Vào ngày 12 tháng 5 năm 2025, Trung Quốc và Hoa Kỳ đã kết thúc các cuộc đàm phán kinh tế và thương mại kéo dài hai ngày tại Geneva và đưa ra một tuyên bố chung thông báo giảm đáng kể các mức thuế áp dụng trước đó, đánh dấu một bước ngoặt bất ngờ trong cuộc chiến thuế quan kéo dài nhiều năm. Lần đầu tiên, phía Mỹ gọi Trung Quốc là "đối tác thương mại" và hứa sẽ sửa đổi chính sách thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc. Kết quả này có nghĩa là kết thúc cuộc chiến thuế quan giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ? Dựa trên số liệu điều chỉnh thuế quan mới nhất, bài viết này sẽ phân tích sâu sắc ý nghĩa thực sự của sự kiện này từ bốn khía cạnh: bối cảnh đàm phán, tác động của kết quả, rủi ro tiềm ẩn và triển vọng trong tương lai, đưa bạn thấy những cơ hội và thách thức của việc nới lỏng cuộc chiến thuế quan.
Bối cảnh chiến tranh thuế quan: Từ đối kháng mạnh mẽ đến bàn đàm phán
Kể từ khi chính quyền Trump khởi xướng cuộc chiến thuế quan, quan hệ thương mại Trung-Mỹ đã trải qua nhiều thăng trầm. Vào tháng 4 năm 2025, chính quyền Trump liên tục ban hành các sắc lệnh hành chính, áp thuế lên hàng hóa Trung Quốc lên tới 125%, phía Trung Quốc nhanh chóng phản công, mức thuế cũng được nâng lên 125%. Dưới đây là bảng so sánh điều chỉnh thuế cụ thể:
Bảng so sánh điều chỉnh thuế quan Trung-Mỹ (từ ngày 2 tháng 4 năm 2025 đến ngày 12 tháng 5 năm 2025)
Thuế quan cao trong cuộc chiến thuế quan đã làm căng thẳng chuỗi cung ứng toàn cầu, lạm phát gia tăng ở Hoa Kỳ, giá tiêu dùng tăng và đơn đặt hàng giảm đối với các nhà xuất khẩu Trung Quốc. Sự chia rẽ đã xuất hiện trong nước Mỹ, với Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent ủng hộ một cuộc đàm phán giảm leo thang và những người theo đường lối cứng rắn như Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick thích duy trì một chính sách gây áp lực cao. Trung Quốc đã đẩy nhanh quá trình đa dạng hóa thương mại, tăng cường hợp tác với Brazil, ASEAN và các nước khác, đồng thời giảm sự phụ thuộc vào Mỹ. Vào ngày 6 tháng 5, hai bên công bố các cuộc đàm phán tại Geneva, với Phó Thủ tướng He Lifeng về phía Trung Quốc, Bessant về phía Mỹ và Jamison Greer, đại diện thương mại.
Kết quả đàm phán: Cuộc chiến thuế quan hạ nhiệt và tín hiệu mới từ "đối tác thương mại"
Tuyên bố chung ngày 12 tháng 5 đã nhấn "nút tạm dừng" về cuộc chiến thuế quan. Theo tuyên bố, hai bên sẽ sửa đổi chính sách thuế quan vào ngày 14/5: Mỹ sẽ đình chỉ mức thuế bổ sung 24%, giữ nguyên mức thuế cơ bản 10% và hủy bỏ mức thuế bổ sung vào ngày 8 và 9/4; Trung Quốc đồng thời đình chỉ mức thuế 24%, giữ nguyên mức thuế 10% và hủy bỏ phần bổ sung của Thông báo số 5 và số 6. Hai bên cũng nhất trí thiết lập cơ chế tham vấn kinh tế và thương mại để tiếp tục thảo luận về các vấn đề thương mại.
