المصدر: Coinbase؛ الترجمة: دينغ تونغ، الاقتصاد الذهبي
ملخص
ستبدأ المحادثات بين الصين والولايات المتحدة نهاية هذا الأسبوع في سويسرا، وقد تصبح هذه المحادثات القوة الدافعة الرئيسية للسوق.
أصدرت ولاية نيو هامبشاير قانونًا استراتيجيًا لاحتياطي البيتكوين، وتفكر ولايات أخرى في اتخاذ خطوات مشابهة. رفض مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون العملات المستقرة (GENIUS Act).
يبدو أن السوق راضية عن نتائج اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، وستبدأ المحادثات بين الولايات المتحدة والصين (أو بالأحرى محادثات "خفض التصنيف") في نهاية هذا الأسبوع في سويسرا. قال الرئيس ترامب إنه إذا سارت المحادثات بشكل جيد، فقد تنخفض التعريفات الجمركية على السلع الصينية. تذكّر أن تأجيل التعريفات لمدة 90 يومًا (الذي تم الإعلان عنه في 9 أبريل) يعني أن لدينا حوالي شهرين آخرين لبدء أي اتفاق تجاري جديد، وقد تؤثر فقدان الزخم في هذا الصدد على مشاعر المخاطر على مختلف الأصول بما في ذلك العملات المشفرة. ومع ذلك، يبدو أن التقدم الأولي مشجع، خاصة مع سعي اليابان للتوصل إلى اتفاق في يونيو. هذه الاتفاقيات لديها القدرة على تخفيف الحواجز التجارية للرقائق الإلكترونية، وهو أمر حيوي لتخفيف مخاوف المستثمرين بشأن النشاط الاقتصادي.
لا تزال مفاوضات التجارة هي القوة الدافعة الرئيسية في السوق حاليًا، وكان رد فعل السوق على اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 7 مايو فاتراً كدليل واضح. على الرغم من أن السوق لم يتفاعل بشكل جيد مع التصريحات الحذرة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن خفض أسعار الفائدة، إلا أن إعلان إدارة ترامب عن خطط لإلغاء حظر تصدير شرائح الذكاء الاصطناعي الذي فرضه الرئيس بايدن قد غير هذه الاتجاه. نعتقد أن هذا لا يزال يشير إلى أن التقلبات المحيطة بالعناوين الرئيسية لا تزال مرتفعة، مما يجعل مخاطر/عوائد المراكز القصيرة غير جذابة.
حتى الآن، تفاعلت العملات المشفرة بشكل جيد مع التطورات الأخيرة في الوضع الاقتصادي الكلي، حيث استعادت البيتكوين بقوة عتبة 100,000 دولار هذا الأسبوع. بعد حدوث تدفقات صافية خارجة في فبراير ومارس، جذبت ETFs البيتكوين الفورية في الشهر الماضي تدفقًا صافيًا قدره 2.96 مليار دولار. بالنظر إلى البيانات الأخيرة من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، زادت المراكز القصيرة الصافية لأسواق العقود الآجلة للبيتكوين في بورصة شيكاغو التجارية (CME) بمقدار 619 مليون دولار فقط في أبريل، مما يشير إلى أن هذه الأموال تدفقت بشكل أساسي في اتجاه محدد، وليس لها علاقة بالأساسيات. في الأيام الثمانية الأولى من مايو، تدفقت 1.58 مليار دولار أخرى إلى هذه ETFs. من المهم ملاحظة أن الموعد النهائي لتقديم استمارات 13F للربع الأول من عام 2025 هو 15 مايو، لذا سنحصل على تفاصيل أكثر دقة الأسبوع المقبل حول ETFs التي اشترت هذه ETFs في الربع الأول من عام 2025.
فيما يتعلق بالتنظيم، أصبحت نيوهامبشير هذا الأسبوع أول ولاية في أمريكا تمرر "قانون الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين"، مما يدل على أن دعمها لسياسات تطبيق البيتكوين سيزداد قوة. حتى الآن، هناك 28 ولاية تقوم بمراجعة مقترحات تشريعية لإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين أو إدراج البيتكوين في صناديق الإدارة. حتى الآن، قامت 8 ولايات - فلوريدا، مونتانا، داكوتا الشمالية، أوكلاهوما، بنسلفانيا، داكوتا الجنوبية، يوتا ووايومنغ - برفض هذه المقترحات، ولا تزال 19 ولاية أخرى قيد المراجعة.
