ETH 市場 —— 過去7日間、ETHの市場のボラティリティが著しく増大しました。5月9日に一時2,600ドル近くまで上昇した後、価格は振動する動きを見せており、現在は2,425ドルから2,700ドルの間で変動しています。5月8日にETHが大幅に上昇し、ETH/BTCの為替レートが反発したにもかかわらず、先週のETH現物ETFは全体として資金流出の状態を示しており、今回の上昇はETF資金によって動かされているわけではない可能性を示唆しています。一部の見解では、これは技術的な反発であると考えられています。
GateのIPOであるPFVSが7,000万USDT以上を調達、Chainproofがイーサリアムのステーキング保険を開始|Gate Research
まとめ
市場の解釈
###見積もり
一般的な概念
ビットコインの価格は今週、105,000ドルから102,000ドルの幅広い範囲で取引されており、アルトコインセクター全体でパフォーマンスはまちまちです。 Coingeckoのデータによると、Frog-Themed、Launchpad、Layer 2は今週、7日間でそれぞれ約57%、44%、20%上昇し、大きなブレークスルーを達成しました。 上記の3つのセクターの共通点は、テクノロジーやナラティブの発展が人気度が高く、それらすべてが最近のホットトラックに属していることです。
カエルテーマ Pepeの大ヒットに伴い、さまざまなFrog-ThemedのカエルコインがMemeの世界で象徴的なシンボルとなり、多くのファンが追随しています。——過去7日間でこのセクターは57％以上上昇し、7日間でFROC、SIZE、BABYPURPEの上昇率が際立っています。その中でもFROCの上昇率は一時400％を突破しました。
ローンチパッド Launchpadは、新興の高品質なプロジェクトと投資家との架け橋として、その高い投資成功率で長年にわたって市場ファンドに広く支持されてきました。 その結果、Launchpadは、100倍、さらには1000倍の潜在的な暗号通貨プロジェクトを作成するための最も重要なエリアの1つに進化しました。 ——この7日間でセクターは大幅に上昇し、セクター全体では44%以上上昇し、その中でローンチコイン、レヴズ、ゴチュウが目立つように上昇しています。
レイヤー2 レイヤー2には、ブロックチェーンのスケーラビリティの課題に対するさまざまなソリューションが含まれており、その中で最も有名なのはビットコインの「ライトニングネットワーク」とイーサリアムの「プラズマ」で、これらはそれぞれのネットワークに異なる「高速レーン」を構築するようなものです。 これを行う方法は異なりますが、目標は同じです:ブロックチェーンが毎秒より多くのトランザクションを処理できるようにすることです。 ——このセクターは過去7日間で20%以上上昇し、その中でKRO、GEL、ERNが目立って上昇しています。
今週のスポットライト
###暗号保険会社のChainproofがイーサリアムステーカー向けの新しい保険商品を開始
暗号保険会社Chainproofは、保険仲介会社IMA Financial Groupと提携し、イーサリアムのステーキング者向けに革新的な保険商品を提供します。この商品は、罰金リスクに対応し、ステーキング者が少なくとも総合イーサステーキング利率（CESR）の年利回りを確保できるように設計されています。罰金が発生し、収益がCESRを下回った場合、Chainproofはその差額を補填します。
この保険商品が導入されたことは、ブロックチェーン保険分野において、イーサリアムのステーキングリスクを低減し、収益の予測可能性を向上させる上で重要な一歩を踏み出したことを示しています。特に機関投資家にとって魅力的であり、イーサリアムのステーキングエコシステムへの資金流入を促し、ネットワークの安全性を強化することが期待されています。また、将来的にはブロックチェーン保険分野がより専門化し、機関化する方向に進むことが示唆されており、特定の暗号資産やリスクシナリオに対応した革新的な保険商品がさらに出現する可能性があります。
J.P.モルガンは、ChainlinkとOndoを使用して、トークン化された国債の最初の公開取引を完了しました
モルガン・スタンレーは、そのブロックチェーン部門 Kinexys が Chainlink と Ondo Finance を利用して、パブリックチェーン上で初の取引決済を成功裏に完了したことを発表しました。この取引はプライベートチェーンアカウントを通じて、Ondo の公共台帳上にデプロイされたトークン化された国債を購入し、Chainlink プロトコルを利用してクロスチェーン決済をトリガーしました。これはモルガン・スタンレーが初めて公共ブロックチェーンと直接接続された取引構造を構築したものです。