Kết quả này vượt quá mong đợi của thị trường. Sau khi tuyên bố được phát hành, chỉ số Hang Seng của Hồng Kông tăng 2,98%, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng vọt, giá cổ phiếu của các công ty Mỹ như Nvidia, Tesla tăng lên, phản ánh tâm lý lạc quan của thị trường về việc giảm bớt căng thẳng thương mại. Đối với người tiêu dùng Trung Quốc, việc căng thẳng thương mại giảm nhiệt có nghĩa là giá của các mặt hàng như điện thoại, ô tô từ Mỹ có thể giảm xuống, và các nhà xuất khẩu cũng sẽ khôi phục sự ổn định trong thương mại.
Sự thay đổi trong thái độ của phía Mỹ đặc biệt nổi bật. Greer gọi Trung Quốc là "đối tác thương mại" và nói rằng thỏa thuận sẽ mang lại "sự thay đổi tích cực" cho Mỹ. Ông Bessant nhấn mạnh "tiến bộ đáng kể" trong các cuộc đàm phán, mà ông Trump cũng gọi là "tiến bộ đáng kể" trên nền tảng Truth Social. Việc thay đổi từ ngữ từ "đối thủ" sang "đối tác thương mại" được xem là tín hiệu cho thấy sự điều chỉnh chiến lược chiến tranh thuế quan của Mỹ. Tuy nhiên, "thời gian quan sát" 90 ngày quy định rằng thuế quan bổ sung 24% chỉ bị đình chỉ, và nếu các cuộc đàm phán sau đó bị phá vỡ, cuộc chiến thuế quan có thể tiếp tục.
Ảnh hưởng của việc giảm bớt chiến tranh thuế: Cơ hội và lo ngại đồng tồn tại
Trung Quốc: Sự phục hồi xuất khẩu và chủ động chiến lược
Đối với Trung Quốc, việc làm dịu cuộc chiến thuế quan là một chiến thắng chiến thuật. Việc giảm thuế xuống 10% đã khôi phục tính ổn định của thương mại, giảm bớt áp lực cho các nhà xuất khẩu và thúc đẩy tiêu dùng hàng hóa Mỹ trên thị trường nội địa. Trung Quốc đã giữ vững lợi ích cốt lõi trong các cuộc đàm phán, không hủy bỏ kiểm soát xuất khẩu đất hiếm, điều này tạo ra thách thức cho chuỗi cung ứng của các doanh nghiệp quân sự Mỹ, làm nổi bật quyền chủ động của Trung Quốc trong chuỗi công nghiệp toàn cầu.
Tuy nhiên, ảnh hưởng lâu dài của cuộc chiến thuế quan vẫn đang diễn ra. Chẳng hạn, xuất khẩu đậu nành của Mỹ đã bị gián đoạn do cuộc chiến thuế quan, và Brazil đã chiếm lĩnh thị trường Trung Quốc, nắm giữ hơn 20 triệu tấn thị phần. Ngay cả khi cuộc chiến thuế quan kết thúc, nông nghiệp Mỹ khó có thể lấy lại thị trường. Thời gian quan sát 90 ngày cũng làm tăng sự không chắc chắn cho các cuộc đàm phán tiếp theo, các doanh nghiệp cần cảnh giác với sự thay đổi chính sách của phía Mỹ.
Mỹ: Tăng cường ngắn hạn và vấn đề lâu dài
Đối với Mỹ, việc nới lỏng cuộc chiến thuế quan đã thúc đẩy niềm tin của thị trường và giảm bớt áp lực lạm phát trong ngắn hạn. Tuy nhiên, mục tiêu cốt lõi của chính quyền Trump - thu hẹp thâm hụt thương mại - vẫn chưa đạt được. Các nhà kinh tế chỉ ra rằng cuộc chiến thuế quan đã thất bại trong việc thay đổi bất lợi về cấu trúc của thương mại Mỹ với Trung Quốc, mà thay vào đó đã đẩy giá trong nước lên cao. Tác động của việc kiểm soát đất hiếm đối với các công ty quân sự Hoa Kỳ tiếp tục sôi sục, làm nổi bật sự mong manh của chuỗi cung ứng của họ.
Sự chia rẽ bên trong Nhà Trắng đã đổ bóng lên hướng đi tiếp theo của cuộc chiến thuế quan. Những người theo phe ôn hòa do Bessenet đại diện đang chiếm ưu thế, nhưng phe cứng rắn có thể thúc đẩy sự thay đổi chính sách. Phong cách "sắc lệnh ban ngày, thay đổi vào buổi tối" của Trump càng làm tăng thêm sự không chắc chắn.
