların çoğunun yönlü akış olduğunu, baz ile ilgili olmadığını gösteriyor. Mayıs ayının ilk 8 gününde, bu ETF'lere 1.58 milyar dolar daha fon girişi oldu. 2025'in birinci çeyreği için 13F beyan tarihi 15 Mayıs olduğundan, önümüzdeki hafta 2025'in birinci çeyreğinde hangi ETF'lerin bu ETF'leri satın aldığına dair daha ayrıntılı bilgi alacağız.
Regülasyon açısından, New Hampshire bu hafta Amerika'nın stratejik Bitcoin rezerv yasasını kabul eden ilk eyaleti oldu ve bu, Bitcoin uygulamalarına yönelik politika desteğinin daha da güçleneceğini gösteriyor. Şu anda, 28 eyalet stratejik Bitcoin rezervleri oluşturma veya Bitcoin'i yönetim fonlarına dahil etme yasası önerilerini incelemektedir. Şu ana kadar, bu önerileri reddeden 8 eyalet - Florida, Montana, Kuzey Dakota, Oklahoma, Pennsylvania, Güney Dakota, Utah ve Wyoming - bulunmaktadır, 19 eyalet ise hala inceleme aşamasındadır.
Arizona eyaletinin valisi, eyalet emeklilik fonlarının kripto paralara yatırım yapmasına izin veren SB1025 tasarısını veto etti, ancak eyaletin sahiplenilmemiş dijital varlıkları saklamasına izin veren HB2794 tasarısını onayladı. Arizona'nın SB1373 tasarısı (dijital varlık stratejik rezerv fonu oluşturma) şu anda valinin masasındadır. Ayrıca, ABD Senatosu dün genel oylamada stabilcoin yasası olan "GENIUS Yasası"nı onaylamadı, yalnızca 48 senatör lehte oy kullandı, bu da uzun süren tartışma kurallarını aşmak için gereken 60 oy eşiğinin altında. Ancak bu veto, çoğu kripto varlığın risk primini zayıflatmadı.
Coinbase Deribit'i Satın Aldı
Coinbase, Deribit'in kilometre taşını oluşturan satın almasıyla, türevler alanında büyük bir dalga yarattı. Deribit, dünya çapında lider bir kripto para opsiyon borsasıdır ve açık pozisyon hacmi yaklaşık 30 milyar dolardır. Coinbase'in bu stratejik hamlesi, onu dünya çapında önde gelen kripto para türevleri platformlarından biri haline getiriyor; kurumsal ve deneyimli traderlara hizmet veren en kapsamlı ürünleri sunarak. Deribit'in güçlü opsiyon özelliklerini Coinbase'in olgun spot, vadeli işlemler ve sürekli vadeli işlemler ürünleriyle birleştirerek, traderlar bir platformda çeşitli ürünleri verimli bir sermaye ile ticaret yapma imkanı bulacak.
Bu satın alma, hızlı küresel genişleme için bir temel oluşturdu ve özellikle kripto para opsiyonlarının 1990'ların hisse senedi opsiyonu patlamasına benzer bir aşırı büyüme ile karşılaşmak üzere olduğu bir dönemde, gelişen türev piyasasında fırsatlar sundu. Aynı zamanda, bugün (9 Mayıs) itibarıyla, Coinbase türev borsası BTC ve ETH sözleşmeleri için 7/24 kesintisiz vadeli işlem ticareti sunmaya başlayarak, ABD'li yatırımcılara sürekli risk yönetimi sağlıyor. Bunun yanı sıra, Coinbase, ABD ile küresel kripto para türev piyasası arasındaki boşluğu kapatmak amacıyla, kripto para yerel yatırımcılarına özel, düzenlemelere tabi, kullanışlı yenilikçi çözümler sunan sürekli sözleşmeler geliştiriyor.
Zincir Üstü: Bitcoin'in OP_RETURN Mücadelesi
Bitcoin topluluğu, çekirdek geliştiricilerin yaklaşan bir sürümde (tarih henüz belirlenmedi) uygulamayı planladığı bir önerilen yükseltme planı üzerinde şiddetli tartışmalar yürütüyor. Bu değişiklik, işlemlerdeki OP_RETURN alanı aracılığıyla veri depolama sorununu çözmeyi amaçlıyor; bu yöntem geçmişte sadece spam'i azaltmak için kullanılıyordu, ancak günümüzde giderek daha fazla para dışı amaçlar için kullanılmaya başladı. Bazı geliştiriciler, 80 baytlık boyut sınırlamasının kaldırılmasının kaçınılmaz veri kullanımı sorununu çözmek için pratik bir çözüm olduğunu düşündükleri halde, katı muhalifler bu durumun ağın genişlemesine yol açacağını ve Bitcoin'in para birimi temel ilkelerinin ihlal edilmesini normalleştireceğini savunuyor. Ancak, daha az müdahale eden yöntemler (örneğin, OP_RETURN alanının genişletilmesi) sunmanın, ağ üzerindeki veri depolamayı yıkıcı uygulamalardan kaçınmaya yönlendirebileceğine inanıyoruz ve bu, Bitcoin'in temel ruhuna zarar verebilecek kısıtlayıcı ödünler getirmeden yapılabilir.
