Analisis Perbandingan Pemulihan Pasar NFT dan Gelembung Mainan Trendy

Baru-baru ini, boneka Labubu telah diperdagangkan dengan harga selangit di pasar mainan trendi, yang membuat orang tidak bisa tidak teringat pada kegilaan beberapa tahun yang lalu dengan Bear Brick. Namun, banyak model Bear Brick yang dulunya populer kini harganya terjun bebas, berada dalam keadaan ada harga namun tidak ada pasar. Situasi ini kontras dengan kebangkitan pasar NFT saat ini.

Sejak pecahnya gelembung pada tahun 2022, pasar NFT menunjukkan pemulihan yang kuat untuk pertama kalinya, dengan volume transaksi meningkat 78% meskipun dalam kondisi terbalik, mencapai 14,9 juta transaksi. Fenomena ini memicu pemikiran: Apakah kita sedang menyaksikan pembentukan gelembung lain, atau pasar sedang mengalami perubahan struktural dari "harga tinggi dengan sedikit transaksi" menuju "partisipasi yang inklusif"? Apakah dorongan di baliknya berasal dari resonansi antara masuknya kembali dana institusional dan kembalinya pengguna ritel?

Siklus gelembung barang koleksi dan diferensiasi pasar NFT

Kenaikan dan penurunan pasar barang koleksi mengungkapkan kebenaran yang kejam: sistem nilai yang dibangun hanya berdasarkan pemasaran kelangkaan dan efek selebriti sangat rapuh. Harga Budi Bear yang jatuh dari jutaan menjadi setengah, kontras tajam dengan kondisi gila Labubu saat ini, membuktikan hukum besi "tidak pernah pecah sebelum meledak" dari gelembung keuangan.

Namun, jalur pemulihan pasar NFT pada periode yang sama menunjukkan karakteristik yang berbeda. Data menunjukkan bahwa meskipun total nilai transaksi industri masih berada di posisi relatif rendah sebesar 8,87 juta USD, struktur pasar sedang mengalami perubahan mendalam. NFT blue-chip seperti CryptoPunks dan BAYC tetap mempertahankan posisi terdepan, dengan harga dasar CryptoPunks yang naik sebesar 53% pada bulan Juli, melampaui 47,5 ETH (sekitar 180.000 USD). Pada saat yang sama, volume transaksi NFT aset dunia nyata (RWA) meningkat 29% secara bulanan, dan platform Courtyard bahkan melesat ke posisi kedua dalam industri.

Pemisahan ini di satu sisi mencerminkan komitmen pasar terhadap nilai kelangkaan, dan di sisi lain juga menunjukkan prospek luas dari NFT yang praktis. Berbeda dengan spekulasi murni di pasar mainan trendi, dasar nilai NFT sedang mengalami transformasi kualitatif. Teknologi blockchain memberikan NFT kemampuan untuk tidak dapat diubah dan membuktikan kepemilikan, sehingga melampaui batasan fisik dari mainan trendi tradisional.

Rekonstruksi Narasi Kelangkaan: Dari Pemasaran Blind Box ke Penetapan Hak Blockchain

Mainan yang trendi dan NFT sama-sama memahami nilai dari kelangkaan, tetapi cara mereka membangun kelangkaan sangat berbeda. Brix Bear mengadopsi model "kotak buta ditambah pemasaran kelaparan", menciptakan kelangkaan secara artifisial melalui penjualan terbatas, pembelian undian, dan cara lainnya, yang mirip dengan mekanisme kotak buta pada masa kegilaan tulip dalam sejarah.

Sebagai perbandingan, kelangkaan NFT dibangun di atas dasar matematis blockchain. Setiap NFT memiliki ID token unik dan metadata, kelangkaannya dijamin oleh kode dan tidak bergantung pada strategi pemasaran penerbit. Mengambil contoh CryptoPunks, kelangkaan 10.000 avatar piksel unik tertulis dalam kontrak pintar, dan penerbit tidak dapat mengubahnya, kelangkaan yang dijamin oleh teknologi ini jauh lebih kredibel dibandingkan dengan "janji terbatas" dari produsen mainan.

Logika nilai aset digital sedang dibentuk kembali oleh kelangkaan yang diberdayakan oleh teknologi ini. Ketika pasar barang koleksi masih memperdebatkan "apakah boneka plastik itu layak jutaan", NFT telah mewujudkan distribusi dan perputaran nilai secara otomatis melalui kontrak pintar. BAYC bukan hanya avatar digital, tetapi juga simbol identitas dan tiket komunitas, pemegangnya dapat memperoleh hak untuk berpartisipasi dalam acara eksklusif dan kesempatan kolaborasi bisnis, nilai tambah ini sulit dicapai oleh barang koleksi tradisional.

Data menunjukkan bahwa rata-rata periode kepemilikan NFT seri BAYC lebih dari 18 bulan, jauh lebih lama daripada periode spekulasi mainan trendi, yang berarti pasar NFT sedang membentuk konsensus nilai yang lebih stabil, bukan hanya tindakan spekulatif semata.

