Raoul Pal, mantan eksekutif Goldman Sachs, penulis Global Macro Investor dan pendiri Real Vision, terkenal karena memprediksi krisis keuangan 2008. Baru-baru ini, dalam percakapan dengan "When Shift Happens" dan presentasi di Sui Basecamp di Dubai, Raoul Pal memberikan pandangan mendalam tentang cara terus mengumpulkan kekayaan di ruang crypto, dan membahas topik-topik seperti Bitcoin, Ethereum, Meme, AI, NFT, ekosistem Sui, Strategi Bitcoin, strategi investasi, tren makro, dan tren pasar.
Raoul Pal Dialog Ketika Perubahan Terjadi Ringkasan
Satu, bagaimana cara menjadi kaya di Crypto tanpa mengandalkan keberuntungan?
Bagaimana cara kaya melalui Crypto tanpa mengandalkan keberuntungan? Cukup beli Bitcoin dan terapkan strategi DCA (Dollar Cost Averaging).
Pemula seringkali mudah terjebak dalam perangkap mengejar kekayaan cepat, sikap ini sebenarnya penuh dengan risiko.
Ketika mulai iri pada orang lain yang mendapatkan 100 kali keuntungan, berarti sudah memasuki zona berbahaya. Pada saat itu, jika kehilangan akal, dan dipicu oleh keserakahan, sangat mudah untuk merusak seluruh investasi.
Bidang enkripsi dipenuhi dengan berbagai risiko, seperti serangan DeFi, pencurian dompet, dan lainnya, yang mengharuskan investor untuk selalu waspada dan tetap rasional.
Dua, tentang Meme
Membahas tentang koin Meme, Raoul Pal menyatakan bahwa dia tidak memiliki Fartcoin, tetapi memiliki SCF (Smoking Chicken Fish) dan DODE. Meskipun SCF turun 90%, saat ini menunjukkan tren rebound yang baik. Dia secara khusus mengingatkan para investor, terlepas dari memiliki Fartcoin, WIF, atau BONK dan koin Meme lainnya, jangan biarkan itu mengambil proporsi terlalu besar dalam portofolio investasi, karena koin semacam itu memiliki kemungkinan hingga 85% untuk menjadi nol. Dia bahkan terkejut bahwa LUNA tidak bertransformasi menjadi koin Meme, awalnya dia berpikir orang-orang akan membeli dengan gila.
Tiga, menjauhi kepanikan pasar, kembali ke investasi nilai
Jika investor merasa panik terhadap pasar, Pal menyarankan untuk kembali tenang dan menjauh dari layar perdagangan. Grafik K 5 menit dan grafik K 1 jam sebenarnya tidak memberikan bantuan yang substansial untuk keputusan investasi.
Banyak orang bermimpi untuk menjadi trader sukses, mendapatkan keuntungan 100 kali lipat, tetapi kenyataannya, di bidang ini, yang benar-benar dapat mengakumulasi kekayaan adalah para investor yang terus membeli dan memegang dalam jangka panjang.
Empat, Waspadai Risiko Crypto Yield
Tentang Crypto Yield, misalnya cara mendapatkan keuntungan melalui staking, juga memiliki risiko. Bagi investor biasa, ketika dihadapkan pada kesempatan yang tampaknya dapat memberikan keuntungan 20%, harus menyadari dengan jelas risiko yang harus ditanggung di baliknya.
Lima, bagaimana pendapat Anda tentang strategi pembelian Bitcoin Michael Saylor?
Strategi dari strategi Bitcoin sedang menciptakan leverage dalam sistem. Strategi ini membeli Bitcoin melalui penerbitan obligasi konversi, yang pada dasarnya adalah menjual opsi dengan biaya lebih rendah. Opsi-opsi ini dibeli oleh arbitrageurs (trader opsi) dan mereka akan melakukan operasi hedging di bursa untuk menangani fluktuasi harga Bitcoin serta risiko opsi saham MicroStrategy.
Pada saat yang sama, para arbitrator juga akan memanfaatkan fluktuasi rasio antara NAV MicroStrategy dan harga Bitcoin untuk melakukan arbitrase, serta melakukan perdagangan dengan bantuan selisih harga antara kontrak perpetual dan spot, serta selisih harga antara futures dan spot.