رفض حاكم ولاية أريزونا مشروع قانون SB1025 الذي يسمح لصناديق المعاشات التقاعدية في الولاية بالاستثمار في العملات المشفرة، لكنه وافق على مشروع قانون HB2794 الذي يسمح للولاية بالاحتفاظ بالأصول الرقمية غير المطالب بها. لا يزال مشروع القانون SB1373 في أريزونا (تأسيس صندوق احتياطي استراتيجي للأصول الرقمية) على مكتب الحاكم. بالإضافة إلى ذلك، لم يوافق مجلس الشيوخ الأمريكي أمس على مشروع قانون العملات المستقرة "مشروع قانون GENIUS"، حيث صوت 48 سيناتورًا فقط لصالحه، وهو أقل من العتبة المطلوبة البالغة 60 صوتًا لتجنب قواعد المناقشة المطولة. ومع ذلك، فإن هذا الرفض لم يضعف علاوة المخاطر لمعظم الأصول المشفرة.
كوينباس تستحوذ على ديريبت
أثارت Coinbase ضجة في مجال المشتقات بفضل الاستحواذ التاريخي على Deribit. Deribit هي منصة تداول خيارات العملات المشفرة الرائدة عالميًا، حيث يبلغ حجم العقود المفتوحة فيها حوالي 30 مليار دولار. هذه الخطوة الاستراتيجية من Coinbase جعلتها واحدة من المنصات الرائدة عالميًا في مشتقات العملات المشفرة، من خلال تقديم مجموعة شاملة من المنتجات في السوق، لخدمة المتداولين المؤسسين والمحترفين. من خلال دمج الميزات القوية لخيارات Deribit مع المنتجات الناضجة لـ Coinbase في السوق الفوري، والعقود الآجلة، والعقود الآجلة الدائمة، سيتمكن المتداولون من تداول مجموعة متنوعة من المنتجات بكفاءة في رأس المال على منصة واحدة.
يمهد الاستحواذ الطريق للتوسع العالمي السريع ويفتح الفرص في سوق المشتقات المزدهرة ، خاصة وأن خيارات التشفير على وشك النمو الأسي على غرار طفرة خيارات الأسهم في التسعينيات. وفي الوقت نفسه ، اعتبارا من اليوم (9 مايو) ، ستطلق بورصة مشتقات Coinbase تداولات آجلة على مدار 24/7 على عقود BTC و ETH ، مما يوفر إدارة المخاطر دون انقطاع للمتداولين الأمريكيين. بالإضافة إلى ذلك ، تقوم Coinbase بتطوير عقود دائمة تهدف إلى سد الفجوة بين أسواق مشتقات العملات المشفرة في الولايات المتحدة والعالمية من خلال حلول مبتكرة مصممة خصيصا ومنظمة وملائمة للمتداولين الأصليين للعملات المشفرة.
على السلسلة: صراع OP_RETURN للبيتكوين
تدور مناقشات حامية في مجتمع بيتكوين حول اقتراح ترقية يخطط له المطورون الرئيسيون ليتم تنفيذه في الإصدار القادم (تاريخ الإطلاق غير محدد). تهدف هذه التغييرات إلى معالجة مشكلة تخزين البيانات من خلال حقل OP_RETURN في المعاملات، والتي كانت في السابق مقتصرة على التخفيف من البريد المزعج، ولكن يتم استخدامها بشكل متزايد لأغراض غير مالية. بينما يعتبر بعض المطورين أن إلغاء حد الحجم البالغ 80 بايت هو حل عملي لمشكلة استخدام البيانات الحتمية، فإن النقاد المتشددين يرون أن هذا سيؤدي إلى تضخم الشبكة وتطبيع السلوك الذي يضر بالمبادئ الأساسية لبيتكوين. ومع ذلك، نعتقد أن تقديم طرق أقل تدخلاً (مثل توسيع حقل OP_RETURN) يمكن أن يساعد فعليًا في توجيه تخزين البيانات على الشبكة لتجنب الممارسات الضارة دون فرض قيود قد تضر بروح بيتكوين الأساسية.