Dari Koleksi ke Aplikasi: Kebangkitan Nilai Praktis NFT

Kesedihan Bear Block kontras dengan kebangkitan NFT, inti dari perbedaan tersebut terletak pada ada atau tidaknya nilai utilitas. Bear Block berusaha mendapatkan nilai budaya melalui kolaborasi dengan artis, tetapi atribut fisiknya membatasi perluasan skenario aplikasi, hanya bisa berfungsi sebagai pajangan atau koleksi. Sebaliknya, NFT dapat diprogram dan memiliki berbagai fungsi, mampu memuat tiket digital, bukti hak cipta, produk derivatif finansial, dan berbagai peran lainnya, hadir di semua sektor ekonomi.

Pertumbuhan eksplosif RWANFT yang meningkat 29% dibandingkan periode sebelumnya adalah cerminan dari tren ini. Platform seperti Courtyard menghubungkan aset nyata seperti real estat dan barang seni ke dalam blockchain, menjadikan NFT sebagai pelengkap yang kuat untuk sistem keuangan tradisional, dan nilai praktis ini tidak dapat dibandingkan dengan barang koleksi.

Teknologi blockchain juga telah menyelesaikan masalah peredaran di pasar mainan tren tradisional. Ketika Biku Bear masih bergantung pada toko mainan fisik dan platform barang bekas untuk bertransaksi, NFT kini dapat dipindahkan secara mulus antara dompet digital di seluruh dunia, secara signifikan mengurangi biaya transaksi. Data menunjukkan bahwa dari 2022 hingga 2025, waktu transaksi rata-rata di pasar sekunder NFT telah dipersingkat dari 48 jam menjadi 15 menit, peningkatan likuiditas membuat NFT sebagai aset finansial semakin menarik.

Karakter lintas platform NFT juga sangat penting, karena dapat diterapkan dalam berbagai skenario seperti metaverse, permainan, dan sosial, membentuk efek jaringan nilai, yang sangat kontras dengan Bobo Bear yang hanya dapat menampilkan nilai di ruang fisik.

Gelembung dan Peluang: Prospek Masa Depan Pasar NFT

Meskipun pasar NFT pulih, banyak orang masih khawatir bahwa itu akan mengulangi kesalahan gelembung mainan koleksi. Kekhawatiran ini bukan tanpa dasar, karena dalam sejarah, lonjakan harga aset yang cepat sering kali disertai dengan perilaku spekulatif. Namun, menyamakan NFT secara langsung dengan gelembung mainan koleksi mengabaikan perbedaan mendasar antara NFT dan mainan koleksi dalam hal inovasi teknologi dan pengembangan aplikasi.

Ketika Labubu diperdagangkan hingga jutaan, nilai intrinsiknya tidak berubah. Kenaikan harga NFT sering kali disertai dengan perluasan skenario aplikasi dan penyempurnaan infrastruktur. Dari Ethereum ke Solana, dari ERC-721 ke ERC-1155, ekosistem teknologi NFT semakin matang, yang meletakkan dasar yang kokoh untuk pertumbuhan nilainya.

Di masa depan, diferensiasi pasar NFT mungkin akan semakin meningkat. Karya seni digital murni akan terus bergantung pada narasi kelangkaan, sementara NFT utilitas diharapkan menemukan ruang aplikasi yang lebih luas di bidang keuangan, rantai pasokan, hak cipta, dan lainnya. Data menunjukkan bahwa pada kuartal kedua 2025, proporsi volume perdagangan NFT utilitas telah mencapai 38%, meningkat 12 poin persentase dibandingkan dengan tahun lalu, yang menunjukkan bahwa NFT sedang beralih dari alat spekulatif menjadi alat praktis.

Meskipun proses perubahan ini mungkin penuh dengan fluktuasi, arah kemajuan teknologi tidak dapat dibalik. Seperti LEGO yang membuka pasar senilai ratusan miliar melalui dewasa mainan, NFT juga sedang mendefinisikan kembali batas-batas aset digital. Ini mungkin bukan gelembung seperti tulip, tetapi spesies baru di era ekonomi digital.

Pembagian Logika Nilai: Dari Kelangkaan Fisik ke Kepercayaan Kode

Ada perbedaan mendasar antara titik nilai dari mainan tren dan NFT. Bear Brick menciptakan kelangkaan melalui penjualan terbatas, varian ukuran 1000% dapat dihargai hingga jutaan, tetapi kelangkaan ini bergantung pada kredibilitas merek terpusat, begitu sentimen pasar berbalik, harga dapat jatuh dengan cepat. Sebaliknya, kelangkaan NFT dijamin secara paksa oleh kode. Data di blockchain menunjukkan bahwa proporsi NFT yang dimiliki lebih dari 18 bulan mencapai 63%, jauh lebih tinggi daripada rata-rata periode kepemilikan mainan tren yang hanya 3 bulan, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap nilai NFT.