Tác động toàn cầu: Phản ứng dây chuyền từ việc giảm thuế quan
Cuộc chiến thuế quan hạ nhiệt đã tiêm thêm niềm tin vào nền kinh tế toàn cầu. Anh trước đó đã đạt được thỏa thuận thuế 10% với Mỹ, các cuộc đàm phán Trung-Mỹ đã làm ổn định thêm kỳ vọng thương mại đa phương. Tuy nhiên, các học giả cảnh báo rằng cuộc cạnh tranh hệ thống giữa Trung Quốc và Mỹ khó có thể được giải quyết, Mỹ có thể sẽ chuyển sang các biện pháp phi thuế như phong tỏa công nghệ để gây áp lực lên Trung Quốc.
Ý nghĩa sâu xa của cuộc chiến thương mại: làm dịu chứ không phải kết thúc
Sự thành công của cuộc đàm phán này xuất phát từ sức bền chiến lược của phía Trung Quốc và áp lực kinh tế từ Hoa Kỳ. Trung Quốc đã buộc phía Hoa Kỳ phải đánh giá lại chi phí của cuộc chiến thuế quan thông qua các biện pháp như đa dạng hóa thương mại và kiểm soát đất hiếm. Lạm phát trong nước và rủi ro bị cô lập quốc tế đã thúc đẩy chính quyền Trump lựa chọn thỏa hiệp.
Tuy nhiên, gọi cuộc chiến thuế quan này kết thúc là còn quá sớm. Thời gian quan sát 90 ngày có nghĩa là sự yếu kém của thỏa thuận, chính sách của Trump có thể dễ dàng làm bùng phát lại chiến tranh. Cách gọi "đối tác thương mại" chủ yếu là tín hiệu mà phía Mỹ phát đi cho thị trường và đồng minh, chứ không phải là sự chuyển biến căn bản trong chiến lược đối với Trung Quốc. Bản chất của cuộc chiến thuế quan này là sự cạnh tranh về chuỗi cung ứng toàn cầu và quyền lực địa chính trị, sự giảm nhẹ trong ngắn hạn khó có thể che giấu sự cạnh tranh trong dài hạn.
Triển vọng tương lai: Đối phó thận trọng với cục diện mới của cuộc chiến thuế quan
Các cuộc đàm phán Geneva vào ngày 12 tháng 5 năm 2025 đã chấm dứt cuộc chiến thuế quan và mang lại thời gian nghỉ ngơi cho các công ty Mỹ và Trung Quốc cũng như thị trường toàn cầu. Đối với Trung Quốc, duy trì trọng tâm chiến lược, đa dạng hóa sâu sắc và tăng cường khả năng phục hồi của nhu cầu trong nước là chìa khóa để đối phó với sự không chắc chắn của cuộc chiến thuế quan. Đối với Mỹ, việc nới lỏng cuộc chiến thuế quan đã cho nước này có cơ hội điều chỉnh chính sách của mình, nhưng thâm hụt thương mại và những thách thức về chuỗi cung ứng vẫn cần được giải quyết.
Tương lai, việc cơ chế tham vấn kinh tế và thương mại Trung-Mỹ có thể chuyển đổi thành ổn định lâu dài hay không, phụ thuộc vào sự chân thành và trí tuệ của cả hai bên. Sự giảm căng thẳng trong cuộc chiến thuế quan là ánh sáng trong một tình huống hỗn loạn, nhưng trật tự thương mại hòa bình thực sự vẫn cần thời gian và nỗ lực.
Kết luận:
Sự hạ nhiệt của cuộc chiến thương mại đã mở ra một cơ hội mới cho quan hệ Trung-Mỹ, nhưng vẫn còn nhiều bất định. Các doanh nghiệp và nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ diễn biến các cuộc đàm phán tiếp theo, nắm bắt cơ hội và tránh rủi ro.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
1 thích
Phần thưởng
1
1
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Ybaser
· 05-13 12:13
Cảm ơn bạn rất nhiều vì thông tin quý giá của bạn. Trân trọng.
