هبطت منترا (OM) 90%: أزمة الثقة أم فخ السوق؟

في 13 أبريل 2025، اجتاحت عاصفة كبيرة سوق العملات المشفرة انخفض الرمز المميز لمشروع نجوم أصول العالم الحقيقي (RWA) MANTRA (OM) من 6.3 دولار إلى 0.37 دولار في غضون ساعات قليلة ، بانخفاض يزيد عن 90٪ ، مع تبخر القيمة السوقية بما يصل إلى 10 مليارات دولار.: أثار هذا الانهيار المفاجئ جدلا حادا داخل المجتمع ، حيث اتهم البعض الفريق ب “الهروب” ويعتقد آخرون أنه “تصفية خبيثة” من قبل البورصات المركزية.

وراء الهبوط الكبير لـ MANTRA، هل هو إصابة في المشروع الداخلي، فخ السوق، أو تحذير آخر في سوق العملات المشفرة? سيعيد هذا المقال إعادة بناء الحادث، وتحليل الأسباب، واستكشاف الآثار على المستثمرين.

ارتفاع ولحظات الأضواء لمنترا

مانترا هو بلوكشين من الطبقة 1 يعتمد على Cosmos SDK، مكرس لتوكينة الأصول الحقيقية وربطها بالتمويل اللامركزي. منذ عام 2024، اجتاح مفهوم RWA السوق الرقمية، وأصبح مانترا محط الاهتمام بشراكات مع شركاء ثقيلين مثل Google Cloud و Dubai DAMAC.

ارتفعت عملتها OM من 0.0158 دولار في بداية العام إلى أعلى مستوى بلغ 9 دولار خلال العام، مع قيمة سوقية تجاوزت مرة واحدة 8 مليارات دولار. ومع ذلك، خلف الأمجاد، هناك مخاوف مخفية في اقتصاديات العملة OM: يسيطر الفريق والمستثمرون الأوائل على ما يقرب من 90% من إجمالي العرض البالغ 888 مليون عملة، وتثير المجتمع العديد من الشكوك حول شفافيتها وتنفيذ خطة القفل.

اثنان، قصة الهبوط الكبير: مليارات تبخرت خلال الليل

في مساء يوم الأحد 13 أبريل (توقيت عالمي)، تراجع سعر OM فجأة، وصل إلى 0.37 دولار، انخفاض بنسبة أكثر من 90%. تُظهر البيانات على السلسلة الرئيسية أن حجم التداول على البورصات المركزية ارتفع تلك الليلة، مما أدى إلى حدوث ذعر في السوق بسبب الشكوك في وجود بيع بكميات كبيرة. حدث الهبوط الكبير خلال فترة نهاية الأسبوع حيث كانت السيولة منخفضة، مما أدى إلى تضخيم سريع لتفاعلات السوق.

في وقت لاحق، ارتفع السعر قليلاً إلى حوالي 1 دولار، ولكن ثقة المستثمرين تضررت بشدة. تجلب مقياس وسرعة هذا الانهيار بالضرورة إلى الذهن انهيار تيرا LUNA في عام 2022.

ثلاثة، أسباب الهبوط الكبير: صدام الرسمي مقابل المجتمع

رد فريق مانترا بسرعة، نفي المبيعات الداخلية ووضع اللوم على ‘التصفية القسرية المتهورة’ للبورصات المركزية كالجاني. وأكد المؤسس المشارك جون باتريك مولين على X أن تم عقد رموز الفريق وفقًا لخطة القفل، وأن نظام الرموز لم يتغير، ووصف الانخفاض الكبير بأنه ‘هجوم خارجي’.

ومع ذلك، لم تقتنع المجتمع تمامًا. تظهر تحليلات السلسلة أن محفظة يُشتبه في أنها مرتبطة بالفريق أودعت 3.9 مليون من OM في OKX، مما أثار التكهنات بالبيع. هناك أيضًا شائعات غير مؤكدة بأن الفريق زاد بشكل أحادي عن الاتفاقية إمداد الرمز من 888 مليون إلى 1.78 مليار، متجاوزًا التصويت المجتمعي، مما أثار أزمة ثقة.

يتم توجيه غضب المجتمع أيضا إلى قضايا MANTRA طويلة الأمد: آلية التصويت غير العادلة ، وخطط الإنزال الجوي المتأخرة ، والرموز شديدة المركزية ، وما إلى ذلك. يسميها بعض المستثمرين مباشرة “سحب البساط” (هارب) ، بينما يعتقد المؤيدون أن التكنولوجيا الأساسية للفريق لا تزال موجودة ، وقد يكون التفريغ الكبير نتاجا ثانويا للتلاعب بالسوق أو تراجع جنون RWA. من الناحية الموضوعية ، فإن المبالغة في تقييم OM وانخفاض السيولة قد أدت بلا شك إلى تضخيم المخاطر ، والأحداث المماثلة ليست شائعة في سوق العملات المشفرة.

أربعة، تقسيم المجتمع وآثار السوق

بعد هبوط كبير، تنقسم مجتمع MANTRA. يطالب البعض بزيادة شفافية الفريق والكشف عن تدفقات الأموال بالتفصيل؛ بينما يختار البعض الآخر مواصلة الدعم، على أمل عودة المشروع. يعد الفريق بعقد مناقشة مجتمعية في X وتقديم مزيد من التفاصيل لاستعادة الثقة.

ومع ذلك، فإن تأثير الحادث تجاوز الحدود الخاصة بالمشروع نفسه. تمت مقارنة هبوط OM الكبير على نطاق واسع مع تيرا LUNA، مما يذكر المستثمرين بضعف الرموز عالية المخاطر. بالإضافة إلى ذلك، قد يجذب نمط الرموز المركزية للغاية انتباه التنظيم، مما يدوي الإنذار لحكومة مشاريع DeFi.

خمسة، رؤى من سوق العملات المشفرة

يكشف الهبوط الكبير لمانترا عدة حقائق عن السوق العملات الرقمية. أولاً، تعتبر اقتصاديات الرمز الحي الذي يعيش به مشروعًا، الاتمام العالي والشفافية المنخفضة غالبًا ما تخفي المخاطر. ثانيًا، يمكن تلاعب الأسواق ذات السيولة المنخفضة بسهولة، ويحتاج المستثمرون إلى الحذر من “أحداث البجعة السوداء”.

مرة أخرى، الثقة المجتمعية أمر حاسم لبقاء المشروع، وأي خطأ في التواصل يمكن أن يشكل تأثير كبير. بالنسبة للمستثمرين العاديين، درس من منترا هو: لا تدع الاستثمارات العابرة تعترض وجهة نظرك، البحث المستقل، الاستثمار المتنوع، والسيطرة على المخاطر هي الطريقة للبقاء.

MANTRA (OM) هبوط كبير هو أزمة ثقة معقدة، متشابكة مع تقلبات السوق، النزاعات الحاكمة، واختبارات ثقة المجتمع. على الرغم من أن السعر ارتفع قليلاً، إلا أنه ما زال يحتاج الوقت للتحقق مما إذا كان المشروع يمكنه استعادة صالحة المستثمرين.

لم ينقص سوق العملات الرقمية أبداً الدراما، وقصة MANTRA مجرد واحدة منها. يجب على المستثمرين أن يتعلموا منها وأن يبقوا دائمًا عاقلين ويقظين أثناء مطاردة الفرص.