Peralihan paradigma ekonomi kreator sangat jelas terlihat dalam perbandingan antara keduanya. Desainer mainan trendi terbatas dalam pendapatan setelah pembagian hasil peluncuran, sementara pencipta NFT dapat terus mendapatkan royalti melalui kontrak pintar. Data menunjukkan bahwa rata-rata pembagian permanen untuk pencipta proyek NFT teratas dapat mencapai 7,5% dari total penjualan. Mekanisme ini menarik seniman seperti Takashi Murakami untuk bergabung, yang dengan kolaborasinya dengan RTFKT dalam seri CloneX saja telah meraih pendapatan royalti sebesar 12 juta dolar.

Perbedaan cara penangkapan nilai juga patut diperhatikan. NFT menggunakan DAO (Organisasi Otonomi Terdesentralisasi) untuk melibatkan komunitas dalam pengambilan keputusan, seperti pemilik BAYC yang dapat memberikan suara untuk menentukan arah lisensi IP. Sebaliknya, keputusan merek mainan trendi sepenuhnya terpusat, dan konsumen hanya bisa menerima penyesuaian harga secara pasif. Ini membuat kohesi komunitas NFT jauh lebih tinggi dibandingkan dengan kelompok penggemar mainan trendi tradisional.

Kemampuan kedua untuk mengatasi risiko ditentukan oleh diferensiasi atribut keuangan. Setelah gelembung pasar mainan tren pecah, biasanya mengakibatkan keruntuhan harga di semua kategori, seperti harga transaksi sebagian besar model Bearbrick yang terjun setengahnya. Sementara itu, pasar NFT menunjukkan diferensiasi struktural, pada kuartal kedua tahun 2025, NFT blue-chip dan RWANFT mengalami pertumbuhan simultan, proyek-proyek terkemuka seperti CryptoPunks termasuk dalam kategori pertama, sedangkan NFT real estat di platform Courtyard termasuk dalam kategori kedua, dengan volume transaksi meningkat 29% secara bulanan. NFT memiliki atribut instrumen keuangan, yang dapat mencapai diversifikasi risiko melalui cara-cara seperti pinjaman dengan jaminan, transaksi pecahan, dll., sementara mainan tren kekurangan infrastruktur keuangan semacam itu dan hanya dapat mengandalkan spekulasi di pasar sekunder.

Evolusi Masa Depan: Dari Alat Spekulasi Menjadi Infrastruktur

Perkembangan NFT dan mainan trend semakin terpisah. Pasar mainan trend tidak mampu melampaui siklus tradisional "desain-produksi-penipuan", dan upaya digitalnya terbatas pada pengambilan koleksi digital dengan pemindaian kode di lokasi, yang tidak dapat menyelesaikan masalah mendasar. Sebaliknya, NFT telah memasuki periode ledakan "pemanfaatan". Data 2025 menunjukkan bahwa volume transaksi NFT yang berorientasi utilitas (seperti item permainan, bukti identitas) mencapai 41%, untuk pertama kalinya melampaui karya seni digital. Matangnya infrastruktur blockchain memungkinkan pengembang untuk dengan mudah membangun aplikasi multirantai, dan aset keuangan tradisional dapat terhubung dengan mulus ke ekosistem Web3.

Pemisahan ini mungkin diperparah oleh perbedaan dalam adaptasi regulasi. Pasar mainan trendi kurang memiliki mekanisme penetapan harga yang transparan dan sering dituduh memiliki risiko pencucian uang. Sementara itu, jejak yang dapat dilacak di blockchain NFT membuatnya lebih mudah untuk memenuhi persyaratan kepatuhan, menarik masuknya lembaga tradisional. Pada bulan Juli 2025, beberapa lembaga keuangan tradisional mengumumkan peluncuran layanan tokenisasi aset berbasis NFT, menandai bahwa NFT mulai mengambil alih aliran keuangan tradisional. Sebaliknya, industri mainan trendi dibatasi oleh sifat fisik, transaksi lintas batas sulit dan pengolahan pajak yang rumit, sementara dunia blockchain NFT telah secara otomatis menyelesaikan hambatan struktural ini melalui kontrak pintar.

Akhirnya, iterasi dari wadah nilai menjadi esensi persaingan antara keduanya. Mainan trendi sebagai barang fisik, nilainya terbatas oleh biaya material, penyimpanan logistik, dan ruang pamer. Sedangkan NFT sebagai aset kode, dapat disalin dan didistribusikan tanpa batas, melalui kontrak pintar yang secara otomatis mengeksekusi hak, biaya marjinal nol memungkinkan untuk menampung lebih banyak bentuk nilai. Data membuktikan tren ini: pada tahun 2025, total nilai pasar NFT mencapai 10,4 miliar USD (naik 63% dibandingkan tahun sebelumnya), sementara ukuran pasar mainan trendi global hanya 6,8 miliar USD (naik 12% dibandingkan tahun sebelumnya).

Teknologi NFT terus menurunkan hambatan untuk menciptakan, berdagang, dan menggunakan, serta semakin banyak aset nyata yang terhubung ke blockchain. Jika mainan trendi tidak mempercepat transformasi digitalnya, mereka akan menghadapi risiko terpinggirkan. Di era di mana kode dapat mendefinisikan nilai, argumen tentang kelangkaan boneka plastik pada akhirnya akan kalah dari kepercayaan matematis di blockchain.