Saat ini, pembeli obligasi konversi Strategy sebagian besar adalah dana lindung nilai TradFi dan lembaga lainnya, seperti dana kekayaan negara seperti Bank Norwegia yang mungkin hanya menghargai elemen Bitcoin di dalamnya, sementara dana lindung nilai besar seperti Citadel, Millennium, dan Point72 juga melakukan arbitrase. Lembaga-lembaga ini memiliki pengalaman yang kaya dalam manajemen risiko, dan mungkin mendapatkan dukungan sistemik, dengan kontrol ukuran posisi yang wajar, sehingga tidak mudah mengalami likuidasi.
Sebaliknya, para trader yang menggunakan leverage tinggi secara berlebihan menghadapi risiko besar, dan kasus kegagalan trading akibat leverage berlebihan sering terjadi di pasar.
Enam, Alokasi Modal Raoul Pal
Mengenai alokasi modal, Raoul Pal menyatakan bahwa Sui menguasai 70%, sekarang jauh melampaui Solana. Situasi adopsi Sui dan aktivitas pengembang menunjukkan hasil yang baik. Selain itu, ia juga memiliki beberapa DEEP (DeepBook), yang merupakan protokol lapisan likuiditas dalam ekosistem Sui.
Tujuh, Nilai dan Potensi NFT
NFT sebagai teknologi inovatif yang dapat menyimpan dan memperdagangkan aset yang tidak dapat dipindahkan secara permanen, Pal sangat berharap akan prospeknya. Dari sudut pandang makro, saat ini industri Crypto memiliki skala sebesar 3 triliun dolar AS, jika diasumsikan dalam 10 tahun ke depan tumbuh menjadi 100 triliun dolar AS, akan menciptakan kekayaan besar sebesar 97 triliun dolar AS; bahkan jika diperkirakan secara konservatif mencapai 50 triliun dolar AS, tetap akan memunculkan peningkatan kekayaan sebesar 47 triliun dolar AS.
Kekayaan ini akan diberikan kepada orang yang berbeda. Seni adalah hulu dari segalanya, dan seni digital, sebagai bidang yang sedang berkembang, diharapkan menjadi aliran kekayaan yang penting. Di ruang seni digital, kami memiliki XCOPY dan Beeple, dan kemudian gerakan seni generatif. Saya telah menghabiskan banyak waktu berbicara dengan beberapa orang yang sangat terkenal yang merupakan orang-orang kelas atas yang tertarik dengan bidang ini. Setelah crypto OG menghasilkan cukup uang, keinginan untuk mengoleksi karya seni sangat kuat. Misalnya, CryptoPunk melambangkan identitas Anda dan memungkinkan Anda bertemu sekelompok orang yang berpikiran sama. Dari institusi hingga orang super kaya hingga orang biasa, mereka secara bertahap mulai menyadari pentingnya seni digital. Kami masih dalam tahap awal. Saya memegang banyak karya seni dan saya pikir itu adalah rentang waktu yang membentang lebih dari 10 tahun.
Delapan, Keunggulan dan Prospek Ethereum
Mengenai Ethereum, kapasitas jaringan Ethereum telah melampaui permintaan sistem saat ini, dan mungkin akan ada penyesuaian pada beberapa mekanisme di masa depan, kembali ke Layer1. Status EVM seperti Microsoft, banyak bank, perusahaan asuransi, dan perusahaan besar di dunia bergantung pada Microsoft, bukan Apple atau Google.
Setelah Anda memiliki model penjualan perusahaan, hampir tidak mungkin untuk menghapusnya dari perusahaan karena Anda tidak ingin mengubahnya dan tidak ingin mengambil risiko. Dari perspektif efek Lindy (semakin lama sesuatu ada, semakin besar kemungkinan ia akan terus ada di masa depan), Ethereum telah teruji oleh waktu dan dapat memenuhi kebutuhan pasar keuangan dengan baik. Apakah Goldman Sachs dan JPMorgan akan membangun di atas Solana? Sangat tidak mungkin. Ethereum mungkin akan membawa narasi baru ke pasar dan diharapkan dapat mengungguli Bitcoin dalam jangka pendek. Melihat lima tahun ke depan, kecuali mereka membuat segalanya berantakan, pentingnya akan semakin menonjol.
Jaringan Lightning Bitcoin, pembayaran, dan konsep lainnya memiliki dampak terbatas pada peningkatan harga, nilai inti Bitcoin terletak pada kemampuannya sebagai alat penyimpanan nilai; hal yang sama juga akan terjadi pada ETH.
