Cette semaine, le marché a subi une forte pression baissière, avec la domination des liquidations passant en territoire positif et accélérant à +18%. Les fermetures forcées de positions long ont dominé tout au long de la semaine.
Les indicateurs métriques actuels signalent un désendettement complet imminent des haussiers, ce qui pourrait commencer à former un retournement dans la métrique.

Aujourd'hui, le marché attend le discours du président de la Réserve fédérale Jerome Powell lors de la réunion de Jackson Hole pour recevoir de nouveaux signaux concernant les perspectives de politique.
Le discours est prévu pour 10 h, heure de l'Est, au Jackson Lake Lodge dans le parc national de Grand Teton, Wyoming.

Au cours des derniers jours, la puissance du marché des dérivés a rebondi après des niveaux extrêmement bas. Après avoir chuté à −559K, l'indice est remonté à −420K, reflétant la pression baissière la plus forte depuis avril 2021. Cette pression s'atténue maintenant progressivement : les taux de funding s'adoucissent, les déséquilibres des ordres de preneur se réduisent et certaines positions short sont en cours de fermeture.
L'indice est formé comme une valeur agrégée quotidienne de OI × Funding × Taker-imbalance, où OI est l'intérêt ouvert agrégé dans les futures, Funding est le taux de fund

L'indice du dollar a stagné alors que les investisseurs attendent le discours du président de la Réserve fédérale Powell à Jackson Hole pour des indices sur la prochaine décision de la Fed concernant les taux d'intérêt.

La part des transferts de détail de 0 $ à 10 k $ dans le chiffre d'affaires total des réseaux Bitcoin a diminué tout au long du cycle : d'un pic de 2,7 % à l'actuel 0,6 %. En même temps, en termes absolus, l'activité reste significative à plus de 400 M $ par jour, mais cela ne représente que 0,6 % du volume total passant par le réseau.
Une demande de détail en baisse a été précédemment observée à la fin du cycle haussier à l'automne 2021, lorsque l'indicateur est tombé à un minimum historique de 0,19 %.
Le déclin de la part de détail dans le passé coïncidait avec les phases finales des cycles

L'or a été piégé dans une fourchette latérale depuis mai, ce qui est une conséquence des moteurs gelés. Après le rallye vertical vers l'ATH, le marché avait déjà intégré le cycle d'assouplissement de la Fed et une forte demande des banques centrales. À partir de là, la situation a atteint un plateau : les rendements réels américains et le dollar sont contraints, les attentes en matière d'inflation sont incertaines et le rythme des baisses de taux reste flou. Dans ces conditions, l'or n'a ni nouveau momentum à la hausse ni raison pour une profonde baisse.
Pour sortir de la plage latérale, un ch

Dans un contexte de baisse des prix, nous observons un renforcement de la sortie nette : la moyenne mobile sur 30 jours du flux net de la plateforme d'échange est devenue plus négative, passant de -1,7K à -3,4K BTC/jour. Cela signifie que les jetons sur les plateformes d'échange CEX sont achetés plus rapidement qu'ils ne sont vendus.
Un tel changement dans un marché en baisse est une divergence haussière, où les participants utilisent la baisse pour racheter des jetons.

L'indice de sentiment sur le marché des contrats à terme a refroidi à 36 % en dessous de la zone neutre. Après les pics du 11 au 14 août, lorsque le métrique a brièvement atteint 70 % lors des sauts de prix à 123K.
Actuellement, le prix se maintient à 115K, tandis que l'élan de l'indice est en déclin : au sein de la composition de l'indice, les vendeurs prédominent dans le moment à court terme (négatif net-taker et volume-delta) avec un intérêt ouvert neutre. Cela signifie que le marché est passé de l'euphorie au sommet à une phase de trading en gamme.
Un tel profil signifie que tant que l'ind