伝統的な金融大手であるJPモルガンの動きは、間違いなく金融機関がDeFiとブロックチェーン技術を採用するためのベンチマークを設定し、将来的には伝統的な金融機関と分散型金融インフラの統合が加速することを告げるものです。 取引の主題としてトークン化された国債を使用することは、チェーン上の現実世界資産(RWA)の大きな可能性を浮き彫りにしており、これにより、より伝統的な資産をブロックチェーンエコシステムに引き付け、新しい流動性を解放することが期待されています。 さらに、この取引におけるChainlinkの極めて重要な役割は、異なるブロックチェーンネットワーク間の価値と情報の効率的な流れを促進し、よりオープンで接続された金融システムの基盤を築くクロスチェーン相互運用性プロトコルとしての価値を検証しています。 J.P.モルガンは、この動きは短期的な対応ではなく、長期的な戦略的なレイアウトであることを強調し、将来の金融インフラ改革の広範な傾向を示唆しています。
タイガー証券（香港）が暗号通貨の入金サービスを開始しました
老虎証券（香港）は、ユーザーがそのTiger Tradeアカウントにビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）を含む主要な暗号通貨を預け入れ、取引し、引き出すことを可能にする暗号通貨預け入れサービスを開始したと発表しました。このプラットフォームは、香港証券先物委員会から発行された仮想資産取引サービスライセンスを取得しています。
Tiger Brokers(香港)は、認可された証券会社として、BTCやETHなどの主流通貨をサポートするための暗号通貨の入出金サービスを開始し、従来の金融機関が暗号資産空間を受け入れるための重要な一歩を踏み出しました。 これにより、香港の投資家はより便利でコンプライアンスに準拠した暗号通貨取引チャネルを提供するだけでなく、暗号資産と従来の金融市場との統合をさらに促進します。 Tiger Brokersの市場参入は、より多くの伝統的な投資家をデジタル資産取引に引き付け、市場への参加と流動性を拡大することが期待されています。
Sky Q1 は 500 万ドルの損失を計上し、前四半期の 3,100 万ドルの利益から大幅に減少しました。
DeFi 貯蓄プロトコル Sky は 2025 年第1四半期に 500 万ドルの損失を計上しました。損失の主な原因は、DAI 保有者を新しいステーブルコイン USDS に引き寄せるために、Sky が USDS の利息支出を 102% 大幅に引き上げたことです。USDS の金利は年初の 12.5% から 2 月の 4.5% に低下しましたが、利息支出の圧力は依然として存在します。第1四半期には、USDS と DAI の総供給量が 57% 増加し、そのうち 4.5 億ドル以上の資金は Ethena プロトコルから来ており、このプロトコルは資金を Sky に預け入れて USDS を担保にし、利益をそのステーブルコイン USDe の保有者に分配します。
DeFi貯蓄プロトコルSkyは短期的には利益損失に直面していますが、積極的にユーザーを引き付け、高金利を通じてDAIステーブルコインの市場ポジションに挑戦する戦略は、市場を拡大する強い意欲を示しています。 Ethenaプロトコルとの緊密な協力関係により、4億5,000万ドル以上の資金流入がもたらされ、資金調達とユーザー数の増加を引き続き推進する態勢が整っている他の重要なDeFiプロトコルにおけるUSDSの魅力とユースケースが実証されています。 しかし、投資家は、Skyの継続的な損失と利息が収益性に与える影響に細心の注意を払う必要があり、ユーザーの増加を維持しながらコストを効果的に制御できるかどうかが、将来の成長の鍵となります。
ハイライトデータ
ビリーブ エコロジー トークンの総時価総額が4.5億ドルを突破し、累積取引量は14億ドルを超えました。
Believe Screenerのデータによると、Believeエコロジカルトークンの総時価総額は4億5,000万ドルを超え、プラットフォーム上で作成されたトークンの数は11,231に達し、累積取引量は14億600万ドルでした。 LAUNCHCOINはラリーを拡大し、一時は時価総額が3億6,000万ドル、24時間取引量は1億2,000万ドルを記録しました。 本稿執筆時点では、LAUNCHCOINの時価総額は約2億7,000万ドルに減少しており、4月末から200倍以上に増加しています。
PASTERNAKはCloutの創設者Ben Pasternakの名人コインで、Cloutは有名人やクリエイターが自分の名前を冠したトークンを発行し、ファンや投資家を惹きつけて参加させることで、個人ブランドの金融化を実現するSocialFiプラットフォームです。4月28日、CloutはブランドをBelieveに発表しました；4月29日、PASTERNAKはLaunch Coin on Believe (LAUNCHCOIN)に改名され、トークン名はBelieveと一致しました。