Sembilan, tentang AI
Perkembangan AI sangat pesat, dan kinerjanya telah melampaui 99% analis. Setelah berpikir mendalam, Pal percaya bahwa kebangkitan AI telah memicu pertanyaan mendalam tentang kesadaran dan peran manusia di masa depan. Dia menyarankan agar orang-orang terlibat aktif, memahami secara mendalam, dan menguasai teknologi AI.
Kedua, kita tidak tahu apa artinya ini bagi pekerjaan, dan bagaimana kita menciptakan kekayaan, dan sebagainya, tetapi saya tahu, apa yang paling bisa dilakukan manusia? Apa yang bisa dilakukan manusia yang tidak bisa dilakukan AI? Itu adalah menjadi manusia.
Saya telah mengembangkan AI Raoul, yang dapat membaca berita setiap hari, dan berita tersebut juga ditulis oleh AI. Selain itu, saya juga membangun chatbot yang dilatih berdasarkan suara saya sendiri, dengan data pelatihan mencakup semua konten X, konten YouTube, dan 100 buku. Kini, pengguna Real Vision dapat berinteraksi dengan chatbot tersebut. Pal memprediksi bahwa tidak lama lagi kedua teknologi ini akan bergabung, dan perubahan ini akan memiliki dampak yang mendalam pada industri podcast dan media, di mana setiap orang akan menghadapi konten media yang unik. Selain itu, ingatan dan perilaku manusia pada akhirnya dapat menjadi "pakan" bagi AI, mewujudkan "kehidupan abadi" dalam arti tertentu.
Sepuluh, Perhatian Pasar dan Pemilihan Proyek Berkualitas
Ini adalah permainan perhatian. Fokus orang terhadap token kunci terdistribusi, dan durasi banyak narasi juga cukup pendek. Pal menekankan bahwa memiliki Bitcoin selalu merupakan pilihan yang lebih bijak, selain itu, membeli Solana di dasar siklus serta membeli SUI tahun lalu juga merupakan strategi yang baik.
Investor harus memfokuskan perhatian mereka pada 10 besar atau 20 besar koin, dengan fokus pada proyek-proyek yang dapat terus meningkatkan tingkat adopsi jaringan, proyek-proyek seperti ini sering memiliki nilai investasi yang lebih tinggi. Berdasarkan hukum Metcalfe, potensi proyek dapat dievaluasi dari jumlah pengguna aktif, total nilai transaksi, serta nilai pengguna.
Jaringan pengguna Bitcoin sangat banyak, dan ada negara berdaulat yang berpartisipasi dalam pembelian, inilah mengapa Bitcoin lebih bernilai; Ethereum memiliki basis pengguna yang besar dan aplikasi yang kaya, meskipun kemunculan L2 membuat situasi sedikit rumit, tetapi masih memiliki nilai yang signifikan. Investor harus secara aktif mencari proyek yang mengalami pertumbuhan ganda dalam jumlah pengguna dan jumlah aplikasi bernilai, seperti Solana saat berada di dasar siklus, komunitas pengembang terus berkembang, jumlah pengguna tetap stabil, dan kemunculan Bonk semakin memperkuat kepercayaan pasar terhadap Solana (catatan: pembawa acara menyatakan sebelumnya dalam percakapan dengan toly, toly menyebutkan Mad Lads adalah titik balik Solana); Sui juga demikian.
Sorotan Pidato Raoul Pal di Sui Basecamp Dubai
1. Faktor Inti Makro: Likuiditas dan Devaluasi Mata Uang. Aset Kripto dan ekonomi menunjukkan siklus empat tahun, yang berasal dari dorongan siklus refinancing utang. Sejak utang global tinggi pada tahun 2008, kita telah mempertahankan operasi ekonomi dengan membayar utang lama dengan utang baru.
2. Penuaan Penduduk dan Pertumbuhan Ekonomi: Penuaan penduduk menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, untuk mempertahankan pertumbuhan GDP, diperlukan lebih banyak dukungan utang. Fenomena ini umum terjadi di berbagai belahan dunia, dan melalui grafik korelasi antara utang dan GDP, dinamika ini dapat dengan jelas terlihat.