Kripto Para ve Geleneksel Varlık
Coinbase Borsası ve CES İçgörüleri
Bu hafta, kripto para piyasası keskin bir şekilde yükseldi, Bitcoin (BTC) 100.000 doları aştı ve Ethereum (ETH) 2.000 doları aştı. Bu yükseliş ivmesi, büyük ölçüde ABD-İngiltere ticaret anlaşmasının duyurulmasının ardından gelen iyimserlikten ve kurumsal yatırımcıların ABD spot Bitcoin ETF'sine devam eden güçlü akışlarından kaynaklanıyor. **Önümüzdeki haftaya baktığımızda, odak noktası perakende satış verilerinin yanı sıra önemli ABD enflasyon verilerine (Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) ve Üretici Fiyat Endeksi (PPI)) kayacak. Bitcoin'i 100.000 dolarlık psikolojik bariyerin üzerinde tutmak, piyasanın pozitif kalması için çok önemlidir. **
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Coinbase: Bu hafta kripto piyasası fiyatlarını pompalayan ana etken nedir?
Kaynak: Coinbase; Derleyen: Deng Tong, Altın Raporu
Özet
Pazar, ABD-İngiltere ticaret anlaşmasının sonuçlarından memnun görünürken, ABD-Çin müzakereleri (ya da daha doğrusu "düşürme" müzakereleri) bu hafta sonu İsviçre'de başlayacak. Başkan Trump, müzakereler iyi giderse, Çin mallarına uygulanacak tarifelerin düşebileceğini belirtti. Hatırlatmak gerekirse, 90 günlük tarifelerin ertelenmesi (9 Nisan'da açıklandı) yeni bir ticaret anlaşması başlatmak için yaklaşık iki ay daha zamanımız olduğu anlamına geliyor ve bu konudaki ivmenin kaybı, kripto para birimleri de dahil olmak üzere çeşitli varlıkların risk duyarlılığı üzerinde etkili olabilir. Ancak, özellikle Japonya'nın Haziran ayında bir anlaşma sağlama çabalarıyla birlikte, ilk ilerlemeler umut verici görünüyor. Bu anlaşmalar, yatırımcıların ekonomik faaliyetler konusundaki endişelerini hafifletmek için kritik öneme sahip olan yarı iletken ticaret engellerini azaltma potansiyeline sahip.
Ticaret müzakereleri, şu anda en önemli piyasa itici gücü olmaya devam ediyor; 7 Mayıs'taki Federal Rezerv FOMC toplantısının piyasa tepkisinin durgun olması bunun en iyi kanıtı. Hisse senetleri başlangıçta Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın faiz indirimine dair temkinli açıklamasına olumsuz yanıt verse de, Trump yönetiminin Başkan Biden'ın yapay zeka çipleri ihracat yasağını kaldırma planını duyurmasının ardından bu eğilim tersine döndü. Bunun, haber başlıkları etrafındaki belirsizliğin hala yüksek olduğunu ve kısa pozisyonların risk/getiri dengesinin cazibesinin düşük olduğunu göstermeye devam ettiğini düşünüyoruz.
Şu anda, kripto para birimleri son makroekonomik gelişmelere iyi yanıt veriyor, Bitcoin bu hafta 100.000 dolar eşiğini güçlü bir şekilde geri aldı. Şubat ve Mart'ta net çıkışların ardından, spot Bitcoin ETF'si geçen ay 2.96 milyar dolar net giriş çekti. ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC)'un en son verilerine göre, kaldıraçlı fonların Nisan ayında Chicago Emtia Borsası (CME) Bitcoin vadeli işlemlerindeki net kısa pozisyonu yalnızca 619 milyon dolar arttı, bu da bu fonların çoğunun yönlü akış olduğunu, baz ile ilgili olmadığını gösteriyor. Mayıs ayının ilk 8 gününde, bu ETF'lere 1.58 milyar dolar daha fon girişi oldu. 2025'in birinci çeyreği için 13F beyan tarihi 15 Mayıs olduğundan, önümüzdeki hafta 2025'in birinci çeyreğinde hangi ETF'lerin bu ETF'leri satın aldığına dair daha ayrıntılı bilgi alacağız.
Regülasyon açısından, New Hampshire bu hafta Amerika'nın stratejik Bitcoin rezerv yasasını kabul eden ilk eyaleti oldu ve bu, Bitcoin uygulamalarına yönelik politika desteğinin daha da güçleneceğini gösteriyor. Şu anda, 28 eyalet stratejik Bitcoin rezervleri oluşturma veya Bitcoin'i yönetim fonlarına dahil etme yasası önerilerini incelemektedir. Şu ana kadar, bu önerileri reddeden 8 eyalet - Florida, Montana, Kuzey Dakota, Oklahoma, Pennsylvania, Güney Dakota, Utah ve Wyoming - bulunmaktadır, 19 eyalet ise hala inceleme aşamasındadır.