Cuộc chiến thuế quan Trung-Mỹ dịu lại: Chuyển từ đối kháng cao độ sang "đối tác thương mại".
Vào ngày 12 tháng 5 năm 2025, Trung Quốc và Hoa Kỳ đã kết thúc các cuộc đàm phán kinh tế và thương mại kéo dài hai ngày tại Geneva và đưa ra một tuyên bố chung thông báo giảm đáng kể các mức thuế áp dụng trước đó, đánh dấu một bước ngoặt bất ngờ trong cuộc chiến thuế quan kéo dài nhiều năm. Lần đầu tiên, phía Mỹ gọi Trung Quốc là "đối tác thương mại" và hứa sẽ sửa đổi chính sách thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc. Kết quả này có nghĩa là kết thúc cuộc chiến thuế quan giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ? Dựa trên số liệu điều chỉnh thuế quan mới nhất, bài viết này sẽ phân tích sâu sắc ý nghĩa thực sự của sự kiện này từ bốn khía cạnh: bối cảnh đàm phán, tác động của kết quả, rủi ro tiềm ẩn và triển vọng trong tương lai, đưa bạn thấy những cơ hội và thách thức của việc nới lỏng cuộc chiến thuế quan.
Bối cảnh chiến tranh thuế quan: Từ đối kháng mạnh mẽ đến bàn đàm phán
Kể từ khi chính quyền Trump khởi xướng cuộc chiến thuế quan, quan hệ thương mại Trung-Mỹ đã trải qua nhiều thăng trầm. Vào tháng 4 năm 2025, chính quyền Trump liên tục ban hành các sắc lệnh hành chính, áp thuế lên hàng hóa Trung Quốc lên tới 125%, phía Trung Quốc nhanh chóng phản công, mức thuế cũng được nâng lên 125%. Dưới đây là bảng so sánh điều chỉnh thuế cụ thể:
Bảng so sánh điều chỉnh thuế quan Trung-Mỹ (từ ngày 2 tháng 4 năm 2025 đến ngày 12 tháng 5 năm 2025)
Thuế quan cao trong cuộc chiến thuế quan đã làm căng thẳng chuỗi cung ứng toàn cầu, lạm phát gia tăng ở Hoa Kỳ, giá tiêu dùng tăng và đơn đặt hàng giảm đối với các nhà xuất khẩu Trung Quốc. Sự chia rẽ đã xuất hiện trong nước Mỹ, với Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent ủng hộ một cuộc đàm phán giảm leo thang và những người theo đường lối cứng rắn như Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick thích duy trì một chính sách gây áp lực cao. Trung Quốc đã đẩy nhanh quá trình đa dạng hóa thương mại, tăng cường hợp tác với Brazil, ASEAN và các nước khác, đồng thời giảm sự phụ thuộc vào Mỹ. Vào ngày 6 tháng 5, hai bên công bố các cuộc đàm phán tại Geneva, với Phó Thủ tướng He Lifeng về phía Trung Quốc, Bessant về phía Mỹ và Jamison Greer, đại diện thương mại.
Kết quả đàm phán: Cuộc chiến thuế quan hạ nhiệt và tín hiệu mới từ "đối tác thương mại"
Tuyên bố chung ngày 12 tháng 5 đã nhấn "nút tạm dừng" về cuộc chiến thuế quan. Theo tuyên bố, hai bên sẽ sửa đổi chính sách thuế quan vào ngày 14/5: Mỹ sẽ đình chỉ mức thuế bổ sung 24%, giữ nguyên mức thuế cơ bản 10% và hủy bỏ mức thuế bổ sung vào ngày 8 và 9/4; Trung Quốc đồng thời đình chỉ mức thuế 24%, giữ nguyên mức thuế 10% và hủy bỏ phần bổ sung của Thông báo số 5 và số 6. Hai bên cũng nhất trí thiết lập cơ chế tham vấn kinh tế và thương mại để tiếp tục thảo luận về các vấn đề thương mại.