3. Likuiditas Mendorong Segalanya: Likuiditas bersih Federal Reserve adalah indikator inti. Dari tahun 2009 hingga 2014, terutama bergantung pada ekspansi neraca untuk menyediakan likuiditas, setelah itu ditambahkan alat seperti penyesuaian cadangan bank. Saat ini, total likuiditas (termasuk M2) sangat penting, yang memiliki kekuatan penjelasan yang mengagumkan terkait dengan pergerakan Bitcoin (90% korelasi) dan Nasdaq (97% korelasi).
4, Mekanisme Devaluasi Mata Uang: Devaluasi mata uang setara dengan pajak global, pajak inflasi tersembunyi sebesar 8% setiap tahun di seluruh dunia, ditambah inflasi eksplisit sebesar 3%, yang berarti Anda memerlukan tingkat pengembalian tahunan sebesar 11% untuk mempertahankan kekayaan agar tidak menyusut. Ini menjelaskan mengapa kaum muda berbondong-bondong memasuki bidang enkripsi — aset tradisional (properti, saham, dll.) memberikan pengembalian yang tidak memadai, sehingga mereka terpaksa memilih aset berisiko tinggi untuk mencari pengembalian yang lebih tinggi.
5、Pemisahan Kekayaan dan Peluang Enkripsi: Orang kaya memiliki aset langka, sementara orang miskin bergantung pada pendapatan dari pekerjaan (kekuatan beli menurun setiap tahun). Sistem enkripsi mengguncang pola ini—anak muda mencari terobosan melalui aset berisiko tinggi.
6. Kinerja Aset Kripto: Sejak 2012, dengan annualisasi 130% (termasuk tiga kali koreksi besar), Ether 113%, Solana 142%. Bitcoin telah meningkat sebesar 2,75 juta kali, yang sangat jarang terjadi di bidang investasi, aset kripto semakin menjadi "lubang hitam super" yang menarik dana.
7、Potensi ekosistem Sui sangat besar. DEEP (Protokol Lapisan Likuiditas DeepBook) baru-baru ini menunjukkan kinerja terbaik. Rasio SOL/SUI menunjukkan SUI relatif kuat.
8. Analisis Kesalahan Pasar Saat Ini: Orang-orang sering menggunakan kondisi likuiditas tiga bulan yang lalu untuk menafsirkan narasi pasar saat ini (seperti ketakutan tarif), tetapi ini ada bias. Sebenarnya, pengetatan kondisi keuangan pada kuartal keempat 2024 (kenaikan suku bunga dolar, kenaikan harga minyak) telah menghasilkan efek tertunda selama tiga bulan. Indeks kejutan ekonomi (perbandingan AS dan global) menunjukkan bahwa kelemahan ekonomi saat ini hanyalah fenomena sementara. Mengingat siklus tarif Trump tahun 2017, dolar naik kemudian turun, diikuti oleh likuiditas yang mendorong harga aset naik secara signifikan.
9、Hubungan Global M2 dan Aset: Ketika M2 global mencapai rekor tertinggi, harga aset seharusnya naik secara bersamaan. Menggunakan Bitcoin sebagai contoh, pergerakan harganya biasanya menunjukkan karakteristik terobosan, pengetesan kembali, lalu mempercepat kenaikan di "Zona Pisang". Jika dibandingkan dengan siklus tahun 2017, Bitcoin pada tahun itu mengalami kenaikan hingga 23 kali lipat, meskipun pasar saat ini berbeda, namun diperkirakan masih ada kenaikan yang signifikan. Saat ini pasar berada di tahap koreksi setelah terobosan bagian pertama dari "Zona Pisang", segera memasuki bagian kedua, biasanya fase ini akan diikuti oleh kenaikan harga koin-koin altcoin.
10. Siklus Bisnis dan Pergerakan Bitcoin: Indeks Manufaktur ISM adalah indikator terdepan yang penting. Ketika indeks ini melampaui 50, itu menandakan bahwa pertumbuhan ekonomi kembali, laba perusahaan meningkat, dan reinvestasi modal aktif, harga Bitcoin akan meningkat dengan cepat. Jika indeks ISM mencapai 57, harga Bitcoin bahkan dapat mencapai 450.000 dolar. Pemulihan siklus bisnis dan peningkatan kas rumah tangga mendorong peningkatan selera risiko, pada saat ini logika investasi koin alternatif mirip dengan utang sampah dan saham kecil.
Catatan: Raoul Pal juga merupakan anggota dewan Sui Foundation.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Veteran Kripto Raoul Pal: Bagaimana cara menjadi kaya di Crypto tanpa mengandalkan keberuntungan?
