Цього року, на тлі широких змін в економічній політиці, економіка США продемонструвала стійкість. Що стосується подвійної місії Федеральної резервної системи (ФРС), ринок праці все ще близький до повної зайнятості, а інфляція, хоча й залишається дещо високою, значно знизилася з піку після пандемії. Тим часом, баланс ризиків, здається, змінюється.
У моєму сьогоднішньому виступі я спочатку говоритиму про поточну економічну ситуацію та недавні перспективи монетарної політики. Потім я перейду до результатів нашої другої публічної оцінки рамок монетарної політики, які відображені в оновленій заяві про «Довгострокові цілі та стратегію монетарної політики», опублікованій сьогодні.
Поточний економічний стан та нещодавні прогнози
Рік тому, коли я стояв на цій трибуні, економіка перебувала на роздоріжжі. Наша політична процентна ставка утримувалася на рівні 5,25% до 5,5% протягом більше року. Ця обмежувальна політика є доцільною, вона допомагає знизити Інфляція та сприяти загальному попиту та загальному постачанню.

Вступ до статті
Хвиля, спричинена стабільними монетами, ще не вщухла, а колективний наплив китайських установ у Гонконгу до RWA та заклики галузі до стриманості створили тонку боротьбу.
Фінансова сфера Гонконгу демонструє очевидну стратифікацію. Іноземні інституції продовжують поглиблено займатися традиційними сферами, такими як кількісні методи, хеджування та IPO.
А китайські установи, крім вищезгаданих бізнесів, все більше уваги приділяють новій задачі – дослідженню RWA (Real World Assets, реальні активи). Цей стратегічний поворот зумовлений як політичними змінами, так і передбаченнями фінансових установ щодо майбутніх перетворень на капітальних ринках.
01
Гарячка RWA китайських установ
RWA - це токенізація активів, які можуть генерувати стабільний дохід у реальному світі (таких як оренда готелів, сонячна енергія, а також акції, облігації, сировинні товари тощо) за допомогою технології блокчейн, що дозволяє їх торгівлю, управління та обіг на ланцюгу.
мета

З моменту виходу ChatGPT 3.5 інвестиції в ШІ швидко зросли, у 2024 році відповідні інвестиції перевищать 100 мільярдів доларів, що сприяло змінам у структурі влади технологічних компаній. Проекти децентралізованої інфраструктури, такі як Bittensor, Kava AI, Render Network та Ocean Protocol, демонструють переваги в порівнянні з традиційними постачальниками хмарних послуг, задовольняючи потреби ринку в обчисленнях ШІ та вирішуючи занепокоєння користувачів щодо конфіденційності даних, що може перетворити майбутню індустрію ШІ.

Шлях розширення торгівлі стейблкоїнами поза Ethena
Після краху Luna-UST стейблкоїн остаточно попрощався з епохою стабільності, механізм CDP (DAI, GHO, crvUSD) на деякий час став надією для всіх, але врешті-решт, в умовах оточення USDT/USDC, зуміла прорватися Ethena та її представлена модель прив'язки до доходу, яка не тільки уникає проблеми низької ефективності капіталу, що виникає через надмірне заставлення, але й відкриває ринок DeFi завдяки своїм рідним характеристикам доходу.
З іншого боку, Curve, спершу покладалася на торгівлю стейблкоїнами для відкриття ринку DEX, поступово виходячи на ринок кредитування Llama Lend та ринок стейблкоїнів crvUSD, але під яскравістю Aave, обсяг випуску crvUSD тривалий час коливався близько 100 мільйонів доларів, фактично його можна вважати лише фоном.
Проте

Ціна Біткойна нещодавно зазнала відкату, що викликало занепокоєння на ринку, але кілька даних вказують на те, що булран ще не закінчився. Історичні показники не досягли пікових значень, короткострокові коливання є нормальними, довгострокові ходлери підвищують свою впевненість. Очікується, що в жовтні та листопаді відбудеться зростання. Загалом, ринок все ще перебуває в хорошому стані.