هذا الأسبوع، ارتفعت سوق العملات المشفرة بشكل كبير، حيث تجاوز سعر البيتكوين (BTC) 100,000 دولار، بينما تجاوز سعر الإيثريوم (ETH) 2,000 دولار. ويعود هذا الزخم الإيجابي بشكل رئيسي إلى التفاؤل الذي أعقب إعلان اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة وبريطانيا، بالإضافة إلى التدفقات القوية المستمرة من المستثمرين المؤسسيين إلى صناديق البيتكوين ETF الفورية في الولايات المتحدة. مع توقعات الأسبوع المقبل، ستتركز الأنظار على البيانات الرئيسية للتضخم في الولايات المتحدة (مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)) وبيانات مبيعات التجزئة. من الضروري الحفاظ على البيتكوين فوق عتبة 100,000 دولار النفسية لاستمرار الحفاظ على الحالة الإيجابية في السوق.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
كوين بيس: ما هي القوة الرئيسية التي ترفع سوق العملات الرقمية هذا الأسبوع؟
المصدر: Coinbase؛ الترجمة: دينغ تونغ، الاقتصاد الذهبي
ملخص
يبدو أن السوق راضية عن نتائج اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، وستبدأ المحادثات بين الولايات المتحدة والصين (أو بالأحرى محادثات "خفض التصنيف") في نهاية هذا الأسبوع في سويسرا. قال الرئيس ترامب إنه إذا سارت المحادثات بشكل جيد، فقد تنخفض التعريفات الجمركية على السلع الصينية. تذكّر أن تأجيل التعريفات لمدة 90 يومًا (الذي تم الإعلان عنه في 9 أبريل) يعني أن لدينا حوالي شهرين آخرين لبدء أي اتفاق تجاري جديد، وقد تؤثر فقدان الزخم في هذا الصدد على مشاعر المخاطر على مختلف الأصول بما في ذلك العملات المشفرة. ومع ذلك، يبدو أن التقدم الأولي مشجع، خاصة مع سعي اليابان للتوصل إلى اتفاق في يونيو. هذه الاتفاقيات لديها القدرة على تخفيف الحواجز التجارية للرقائق الإلكترونية، وهو أمر حيوي لتخفيف مخاوف المستثمرين بشأن النشاط الاقتصادي.
لا تزال مفاوضات التجارة هي القوة الدافعة الرئيسية في السوق حاليًا، وكان رد فعل السوق على اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 7 مايو فاتراً كدليل واضح. على الرغم من أن السوق لم يتفاعل بشكل جيد مع التصريحات الحذرة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن خفض أسعار الفائدة، إلا أن إعلان إدارة ترامب عن خطط لإلغاء حظر تصدير شرائح الذكاء الاصطناعي الذي فرضه الرئيس بايدن قد غير هذه الاتجاه. نعتقد أن هذا لا يزال يشير إلى أن التقلبات المحيطة بالعناوين الرئيسية لا تزال مرتفعة، مما يجعل مخاطر/عوائد المراكز القصيرة غير جذابة.
حتى الآن، تفاعلت العملات المشفرة بشكل جيد مع التطورات الأخيرة في الوضع الاقتصادي الكلي، حيث استعادت البيتكوين بقوة عتبة 100,000 دولار هذا الأسبوع. بعد حدوث تدفقات صافية خارجة في فبراير ومارس، جذبت ETFs البيتكوين الفورية في الشهر الماضي تدفقًا صافيًا قدره 2.96 مليار دولار. بالنظر إلى البيانات الأخيرة من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، زادت المراكز القصيرة الصافية لأسواق العقود الآجلة للبيتكوين في بورصة شيكاغو التجارية (CME) بمقدار 619 مليون دولار فقط في أبريل، مما يشير إلى أن هذه الأموال تدفقت بشكل أساسي في اتجاه محدد، وليس لها علاقة بالأساسيات. في الأيام الثمانية الأولى من مايو، تدفقت 1.58 مليار دولار أخرى إلى هذه ETFs. من المهم ملاحظة أن الموعد النهائي لتقديم استمارات 13F للربع الأول من عام 2025 هو 15 مايو، لذا سنحصل على تفاصيل أكثر دقة الأسبوع المقبل حول ETFs التي اشترت هذه ETFs في الربع الأول من عام 2025.
! UDmGEWfKANiUrfjAkUNIBg8YtBIhDHyWoVH0m8MQ.jpeg
فيما يتعلق بالتنظيم، أصبحت نيوهامبشير هذا الأسبوع أول ولاية في أمريكا تمرر "قانون الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين"، مما يدل على أن دعمها لسياسات تطبيق البيتكوين سيزداد قوة. حتى الآن، هناك 28 ولاية تقوم بمراجعة مقترحات تشريعية لإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين أو إدراج البيتكوين في صناديق الإدارة. حتى الآن، قامت 8 ولايات - فلوريدا، مونتانا، داكوتا الشمالية، أوكلاهوما، بنسلفانيا، داكوتا الجنوبية، يوتا ووايومنغ - برفض هذه المقترحات، ولا تزال 19 ولاية أخرى قيد المراجعة.
رفض حاكم ولاية أريزونا مشروع قانون SB1025 الذي يسمح لصناديق المعاشات التقاعدية في الولاية بالاستثمار في العملات المشفرة، لكنه وافق على مشروع قانون HB2794 الذي يسمح للولاية بالاحتفاظ بالأصول الرقمية غير المطالب بها. لا يزال مشروع القانون SB1373 في أريزونا (تأسيس صندوق احتياطي استراتيجي للأصول الرقمية) على مكتب الحاكم. بالإضافة إلى ذلك، لم يوافق مجلس الشيوخ الأمريكي أمس على مشروع قانون العملات المستقرة "مشروع قانون GENIUS"، حيث صوت 48 سيناتورًا فقط لصالحه، وهو أقل من العتبة المطلوبة البالغة 60 صوتًا لتجنب قواعد المناقشة المطولة. ومع ذلك، فإن هذا الرفض لم يضعف علاوة المخاطر لمعظم الأصول المشفرة.
