Teruskan Judul Asli: Airdrops & Insiders: Refleksi tentang Hyperliquid

Banyak hal dapat benar pada saat yang sama:

• Airdrop Hyperliquid ini merupakan titik balik, penolakan total oleh pasar terhadap meta dominan insider-backed infra vaporware dengan alokasi komunitas yang sangat kecil
• Mengumpulkan jumlah uang yang tidak masuk akal dengan valuasi yang tidak masuk akal untuk kemudian diluncurkan dengan FDV yang tidak masuk akal, pasti menghasilkan grafik yang hanya turun, dan membuang pada pemilik toko = buruk
• Tidaklah layak bagi sebagian besar proyek untuk tidak mengumpulkan dana dan tidak memiliki 'insider' selain tim kecuali pendiri sudah sebelumnya menghasilkan puluhan juta dolar.

Beberapa pemikiran di bawah ini tentang bagaimana cara memahami pernyataan-pernyataan ini dengan implikasi yang tampaknya bertentangan.

Beberapa hal yang Hyperliquid lakukan sangat baik

Airdrop Hyperliquid adalah acara kanon dalam siklus ini. Ada empat hal yang saya sukai:

1. Hal itu mengatur kembali harapan seputar bagaimana, kapan, dan dalam tingkat apa untuk mendistribusikan kepemilikan token
2. Ini mengembalikan DeFi dan aplikasi yang berorientasi pada pengguna sebagai warga negara kelas satu
3. Ini mengkonfirmasi bahwa tekanan penjualan harus cepat dan kotor daripada berlarut-larut
4. Estetika komunitas

Kebrilian terletak pada menggabungkan timeline menjadi token proyek yang didukung oleh VC dengan mekanika distribusi ICO. Bangun produk, luncurkan tanpa token, iterasikan dengan pelanggan, beberapa musim poin, adaptasi secara iteratif untuk memperkuat perilaku yang paling bernilai tambah bagi protokol, token setahun+ kemudian (daripada pra-produk untuk mengumpulkan uang). Tetapi distribusikan kepada pengguna seperti proyek yang didanai oleh komunitas.

Ironisnya, di ruang di mana banyak pendiri terobsesi dengan mengurangi tekanan jual setelah TGE dengan membatasi distribusi/likuiditas di awal, Hyperliquid berhasil memiliki mungkin tekanan beli paling agresif setelah peluncuran dan beberapa distribusi terluas dalam beberapa tahun dari protokol utama.

Pada tekanan jual: semakin banyak protokol berusaha menyebarkan secara artifisial rasa sakit dari penjualan pembawa senjata bayaran, semakin menyakitkan penjualannya, semakin membuatnya tidak mungkin bagi para penganut jangka panjang sebenarnya dalam protokol untuk memegang token (karena dinamika pasokan kompleks akan lebih berpengaruh pada harga dalam jangka menengah daripada kekuatan proyek).

Hal terakhir yang saya hargai tentang Hyperliquid tetapi belum pernah didengar oleh siapa pun adalah estetika komunitas. 'Komunitas' adalah... orang-orang yang menggunakan produk. Cinta Crypto terhadap komunitas telah berubah menjadi persyaratan implisit bahwa setiap produk harus memiliki kultus semuanya sendiri, baik nyata maupun dibuat-buat, lengkap dengan lambang visual yang berlebihan, frasa penangkap, dan Discord mungkin yang nyata, mungkin profil yang dibuat-buat yang mengirimkan beberapa versi dari beberapa frasa penangkap yang sama setiap hari. Memusatkan kultus di sekitar gambar atau frasa penangkap yang tidak berhubungan dengan produk yang mendasarinya adalah pengganti dari apa yang seharusnya menjadi kultus di sekitar produk itu sendiri.