Le graphique montre la part de STH (\u003c6m) dans la capitalisation réalisée (ligne orange) et son changement sur 30 jours STH 30d Δ (ligne bleue).
La courbe bleue représente la migration nette de valeur vers les jeunes pièces au cours des 30 derniers jours. La croissance indique une rotation et une distribution accélérées des anciens détenteurs vers les nouveaux, tandis que le déclin indique le vieillissement des pièces et le renforcement des mains en diamant.
Actuellement, le prix est à ATH, la part STH = 47 %, et le Δ STH 30d = 0, ce qui signifie qu'il n'y a pas eu de flux notable entre le

Actuellement, le BTC se négocie près de l'ATH. L'indice de concentration par tranche d'âge (HHI Norm SMA-30) a diminué depuis avril et reste à des niveaux bas, tandis que la corrélation sur 90 jours du log-prix du BTC avec l'HHI reste négative (commençant seulement à bounce back après des valeurs extrêmement basses).
Cette combinaison de la croissance des prix au milieu d'une concentration en baisse - indique une participation élargie à travers les cohortes d'âge STH, ce qui rend généralement la tendance plus durable qu'un rallye étroit alimenté par un ou deux groupes jeunes.

Lors du pullback d'hier, 16,8K BTC ont été envoyés vers les plateformes d'échange à perte par des détenteurs à court terme - c'est nettement moins que lors des précédents baisses. Le graphique montre une tendance à la diminution de l'amplitude des ventes de capitulation (flèches bleues).
Cela indique essentiellement une pression de STH qui s'affaiblit.

Le SOPR-7d de STH a augmenté à 1,04 à un prix de 119K $, ce qui signifie que les holders à court terme réalisent en moyenne des profits, et le marché absorbe cette vente - un signe haussier. L'amplitude reste modérée et en dessous des pics des vagues précédentes 1,06–1,09, donc la pression de vente des STH n'est pas extrême.
Le scénario haussier implique de maintenir le SOPR-7d > 1,00–1,02 avec des replis vers l'unité qui sont rapidement rachetés.
L'indicateur passant en dessous de 1,0 signale un affaiblissement de la demande et augmente le risque d'une correction plus profonde.

Concernant l'accumulation-distribution du groupe des Long-Term Holder détenant des jetons de six mois à deux ans : leur approvisionnement a augmenté de 3,551M BTC en avril ( lorsque le prix était de 83K) à 5,191M BTC actuellement (+1,64M BTC). Lors du test ATH à 118K, il y a eu une prise de bénéfices modérée : la dépense moyenne sur 7 jours du groupe a augmenté à 20K BTC, ce qui est nettement inférieur aux pics de dépenses typiques du passé (40–70K).
Au total, cela indique que l'accumulation prévaut sur la distribution parmi un grand nombre de participants au réseau.

La volatilité du BTC selon la métrique des prix élevés et bas sur 30 jours s'est compressée à un minimum de 2 ans : l'écart entre le maximum et le minimum sur 30 jours s'est rétréci et les bandes elles-mêmes (rolling max/min) ont fortement comprimé le prix. Une telle compression reflète généralement un équilibre entre l'offre et la demande et une faible volatilité réalisée, lorsque la liquidité se concentre au-dessus des sommets locaux ($120K) et en dessous des creux ($113K).
La probabilité d'expansion de la portée augmente.

Au cours des dernières semaines, Ethereum a activement comblé le gap, atteignant 73 % et montrant une croissance accélérée. Cette tendance indique que l'Éther gagne un élan à la hausse et rattrape progressivement le BTC en termes de rendements annuels.

Selon le président de la Réserve fédérale de Richmond, Thomas Barkin, la priorité entre le contrôle de l'inflation ou du chômage, les deux fonctions assignées à la Réserve fédérale, reste floue à ce stade.
Pendant ce temps, le président de la Réserve fédérale d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré qu'il considère qu'une baisse des taux d'intérêt en 2025 est appropriée, à condition que la situation du marché du travail reste stable.
Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, s'attend à des réunions réglementaires animées cet automne, alors que la Fed devra interpréter des do