Believeプラットフォームの急速な回復は、市場が依然として「インパクト金融化」と「初期段階のプロジェクト投資」に関心を持っていることを示していますが、高いボラティリティとセンチメントの推進力は明らかであり、短期の高頻度トレーダーに適しています。 現在、LAUNCHCOINは強力なコンセンサス基盤と人気を持っていますが、安定したメカニズムを欠いており、プロジェクトスクリーニングの品質が異なり、トークンのライフサイクルが短いため、流動性の急激な低下と売り圧力のリスクに注意する必要があります。 今後の展望としては、新規プロジェクトの質、プラットフォームのガバナンスメカニズムの立ち上げスケジュール、Gateなどの主流取引所との連携経路、新たな競合製品の影響に対抗するための堀を築けるかどうかなどが挙げられます。
###、XRPとDOGE契約の建玉は上昇していますが、価格上昇は弱まっており、市場は今後慎重になる必要があるかもしれません
Glassnode のデータによると、現物価格が疲れを見せているにもかかわらず、XRP と DOGE の契約市場では投機的なポジションが積み上がり続けており、市場のボラティリティと下方リスクへの好みが高まっていることを示しています。データは次のように示しています：
価格の動きの減衰と未決済契約の急増の乖離は、市場の投機ポジションが継続的に蓄積されていることを示唆しており、この状況には警戒が必要です。未決済契約は投機活動の風向きの指標として機能し、これが停滞した価格と乖離する場合、しばしばレバレッジの増加が実際の信頼を超えていることを示すことがあります。このようなパターンは過去にも何度もフラッシュクラッシュを引き起こしています。
Pump.fun 市場シェアは LetsBonk.fun とBelieveによって侵食され、デイリーローンチトークンのシェアは大幅に低下しました
Duneのデータによると、Pump.funの主導地位はLetsBonk.fun、Believe、LaunchLabなどの新しいプラットフォームからの挑戦を受けています。現在、マーケットで毎日発射されるトークンの中で、Pump.funは以前の98%以上から57.5%に減少し、Letsbonk.funは17.9%、Believeは12.9%、LaunchLabは5%を占めています。最近最も人気のあるMemeコイン、LAUNCHCOIN、GOONC、DUPE、Hosicoなどは、LetsBonk.funまたはBelieveで発表されており、Pump.funでは最近目立ったプロジェクトが少なくなっています。
LetsBonk.fun と Believe の急成長は、Pump.fun が残した市場の空白を埋め、製品形態、コミュニティ動員、トークン経済モデルにおいて差別化された競争力を示しています。例えば、LetsBonk.fun は明らかに話題性とバイラルな拡散メカニズムを強調しており、新規ユーザーやクリエイターを引き付けるために多くの努力をしています。一方、Believe はコミュニティ参加メカニズム、美的デザイン、およびトラフィック連動を通じて、複数の KOL と連携してトークンを発行し、プロジェクトの保持率と議論度を向上させました。
ミームコインの分野では、ローンチプラットフォームは基本的にトラフィックディストリビューターであり、ホットなプロジェクトの運搬能力を失うと、ユーザーやクリエイターの注目はすぐに溢れてしまいます。 Pump.fun より深刻な問題は、モデルが非常に均質になり、新鮮さを欠くメカニズムの「弱点」にあり、ユーザーエクスペリエンスの美的疲労をもたらします。 以前、市場では Pump.fun プラットフォームトークンを立ち上げるかもしれないと噂されていましたが、この動きがユーザーの粘着性を再育成できるかもしれません。 そうでなければ、Pump.fun は以前のSolanaチェーンのユニコーンミームローンチプラットフォームからチェーン上の「歴史的なステージツール」に縮小されます。
市場機会
###門が新しくなりました
今週注目すべき新しいプロジェクトの1つは、Puffverse(PFVS)です。 PuffVerseは、「カジュアルゲーム+ソーシャル+プレイ・トゥ・アーン(P2E)」モデルに焦点を当てた、Roninチェーン上に構築されたメタバースゲームプラットフォームです。 Puffverseは、Xiaomiのオリジナルゲーム開発チームによって作成されたWeb3ゲームエコシステムであり、強力なWeb2開発経験と最先端のWeb3テクノロジーコンセプトを組み合わせています。 Puffverseは、その深い技術蓄積と製品の研磨能力により、2024年にAnimoca BrandsなどのトップWeb3投資機関から戦略的投資を受け、その優れたプロジェクトの可能性と長期的な開発見通しを示しています。 同年、Puffverseは、かつてAxie Infinityなどの驚異的なゲームをサポートしていたプラットフォームであるRonin Networkに完全に移行し、高性能なオンチェーンインフラストラクチャと包括的なエコシステムサポートを提供しました。 将来的には、Puffverseもクラウドゲームプラットフォームを構築し、仮想と現実を組み合わせたIPビジネスエコシステムを拡大し、Web2およびWeb3分野での影響力を拡大し続け、次世代のWeb3ゲームと仮想世界のベンチマークプロジェクトの構築に取り組んでいます。 参加方法は次のとおりです。