Kết quả này vượt quá mong đợi của thị trường. Sau khi tuyên bố được phát hành, chỉ số Hang Seng của Hồng Kông tăng 2,98%, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng vọt, giá cổ phiếu của các công ty Mỹ như Nvidia, Tesla tăng lên, phản ánh tâm lý lạc quan của thị trường về việc giảm bớt căng thẳng thương mại. Đối với người tiêu dùng Trung Quốc, việc căng thẳng thương mại giảm nhiệt có nghĩa là giá của các mặt hàng như điện thoại, ô tô từ Mỹ có thể giảm xuống, và các nhà xuất khẩu cũng sẽ khôi phục sự ổn định trong thương mại.
Sự thay đổi trong thái độ của phía Mỹ đặc biệt nổi bật. Greer gọi Trung Quốc là "đối tác thương mại" và nói rằng thỏa thuận sẽ mang lại "sự thay đổi tích cực" cho Mỹ. Ông Bessant nhấn mạnh "tiến bộ đáng kể" trong các cuộc đàm phán, mà ông Trump cũng gọi là "tiến bộ đáng kể" trên nền tảng Truth Social. Việc thay đổi từ ngữ từ "đối thủ" sang "đối tác thương mại" được xem là tín hiệu cho thấy sự điều chỉnh chiến lược chiến tranh thuế quan của Mỹ. Tuy nhiên, "thời gian quan sát" 90 ngày quy định rằng thuế quan bổ sung 24% chỉ bị đình chỉ, và nếu các cuộc đàm phán sau đó bị phá vỡ, cuộc chiến thuế quan có thể tiếp tục.
Ảnh hưởng của việc giảm bớt chiến tranh thuế: Cơ hội và lo ngại đồng tồn tại
Trung Quốc: Sự phục hồi xuất khẩu và chủ động chiến lược
Đối với Trung Quốc, việc làm dịu cuộc chiến thuế quan là một chiến thắng chiến thuật. Việc giảm thuế xuống 10% đã khôi phục tính ổn định của thương mại, giảm bớt áp lực cho các nhà xuất khẩu và thúc đẩy tiêu dùng hàng hóa Mỹ trên thị trường nội địa. Trung Quốc đã giữ vững lợi ích cốt lõi trong các cuộc đàm phán, không hủy bỏ kiểm soát xuất khẩu đất hiếm, điều này tạo ra thách thức cho chuỗi cung ứng của các doanh nghiệp quân sự Mỹ, làm nổi bật quyền chủ động của Trung Quốc trong chuỗi công nghiệp toàn cầu.
Tuy nhiên, ảnh hưởng lâu dài của cuộc chiến thuế quan vẫn đang diễn ra. Chẳng hạn, xuất khẩu đậu nành của Mỹ đã bị gián đoạn do cuộc chiến thuế quan, và Brazil đã chiếm lĩnh thị trường Trung Quốc, nắm giữ hơn 20 triệu tấn thị phần. Ngay cả khi cuộc chiến thuế quan kết thúc, nông nghiệp Mỹ khó có thể lấy lại thị trường. Thời gian quan sát 90 ngày cũng làm tăng sự không chắc chắn cho các cuộc đàm phán tiếp theo, các doanh nghiệp cần cảnh giác với sự thay đổi chính sách của phía Mỹ.
Mỹ: Tăng cường ngắn hạn và vấn đề lâu dài
Đối với Mỹ, việc nới lỏng cuộc chiến thuế quan đã thúc đẩy niềm tin của thị trường và giảm bớt áp lực lạm phát trong ngắn hạn. Tuy nhiên, mục tiêu cốt lõi của chính quyền Trump - thu hẹp thâm hụt thương mại - vẫn chưa đạt được. Các nhà kinh tế chỉ ra rằng cuộc chiến thuế quan đã thất bại trong việc thay đổi bất lợi về cấu trúc của thương mại Mỹ với Trung Quốc, mà thay vào đó đã đẩy giá trong nước lên cao. Tác động của việc kiểm soát đất hiếm đối với các công ty quân sự Hoa Kỳ tiếp tục sôi sục, làm nổi bật sự mong manh của chuỗi cung ứng của họ.