Raoul Pal, mantan eksekutif Goldman Sachs, penulis Global Macro Investor dan pendiri Real Vision, terkenal karena memprediksi krisis keuangan 2008. Baru-baru ini, dalam percakapan dengan "When Shift Happens" dan presentasi di Sui Basecamp di Dubai, Raoul Pal memberikan pandangan mendalam tentang cara terus mengumpulkan kekayaan di ruang crypto, dan membahas topik-topik seperti Bitcoin, Ethereum, Meme, AI, NFT, ekosistem Sui, Strategi Bitcoin, strategi investasi, tren makro, dan tren pasar.
Raoul Pal Dialog Ketika Perubahan Terjadi Ringkasan
Satu, bagaimana cara menjadi kaya di Crypto tanpa mengandalkan keberuntungan?
Bagaimana cara kaya melalui Crypto tanpa mengandalkan keberuntungan? Cukup beli Bitcoin dan terapkan strategi DCA (Dollar Cost Averaging).
Pemula seringkali mudah terjebak dalam perangkap mengejar kekayaan cepat, sikap ini sebenarnya penuh dengan risiko.
Ketika mulai iri pada orang lain yang mendapatkan 100 kali keuntungan, berarti sudah memasuki zona berbahaya. Pada saat itu, jika kehilangan akal, dan dipicu oleh keserakahan, sangat mudah untuk merusak seluruh investasi.
Bidang enkripsi dipenuhi dengan berbagai risiko, seperti serangan DeFi, pencurian dompet, dan lainnya, yang mengharuskan investor untuk selalu waspada dan tetap rasional.
Dua, tentang Meme
Membahas tentang koin Meme, Raoul Pal menyatakan bahwa dia tidak memiliki Fartcoin, tetapi memiliki SCF (Smoking Chicken Fish) dan DODE. Meskipun SCF turun 90%, saat ini menunjukkan tren rebound yang baik. Dia secara khusus mengingatkan para investor, terlepas dari memiliki Fartcoin, WIF, atau BONK dan koin Meme lainnya, jangan biarkan itu mengambil proporsi terlalu besar dalam portofolio investasi, karena koin semacam itu memiliki kemungkinan hingga 85% untuk menjadi nol. Dia bahkan terkejut bahwa LUNA tidak bertransformasi menjadi koin Meme, awalnya dia berpikir orang-orang akan membeli dengan gila.
Tiga, menjauhi kepanikan pasar, kembali ke investasi nilai
Jika investor merasa panik terhadap pasar, Pal menyarankan untuk kembali tenang dan menjauh dari layar perdagangan. Grafik K 5 menit dan grafik K 1 jam sebenarnya tidak memberikan bantuan yang substansial untuk keputusan investasi.
Banyak orang bermimpi untuk menjadi trader sukses, mendapatkan keuntungan 100 kali lipat, tetapi kenyataannya, di bidang ini, yang benar-benar dapat mengakumulasi kekayaan adalah para investor yang terus membeli dan memegang dalam jangka panjang.
Empat, Waspadai Risiko Crypto Yield
Tentang Crypto Yield, misalnya cara mendapatkan keuntungan melalui staking, juga memiliki risiko. Bagi investor biasa, ketika dihadapkan pada kesempatan yang tampaknya dapat memberikan keuntungan 20%, harus menyadari dengan jelas risiko yang harus ditanggung di baliknya.
Lima, bagaimana pendapat Anda tentang strategi pembelian Bitcoin Michael Saylor?
Strategi dari strategi Bitcoin sedang menciptakan leverage dalam sistem. Strategi ini membeli Bitcoin melalui penerbitan obligasi konversi, yang pada dasarnya adalah menjual opsi dengan biaya lebih rendah. Opsi-opsi ini dibeli oleh arbitrageurs (trader opsi) dan mereka akan melakukan operasi hedging di bursa untuk menangani fluktuasi harga Bitcoin serta risiko opsi saham MicroStrategy.
Pada saat yang sama, para arbitrator juga akan memanfaatkan fluktuasi rasio antara NAV MicroStrategy dan harga Bitcoin untuk melakukan arbitrase, serta melakukan perdagangan dengan bantuan selisih harga antara kontrak perpetual dan spot, serta selisih harga antara futures dan spot.