Ada kultus HL, tetapi itu - atau pasti dimulai sebagai - kultus pengguna, bukan pengikut. Sejauh yang saya ketahui, pengguna paling terobsesi tidak memiliki nama konsensus diri-referensial mereka sendiri. Saya mendengar rumor tentang “bozos” sebagai istilah de-facto tetapi pada umumnya mengejutkan betapa sedikit simbol kripto HL yang ditampilkan. Saya tidak yakin saya pernah melihat pepes HL; ada kucing PURR dan PIP tetapi itulah sebagian besar. Secara estetika, ini adalah branding yang bersih yang dianggap serius, di mana postingan tidak dipenuhi dengan karakter kartun.

Kultus Hyperliquid, bagaimanapun, sedang berkembang pesat dan media sosialnya saat ini sedang dalam proses bot yang menyeluruh. Pengikut mereka tampaknya telah meningkat tiga kali lipat dalam beberapa minggu terakhir, tetapi hanya sekitar ~30k ketika mereka mulai melakukan miliaran volume harian. Bandingkan hal ini dengan proyek-proyek lain yang memiliki ratusan ribu atau jutaan pengikut di Twitter (dan tidak satu pun pengguna yang Anda kenal!).

Anda masih bisa belajar sesuatu dari Hyperliquid meskipun Anda tidak bisa (atau tidak mau) meniru mereka

Mengabaikan produk, kebanyakan pendiri yang membangun proyek serius tidak bisa hanya tidak mengumpulkan uang dengan alasan yang jelas bahwa mereka tidak memiliki 5-10 juta dolar yang tersedia untuk mendanai tim, bahkan yang kecil, pengembang selama beberapa tahun. Mereka yang memiliki keistimewaan seharusnya mempertimbangkan untuk terlibat secara langsung dan mengambil manfaat yang kemungkinan besar akan besar jika dilakukan dengan baik. Namun, jika Anda memulai perusahaan dari perguruan tinggi atau dalam keadaan normal, ini mungkin bukan pilihan untuk Anda.

Meskipun Hyperliquid dalam beberapa hal telah menetapkan harapan yang tidak masuk akal bagi mereka yang tidak berada dalam posisi untuk tidak mengumpulkan modal dari luar, saya berpendapat bahwa reset ini sebenarnya adalah hal yang baik jika Anda telah mengumpulkan modal selain dari mega-round.

Pembaca tidak perlu melihat lebih jauh dari jenis pengumuman yang memberikan dorongan status terbesar dan secara konsisten memicu pertumbuhan followership yang paling banyak didorong oleh bot: pengumuman penggalangan dana. Selama beberapa tahun terakhir, Pengumuman Penggalangan Dana telah menjadi penanda status definitif dalam dunia kripto; semakin besar, semakin baik. Hal ini menciptakan tekanan alami bagi para pendiri untuk mengumpulkan putaran dana yang lebih besar dan lebih besar, dengan penilaian yang lebih tinggi, terlepas dari seberapa besar modal yang sebenarnya mereka butuhkan untuk mencapai langkah berikutnya. Ini bukan hal yang unik dalam dunia kripto, tetapi tentu bukan sesuatu yang baik untuk kripto, jika Anda percaya dengan cara apapun pada ethos yang mendasarinya.

Meskipun Anda tidak dapat melarikan diri tanpa mengumpulkan uang sama sekali, Anda dapat melarikan diri dengan mengumpulkan jumlah uang yang lebih wajar, fokus pada produk, dan menghindari bersaing dalam permainan Siapa yang Dapat Mengumpulkan Dana Terbesar. Bersainglah pada Siapa yang Dapat Membangun Produk Terbaik — ini akan lebih menyenangkan dan semoga lebih baik untuk crypto secara keseluruhan.

TL;DR:

• HL menempatkan DeFi di posisi unggul + mereset meta seputar distribusi token
• Tekanan penjualan harus cepat dan kotor
• Menolak aliran sesat yang tidak berfokus pada produk
• Anda memiliki izin dari pasar untuk lebih fokus pada produk daripada penggalangan dana

Penyangkalan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [ X )]. Teruskan judul aslinya: Airdrops & Insiders: Reflections on Hyperliquid. Semua hak cipta adalah milik penulis asli [kaledora]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Pelajaritim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penolakan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata merupakan milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.