Gate 研究院：数据建模评估 Sonic 能否重现 Fantom 巅峰状态

摘要

• Fantom 在 2022 年 3 月曾位列前五大公链，TVL 峰值近 80 亿美元，是 Sonic 当前峰值的 8 倍。

• Sonic 主网上线三月内 TVL 实现近 40 倍的指数级增长，近 10 亿美元，位列公链 TVL 第 12 位，市场份额达 1.07%。

• Sonic 的交易活跃度（周交易笔数约为 Fantom 峰值的 51%）和 DEX 交易量（约为 Fantom 峰值的 16.9%，DEX 公链交易量排名第 7）仍处于发展初期，用户链上交互频率和交易深度有待提升。
• Fantom 巅峰期前四大原生协议合计占据近 65% TVL，而 Sonic 当前以 Aave、Silo 等跨链协议为主，生态“造血”体系尚未成型，未来需在协议多样性与支柱项目孵化上加大投入。
• Sonic 采用“三角进攻”模式（Lombard+Ether.fi+Rings），以再质押和稳定币为双轮驱动，三个月内稳定币市值增至 5 亿美元。2025 年初以来，Sonic 共吸引 13 亿美元净资金流入，在同期公链中排名第二，显示出较强的资金吸附能力（近三个月，截至 2025 年 4 月 7 日）。

• $FTM 曾实现 190 倍涨幅，而 $S 的近期涨幅峰值约为 2 倍，其表现远逊于 FTM 上一周期的涨幅，激励效应亟待提升。
• 基于层次分析法（Sonic 综合得分 6.5/10）和 Logistic 回归模型（复现成功概率 68.2%），Sonic 在当前变量状态下具备一定的潜力重现 Fantom 巅峰状态。

• 蒙特卡洛模拟显示，在资金流入翻倍且处于牛市的情况下，复刻成功概率高达 82%；中性情景下为 65% 至 70%，而悲观情景（资金流出）下仅为 35%。市场走势取决于资金流的持续性及生态建设节奏。

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