Saat ini, pembeli obligasi konversi Strategy sebagian besar adalah dana lindung nilai TradFi dan lembaga lainnya, seperti dana kekayaan negara seperti Bank Norwegia yang mungkin hanya menghargai elemen Bitcoin di dalamnya, sementara dana lindung nilai besar seperti Citadel, Millennium, dan Point72 juga melakukan arbitrase. Lembaga-lembaga ini memiliki pengalaman yang kaya dalam manajemen risiko, dan mungkin mendapatkan dukungan sistemik, dengan kontrol ukuran posisi yang wajar, sehingga tidak mudah mengalami likuidasi.
Sebaliknya, para trader yang menggunakan leverage tinggi secara berlebihan menghadapi risiko besar, dan kasus kegagalan trading akibat leverage berlebihan sering terjadi di pasar.
Enam, Alokasi Modal Raoul Pal
Mengenai alokasi modal, Raoul Pal menyatakan bahwa Sui menguasai 70%, sekarang jauh melampaui Solana. Situasi adopsi Sui dan aktivitas pengembang menunjukkan hasil yang baik. Selain itu, ia juga memiliki beberapa DEEP (DeepBook), yang merupakan protokol lapisan likuiditas dalam ekosistem Sui.
Tujuh, Nilai dan Potensi NFT
NFT sebagai teknologi inovatif yang dapat menyimpan dan memperdagangkan aset yang tidak dapat dipindahkan secara permanen, Pal sangat berharap akan prospeknya. Dari sudut pandang makro, saat ini industri Crypto memiliki skala sebesar 3 triliun dolar AS, jika diasumsikan dalam 10 tahun ke depan tumbuh menjadi 100 triliun dolar AS, akan menciptakan kekayaan besar sebesar 97 triliun dolar AS; bahkan jika diperkirakan secara konservatif mencapai 50 triliun dolar AS, tetap akan memunculkan peningkatan kekayaan sebesar 47 triliun dolar AS.
Kekayaan ini akan diberikan kepada orang yang berbeda. Seni adalah hulu dari segalanya, dan seni digital, sebagai bidang yang sedang berkembang, diharapkan menjadi aliran kekayaan yang penting. Di ruang seni digital, kami memiliki XCOPY dan Beeple, dan kemudian gerakan seni generatif. Saya telah menghabiskan banyak waktu berbicara dengan beberapa orang yang sangat terkenal yang merupakan orang-orang kelas atas yang tertarik dengan bidang ini. Setelah crypto OG menghasilkan cukup uang, keinginan untuk mengoleksi karya seni sangat kuat. Misalnya, CryptoPunk melambangkan identitas Anda dan memungkinkan Anda bertemu sekelompok orang yang berpikiran sama. Dari institusi hingga orang super kaya hingga orang biasa, mereka secara bertahap mulai menyadari pentingnya seni digital. Kami masih dalam tahap awal. Saya memegang banyak karya seni dan saya pikir itu adalah rentang waktu yang membentang lebih dari 10 tahun.
Delapan, Keunggulan dan Prospek Ethereum
Mengenai Ethereum, kapasitas jaringan Ethereum telah melampaui permintaan sistem saat ini, dan mungkin akan ada penyesuaian pada beberapa mekanisme di masa depan, kembali ke Layer1. Status EVM seperti Microsoft, banyak bank, perusahaan asuransi, dan perusahaan besar di dunia bergantung pada Microsoft, bukan Apple atau Google.
Setelah Anda memiliki model penjualan perusahaan, hampir tidak mungkin untuk menghapusnya dari perusahaan karena Anda tidak ingin mengubahnya dan tidak ingin mengambil risiko. Dari perspektif efek Lindy (semakin lama sesuatu ada, semakin besar kemungkinan ia akan terus ada di masa depan), Ethereum telah teruji oleh waktu dan dapat memenuhi kebutuhan pasar keuangan dengan baik. Apakah Goldman Sachs dan JPMorgan akan membangun di atas Solana? Sangat tidak mungkin. Ethereum mungkin akan membawa narasi baru ke pasar dan diharapkan dapat mengungguli Bitcoin dalam jangka pendek. Melihat lima tahun ke depan, kecuali mereka membuat segalanya berantakan, pentingnya akan semakin menonjol.
Jaringan Lightning Bitcoin, pembayaran, dan konsep lainnya memiliki dampak terbatas pada peningkatan harga, nilai inti Bitcoin terletak pada kemampuannya sebagai alat penyimpanan nilai; hal yang sama juga akan terjadi pada ETH.