準備(サブスクリプション開始まで)
購入ステージ
サブスクリプションの詳細 価格:1 PFVS = 0.07 USDT 総供給量**: 10,000,000 PFVS パーソナルクォータ式:システムは、ユーザーの貢献度に応じてトークンを公平に分配します。 ユーザーが取得したトークンの数=(個人投資額/全ユーザーの合計投資額)×サブスクリプションの合計額。 1人で取得できるトークンの最大数は10,000PFVSです 配布時間**:TGEは同日発行となります 現物取引時間:5月末 アンロック方法:100%アンロック
ファイナンス週報
今週、複数のプロジェクトが資金調達を成功裏に完了し、インフラストラクチャー、開発者プラットフォームなどの多くの分野にわたる広範な応用が含まれています。RootData の統計によれば、5 月 9 日から 5 月 15 日の期間に、9 つのプロジェクトが資金調達を発表し、合計 7,560 万ドルを獲得しました。以下は人気プロジェクトの抜粋です。
Openverseネットワーク 5月12日に1,100万ドルの戦略的ラウンドの資金調達を完了し、Castrum Capitalなどが参加しました。Openverse Globalは、ブロックチェーン技術に基づくLayer0ハブネットワークであり、既存のブロックチェーン技術に基づいて「全オープンプロトコルクロスチェーン」というコンセプトを提唱し、「異なるブロックチェーン、メタバース、従来のインターネット間での価値（トークン/NFT/メッセージ）の転送がメールを送るように簡単に行える」としています。Openverseは「ビットコインVRC10プロトコル」、「プライベートキーVRC11プロトコル」、「パブリックキー発行メカニズム、PCIM」などのプロトコル体系を提案しました。新たな資金は、エコシステムのグローバルな発展を加速するために使用される予定で、エコシステムの構築を促進し、より多くの開発者やパートナーを招待し、よりオープンで相互接続された価値ネットワークを共に構築することを目指しています。
ニルヴァーナラボ 5月13日に600万ドルの拡張シードラウンドを完了しました。 Nirvana Labsは、開発者が独自のAPIゲートウェイを作成し、30以上のデータセンター地域にある低遅延のグローバルネットワークノードに接続できる、あらゆるブロックチェーンアプリケーションを構築、管理、サポートするためのWeb3インフラストラクチャソリューションを開発しています。 その低遅延ノード(30以上のデータセンターに分散)と高スループット設計により、AWSなどの従来のクラウドサービスと比較してコストが最大85%削減され、Web3アプリケーションのハイパフォーマンスコンピューティングの緊急のニーズに対応します。 この資金調達は、グローバルデータセンターの拡大とKubernetes管理サービスなどの製品の最適化に使用されます。
KYDラボ 5月14日に700万ドルのシードラウンドの資金調達を完了し、a16z Cryptoがリード投資家となり、Web3チケットプラットフォームがライブイベント分野での突破を示しました。KYD Labsは、ブロックチェーン技術（スマートコントラクトや可能性のあるNFTを含む）を活用してチケットサービスを提供するWeb3ベースのライブイベントチケットソリューションプラットフォームで、ファンのインタラクションを強化し、イベント主催者により多くの収益機会を創出することを目的としています。KYDは400万ドル以上のチケット販売を処理し、Le Poisson Rougeなどの会場と提携して30%の販売増加を実現し、そのビジネスポテンシャルを示しています。
来週フォロー
###トークンのロック解除
Token Unlocksによると、来週(2025.5.19-5.25)に市場で重要なトークンロック解除イベントが開催されます。 5億6,000万ドル以上のアンロック。
来週の最初の3つのアンロックは以下の通りです。
リソース：
[Gate 研究院](https://www.gate.io/learn/category/research)は、読者に技術分析、ホットな洞察、市場レビュー、業界研究、トレンド予測、マクロ経済政策分析を含む深いコンテンツを提供する包括的なブロックチェーンと暗号通貨の研究プラットフォームです。
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