Sự chia rẽ bên trong Nhà Trắng đã đổ bóng lên hướng đi tiếp theo của cuộc chiến thuế quan. Những người theo phe ôn hòa do Bessenet đại diện đang chiếm ưu thế, nhưng phe cứng rắn có thể thúc đẩy sự thay đổi chính sách. Phong cách "sắc lệnh ban ngày, thay đổi vào buổi tối" của Trump càng làm tăng thêm sự không chắc chắn.
Tác động toàn cầu: Phản ứng dây chuyền từ việc giảm thuế quan
Cuộc chiến thuế quan hạ nhiệt đã tiêm thêm niềm tin vào nền kinh tế toàn cầu. Anh trước đó đã đạt được thỏa thuận thuế 10% với Mỹ, các cuộc đàm phán Trung-Mỹ đã làm ổn định thêm kỳ vọng thương mại đa phương. Tuy nhiên, các học giả cảnh báo rằng cuộc cạnh tranh hệ thống giữa Trung Quốc và Mỹ khó có thể được giải quyết, Mỹ có thể sẽ chuyển sang các biện pháp phi thuế như phong tỏa công nghệ để gây áp lực lên Trung Quốc.
Ý nghĩa sâu xa của cuộc chiến thương mại: làm dịu chứ không phải kết thúc
Sự thành công của cuộc đàm phán này xuất phát từ sức bền chiến lược của phía Trung Quốc và áp lực kinh tế từ Hoa Kỳ. Trung Quốc đã buộc phía Hoa Kỳ phải đánh giá lại chi phí của cuộc chiến thuế quan thông qua các biện pháp như đa dạng hóa thương mại và kiểm soát đất hiếm. Lạm phát trong nước và rủi ro bị cô lập quốc tế đã thúc đẩy chính quyền Trump lựa chọn thỏa hiệp.
Tuy nhiên, gọi cuộc chiến thuế quan này kết thúc là còn quá sớm. Thời gian quan sát 90 ngày có nghĩa là sự yếu kém của thỏa thuận, chính sách của Trump có thể dễ dàng làm bùng phát lại chiến tranh. Cách gọi "đối tác thương mại" chủ yếu là tín hiệu mà phía Mỹ phát đi cho thị trường và đồng minh, chứ không phải là sự chuyển biến căn bản trong chiến lược đối với Trung Quốc. Bản chất của cuộc chiến thuế quan này là sự cạnh tranh về chuỗi cung ứng toàn cầu và quyền lực địa chính trị, sự giảm nhẹ trong ngắn hạn khó có thể che giấu sự cạnh tranh trong dài hạn.
Triển vọng tương lai: Đối phó thận trọng với cục diện mới của cuộc chiến thuế quan
Các cuộc đàm phán Geneva vào ngày 12 tháng 5 năm 2025 đã chấm dứt cuộc chiến thuế quan và mang lại thời gian nghỉ ngơi cho các công ty Mỹ và Trung Quốc cũng như thị trường toàn cầu. Đối với Trung Quốc, duy trì trọng tâm chiến lược, đa dạng hóa sâu sắc và tăng cường khả năng phục hồi của nhu cầu trong nước là chìa khóa để đối phó với sự không chắc chắn của cuộc chiến thuế quan. Đối với Mỹ, việc nới lỏng cuộc chiến thuế quan đã cho nước này có cơ hội điều chỉnh chính sách của mình, nhưng thâm hụt thương mại và những thách thức về chuỗi cung ứng vẫn cần được giải quyết.
Tương lai, việc cơ chế tham vấn kinh tế và thương mại Trung-Mỹ có thể chuyển đổi thành ổn định lâu dài hay không, phụ thuộc vào sự chân thành và trí tuệ của cả hai bên. Sự giảm căng thẳng trong cuộc chiến thuế quan là ánh sáng trong một tình huống hỗn loạn, nhưng trật tự thương mại hòa bình thực sự vẫn cần thời gian và nỗ lực.
Kết luận:
Sự hạ nhiệt của cuộc chiến thương mại đã mở ra một cơ hội mới cho quan hệ Trung-Mỹ, nhưng vẫn còn nhiều bất định. Các doanh nghiệp và nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ diễn biến các cuộc đàm phán tiếp theo, nắm bắt cơ hội và tránh rủi ro.