Sembilan, tentang AI
Perkembangan AI sangat pesat, dan kinerjanya telah melampaui 99% analis. Setelah berpikir mendalam, Pal percaya bahwa kebangkitan AI telah memicu pertanyaan mendalam tentang kesadaran dan peran manusia di masa depan. Dia menyarankan agar orang-orang terlibat aktif, memahami secara mendalam, dan menguasai teknologi AI.
Kedua, kita tidak tahu apa artinya ini bagi pekerjaan, dan bagaimana kita menciptakan kekayaan, dan sebagainya, tetapi saya tahu, apa yang paling bisa dilakukan manusia? Apa yang bisa dilakukan manusia yang tidak bisa dilakukan AI? Itu adalah menjadi manusia.
Saya telah mengembangkan AI Raoul, yang dapat membaca berita setiap hari, dan berita tersebut juga ditulis oleh AI. Selain itu, saya juga membangun chatbot yang dilatih berdasarkan suara saya sendiri, dengan data pelatihan mencakup semua konten X, konten YouTube, dan 100 buku. Kini, pengguna Real Vision dapat berinteraksi dengan chatbot tersebut. Pal memprediksi bahwa tidak lama lagi kedua teknologi ini akan bergabung, dan perubahan ini akan memiliki dampak yang mendalam pada industri podcast dan media, di mana setiap orang akan menghadapi konten media yang unik. Selain itu, ingatan dan perilaku manusia pada akhirnya dapat menjadi "pakan" bagi AI, mewujudkan "kehidupan abadi" dalam arti tertentu.
Sepuluh, Perhatian Pasar dan Pemilihan Proyek Berkualitas
Ini adalah permainan perhatian. Fokus orang terhadap token kunci terdistribusi, dan durasi banyak narasi juga cukup pendek. Pal menekankan bahwa memiliki Bitcoin selalu merupakan pilihan yang lebih bijak, selain itu, membeli Solana di dasar siklus serta membeli SUI tahun lalu juga merupakan strategi yang baik.
Investor harus memfokuskan perhatian mereka pada 10 besar atau 20 besar koin, dengan fokus pada proyek-proyek yang dapat terus meningkatkan tingkat adopsi jaringan, proyek-proyek seperti ini sering memiliki nilai investasi yang lebih tinggi. Berdasarkan hukum Metcalfe, potensi proyek dapat dievaluasi dari jumlah pengguna aktif, total nilai transaksi, serta nilai pengguna.
Jaringan pengguna Bitcoin sangat banyak, dan ada negara berdaulat yang berpartisipasi dalam pembelian, inilah mengapa Bitcoin lebih bernilai; Ethereum memiliki basis pengguna yang besar dan aplikasi yang kaya, meskipun kemunculan L2 membuat situasi sedikit rumit, tetapi masih memiliki nilai yang signifikan. Investor harus secara aktif mencari proyek yang mengalami pertumbuhan ganda dalam jumlah pengguna dan jumlah aplikasi bernilai, seperti Solana saat berada di dasar siklus, komunitas pengembang terus berkembang, jumlah pengguna tetap stabil, dan kemunculan Bonk semakin memperkuat kepercayaan pasar terhadap Solana (catatan: pembawa acara menyatakan sebelumnya dalam percakapan dengan toly, toly menyebutkan Mad Lads adalah titik balik Solana); Sui juga demikian.
Sorotan Pidato Raoul Pal di Sui Basecamp Dubai
1. Faktor Inti Makro: Likuiditas dan Devaluasi Mata Uang. Aset Kripto dan ekonomi menunjukkan siklus empat tahun, yang berasal dari dorongan siklus refinancing utang. Sejak utang global tinggi pada tahun 2008, kita telah mempertahankan operasi ekonomi dengan membayar utang lama dengan utang baru.
2. Penuaan Penduduk dan Pertumbuhan Ekonomi: Penuaan penduduk menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, untuk mempertahankan pertumbuhan GDP, diperlukan lebih banyak dukungan utang. Fenomena ini umum terjadi di berbagai belahan dunia, dan melalui grafik korelasi antara utang dan GDP, dinamika ini dapat dengan jelas terlihat.