Arizona eyaletinin valisi, eyalet emeklilik fonlarının kripto paralara yatırım yapmasına izin veren SB1025 tasarısını veto etti, ancak eyaletin sahiplenilmemiş dijital varlıkları saklamasına izin veren HB2794 tasarısını onayladı. Arizona'nın SB1373 tasarısı (dijital varlık stratejik rezerv fonu oluşturma) şu anda valinin masasındadır. Ayrıca, ABD Senatosu dün genel oylamada stabilcoin yasası olan "GENIUS Yasası"nı onaylamadı, yalnızca 48 senatör lehte oy kullandı, bu da uzun süren tartışma kurallarını aşmak için gereken 60 oy eşiğinin altında. Ancak bu veto, çoğu kripto varlığın risk primini zayıflatmadı.
Coinbase Deribit'i Satın Aldı
Coinbase, Deribit'in kilometre taşını oluşturan satın almasıyla, türevler alanında büyük bir dalga yarattı. Deribit, dünya çapında lider bir kripto para opsiyon borsasıdır ve açık pozisyon hacmi yaklaşık 30 milyar dolardır. Coinbase'in bu stratejik hamlesi, onu dünya çapında önde gelen kripto para türevleri platformlarından biri haline getiriyor; kurumsal ve deneyimli traderlara hizmet veren en kapsamlı ürünleri sunarak. Deribit'in güçlü opsiyon özelliklerini Coinbase'in olgun spot, vadeli işlemler ve sürekli vadeli işlemler ürünleriyle birleştirerek, traderlar bir platformda çeşitli ürünleri verimli bir sermaye ile ticaret yapma imkanı bulacak.
Bu satın alma, hızlı küresel genişleme için bir temel oluşturdu ve özellikle kripto para opsiyonlarının 1990'ların hisse senedi opsiyonu patlamasına benzer bir aşırı büyüme ile karşılaşmak üzere olduğu bir dönemde, gelişen türev piyasasında fırsatlar sundu. Aynı zamanda, bugün (9 Mayıs) itibarıyla, Coinbase türev borsası BTC ve ETH sözleşmeleri için 7/24 kesintisiz vadeli işlem ticareti sunmaya başlayarak, ABD'li yatırımcılara sürekli risk yönetimi sağlıyor. Bunun yanı sıra, Coinbase, ABD ile küresel kripto para türev piyasası arasındaki boşluğu kapatmak amacıyla, kripto para yerel yatırımcılarına özel, düzenlemelere tabi, kullanışlı yenilikçi çözümler sunan sürekli sözleşmeler geliştiriyor.
Zincir Üstü: Bitcoin'in OP_RETURN Mücadelesi
Bitcoin topluluğu, çekirdek geliştiricilerin yaklaşan bir sürümde (tarih henüz belirlenmedi) uygulamayı planladığı bir önerilen yükseltme planı üzerinde şiddetli tartışmalar yürütüyor. Bu değişiklik, işlemlerdeki OP_RETURN alanı aracılığıyla veri depolama sorununu çözmeyi amaçlıyor; bu yöntem geçmişte sadece spam'i azaltmak için kullanılıyordu, ancak günümüzde giderek daha fazla para dışı amaçlar için kullanılmaya başladı. Bazı geliştiriciler, 80 baytlık boyut sınırlamasının kaldırılmasının kaçınılmaz veri kullanımı sorununu çözmek için pratik bir çözüm olduğunu düşündükleri halde, katı muhalifler bu durumun ağın genişlemesine yol açacağını ve Bitcoin'in para birimi temel ilkelerinin ihlal edilmesini normalleştireceğini savunuyor. Ancak, daha az müdahale eden yöntemler (örneğin, OP_RETURN alanının genişletilmesi) sunmanın, ağ üzerindeki veri depolamayı yıkıcı uygulamalardan kaçınmaya yönlendirebileceğine inanıyoruz ve bu, Bitcoin'in temel ruhuna zarar verebilecek kısıtlayıcı ödünler getirmeden yapılabilir.
Kripto Para ve Geleneksel Varlık
Coinbase Borsası ve CES İçgörüleri
Bu hafta, kripto para piyasası keskin bir şekilde yükseldi, Bitcoin (BTC) 100.000 doları aştı ve Ethereum (ETH) 2.000 doları aştı. Bu yükseliş ivmesi, büyük ölçüde ABD-İngiltere ticaret anlaşmasının duyurulmasının ardından gelen iyimserlikten ve kurumsal yatırımcıların ABD spot Bitcoin ETF'sine devam eden güçlü akışlarından kaynaklanıyor. **Önümüzdeki haftaya baktığımızda, odak noktası perakende satış verilerinin yanı sıra önemli ABD enflasyon verilerine (Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) ve Üretici Fiyat Endeksi (PPI)) kayacak. Bitcoin'i 100.000 dolarlık psikolojik bariyerin üzerinde tutmak, piyasanın pozitif kalması için çok önemlidir. **
Finansta Faiz Oranı