كوينباس تستحوذ على ديريبت
أثارت Coinbase ضجة في مجال المشتقات بفضل الاستحواذ التاريخي على Deribit. Deribit هي منصة تداول خيارات العملات المشفرة الرائدة عالميًا، حيث يبلغ حجم العقود المفتوحة فيها حوالي 30 مليار دولار. هذه الخطوة الاستراتيجية من Coinbase جعلتها واحدة من المنصات الرائدة عالميًا في مشتقات العملات المشفرة، من خلال تقديم مجموعة شاملة من المنتجات في السوق، لخدمة المتداولين المؤسسين والمحترفين. من خلال دمج الميزات القوية لخيارات Deribit مع المنتجات الناضجة لـ Coinbase في السوق الفوري، والعقود الآجلة، والعقود الآجلة الدائمة، سيتمكن المتداولون من تداول مجموعة متنوعة من المنتجات بكفاءة في رأس المال على منصة واحدة.
يمهد الاستحواذ الطريق للتوسع العالمي السريع ويفتح الفرص في سوق المشتقات المزدهرة ، خاصة وأن خيارات التشفير على وشك النمو الأسي على غرار طفرة خيارات الأسهم في التسعينيات. وفي الوقت نفسه ، اعتبارا من اليوم (9 مايو) ، ستطلق بورصة مشتقات Coinbase تداولات آجلة على مدار 24/7 على عقود BTC و ETH ، مما يوفر إدارة المخاطر دون انقطاع للمتداولين الأمريكيين. بالإضافة إلى ذلك ، تقوم Coinbase بتطوير عقود دائمة تهدف إلى سد الفجوة بين أسواق مشتقات العملات المشفرة في الولايات المتحدة والعالمية من خلال حلول مبتكرة مصممة خصيصا ومنظمة وملائمة للمتداولين الأصليين للعملات المشفرة.
على السلسلة: صراع OP_RETURN للبيتكوين
تدور مناقشات حامية في مجتمع بيتكوين حول اقتراح ترقية يخطط له المطورون الرئيسيون ليتم تنفيذه في الإصدار القادم (تاريخ الإطلاق غير محدد). تهدف هذه التغييرات إلى معالجة مشكلة تخزين البيانات من خلال حقل OP_RETURN في المعاملات، والتي كانت في السابق مقتصرة على التخفيف من البريد المزعج، ولكن يتم استخدامها بشكل متزايد لأغراض غير مالية. بينما يعتبر بعض المطورين أن إلغاء حد الحجم البالغ 80 بايت هو حل عملي لمشكلة استخدام البيانات الحتمية، فإن النقاد المتشددين يرون أن هذا سيؤدي إلى تضخم الشبكة وتطبيع السلوك الذي يضر بالمبادئ الأساسية لبيتكوين. ومع ذلك، نعتقد أن تقديم طرق أقل تدخلاً (مثل توسيع حقل OP_RETURN) يمكن أن يساعد فعليًا في توجيه تخزين البيانات على الشبكة لتجنب الممارسات الضارة دون فرض قيود قد تضر بروح بيتكوين الأساسية.
العملات المشفرة والأصول التقليدية
! gp7RMJG0Co4v57upGjC7zWA3rSXkadFDUvwPcAaZ.jpeg
! IRwAbAHlmm2WdsUoTrkgplJijHQtS8Omo9VhJvlC.jpeg
رؤى تبادل Coinbase و CES
هذا الأسبوع، ارتفعت سوق العملات المشفرة بشكل كبير، حيث تجاوز سعر البيتكوين (BTC) 100,000 دولار، بينما تجاوز سعر الإيثريوم (ETH) 2,000 دولار. ويعود هذا الزخم الإيجابي بشكل رئيسي إلى التفاؤل الذي أعقب إعلان اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة وبريطانيا، بالإضافة إلى التدفقات القوية المستمرة من المستثمرين المؤسسيين إلى صناديق البيتكوين ETF الفورية في الولايات المتحدة. مع توقعات الأسبوع المقبل، ستتركز الأنظار على البيانات الرئيسية للتضخم في الولايات المتحدة (مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)) وبيانات مبيعات التجزئة. من الضروري الحفاظ على البيتكوين فوق عتبة 100,000 دولار النفسية لاستمرار الحفاظ على الحالة الإيجابية في السوق.
! 6huin6RiWTAzhYLZDAIuB89o5TwEQBsBCTUAh66r.jpeg
! c3We6rr3MTMCncz2xLA6DGZ27kj65dMMNM74zZ4j.jpeg
معدل التمويل
! Qv7kpWKtw489ojRh7lxvpfRVTwFtkjC3zLvFaseP.jpeg