3. Likuiditas Mendorong Segalanya: Likuiditas bersih Federal Reserve adalah indikator inti. Dari tahun 2009 hingga 2014, terutama bergantung pada ekspansi neraca untuk menyediakan likuiditas, setelah itu ditambahkan alat seperti penyesuaian cadangan bank. Saat ini, total likuiditas (termasuk M2) sangat penting, yang memiliki kekuatan penjelasan yang mengagumkan terkait dengan pergerakan Bitcoin (90% korelasi) dan Nasdaq (97% korelasi).
4, Mekanisme Devaluasi Mata Uang: Devaluasi mata uang setara dengan pajak global, pajak inflasi tersembunyi sebesar 8% setiap tahun di seluruh dunia, ditambah inflasi eksplisit sebesar 3%, yang berarti Anda memerlukan tingkat pengembalian tahunan sebesar 11% untuk mempertahankan kekayaan agar tidak menyusut. Ini menjelaskan mengapa kaum muda berbondong-bondong memasuki bidang enkripsi — aset tradisional (properti, saham, dll.) memberikan pengembalian yang tidak memadai, sehingga mereka terpaksa memilih aset berisiko tinggi untuk mencari pengembalian yang lebih tinggi.
5、Pemisahan Kekayaan dan Peluang Enkripsi: Orang kaya memiliki aset langka, sementara orang miskin bergantung pada pendapatan dari pekerjaan (kekuatan beli menurun setiap tahun). Sistem enkripsi mengguncang pola ini—anak muda mencari terobosan melalui aset berisiko tinggi.
6. Kinerja Aset Kripto: Sejak 2012, dengan annualisasi 130% (termasuk tiga kali koreksi besar), Ether 113%, Solana 142%. Bitcoin telah meningkat sebesar 2,75 juta kali, yang sangat jarang terjadi di bidang investasi, aset kripto semakin menjadi "lubang hitam super" yang menarik dana.
7、Potensi ekosistem Sui sangat besar. DEEP (Protokol Lapisan Likuiditas DeepBook) baru-baru ini menunjukkan kinerja terbaik. Rasio SOL/SUI menunjukkan SUI relatif kuat.
8. Analisis Kesalahan Pasar Saat Ini: Orang-orang sering menggunakan kondisi likuiditas tiga bulan yang lalu untuk menafsirkan narasi pasar saat ini (seperti ketakutan tarif), tetapi ini ada bias. Sebenarnya, pengetatan kondisi keuangan pada kuartal keempat 2024 (kenaikan suku bunga dolar, kenaikan harga minyak) telah menghasilkan efek tertunda selama tiga bulan. Indeks kejutan ekonomi (perbandingan AS dan global) menunjukkan bahwa kelemahan ekonomi saat ini hanyalah fenomena sementara. Mengingat siklus tarif Trump tahun 2017, dolar naik kemudian turun, diikuti oleh likuiditas yang mendorong harga aset naik secara signifikan.
9、Hubungan Global M2 dan Aset: Ketika M2 global mencapai rekor tertinggi, harga aset seharusnya naik secara bersamaan. Menggunakan Bitcoin sebagai contoh, pergerakan harganya biasanya menunjukkan karakteristik terobosan, pengetesan kembali, lalu mempercepat kenaikan di "Zona Pisang". Jika dibandingkan dengan siklus tahun 2017, Bitcoin pada tahun itu mengalami kenaikan hingga 23 kali lipat, meskipun pasar saat ini berbeda, namun diperkirakan masih ada kenaikan yang signifikan. Saat ini pasar berada di tahap koreksi setelah terobosan bagian pertama dari "Zona Pisang", segera memasuki bagian kedua, biasanya fase ini akan diikuti oleh kenaikan harga koin-koin altcoin.
10. Siklus Bisnis dan Pergerakan Bitcoin: Indeks Manufaktur ISM adalah indikator terdepan yang penting. Ketika indeks ini melampaui 50, itu menandakan bahwa pertumbuhan ekonomi kembali, laba perusahaan meningkat, dan reinvestasi modal aktif, harga Bitcoin akan meningkat dengan cepat. Jika indeks ISM mencapai 57, harga Bitcoin bahkan dapat mencapai 450.000 dolar. Pemulihan siklus bisnis dan peningkatan kas rumah tangga mendorong peningkatan selera risiko, pada saat ini logika investasi koin alternatif mirip dengan utang sampah dan saham kecil.
Catatan: Raoul Pal juga merupakan anggota dewan Sui Foundation.