L'élan du Bitcoin par rapport à l'or dépend de la demande des entreprises : voici ce que dit JPMorgan

Bitcoin a augmenté de 18 % depuis le 22 avril tandis que l'or a diminué de 8 %, signalant un changement de marché.

Les flux de fonds montrent que l'argent passe récemment des ETF en or vers Bitcoin et les fonds de crypto.

Plusieurs États américains incluent désormais Bitcoin dans leurs réserves, renforçant le soutien à long terme pour les cryptomonnaies.

Selon les analystes de JPMorgan, Bitcoin pourrait surperformer l'or plus tard en 2025. La prédiction est basée sur des changements récents sur le marché dus à plusieurs acquisitions d'entreprises et à une adoption plus élevée par les États-Unis. Le rapport de The Block montre que Bitcoin progresse aux dépens de l'or, en raison des tendances changeantes parmi les investisseurs.

Changement à somme nulle entre Bitcoin et or

La stratégie de couverture traditionnelle connue sous le nom de trade de dévaluation, impliquant l'or et Bitcoin comme protections contre l'affaiblissement de la monnaie, a changé en 2025. Auparavant, les investisseurs augmentaient simultanément leurs participations dans les deux actifs.

Cependant, des données récentes révèlent l'émergence d'un jeu à somme nulle. De la mi-février à la mi-avril, l'or a montré des gains tandis que le bitcoin a stagné. En revanche, les trois dernières semaines ont vu le Bitcoin augmenter alors que l'or diminuait.

Nikolaos Panigirtzoglou, directeur général chez JPMorgan, déclare que la bataille entre les actions et les obligations devrait probablement se poursuivre jusqu'à la fin de l'année. L'analyse de l'entreprise montre que la croissance de Bitcoin au cours des dernières semaines s'est accompagnée d'une baisse de 8 % de l'or depuis le 22 avril, Bitcoin ayant augmenté de 18 % sur cette même période.

Les flux de fonds confirment la rotation du marché

Les mouvements des investisseurs soutiennent cette dynamique à somme nulle. Les sorties des fonds négociés en bourse en or (ETFs) ont eu lieu simultanément avec des entrées dans le Bitcoin au comptant et les fonds axés sur la crypto au cours des trois dernières semaines. De plus, les données sur les contrats à terme révèlent une réduction des positions en or tandis que les avoirs en contrats à terme sur bitcoin ont augmenté.

Au début de 2025, le schéma s'est inversé, l'or prenant de l'ampleur tandis que le bitcoin suivait les actifs risqués à la baisse. Les acteurs corporatifs ont contribué à l'élan du Bitcoin. Strategy, anciennement MicroStrategy, prévoit d'augmenter considérablement ses achats de Bitcoin.

La société vise à lever 42 milliards de dollars supplémentaires d'ici 2027 pour des acquisitions de bitcoin. Jusqu'à présent, elle a atteint 60 % de son objectif de financement initial. Parallèlement à la stratégie, Metaplanet continue également d'augmenter ses avoirs en Bitcoin, reflétant un intérêt institutionnel plus large.

Les États-Unis intègrent le Bitcoin dans leurs réserves

Le rôle croissant du Bitcoin dans les réserves du secteur public marque un développement notable. Le New Hampshire permet d'allouer jusqu'à 5 % de ses actifs d'État entre Bitcoin et or. L'Arizona développe une réserve d'actifs numériques financée par des récompenses de staking et des airdrops.

L’État s’est également engagé à maintenir les niveaux d’imposition pendant ce processus. Le rapport de JPMorgan note que d’autres États américains pourraient envisager d’ajouter du bitcoin à leurs réserves, ce qui pourrait fournir un soutien durable au prix de la crypto-monnaie. JPMorgan s’attend à ce que la concurrence en cours entre l’or et le bitcoin façonne le marché au cours du second semestre de 2025. Le biais de l’entreprise penche vers le bitcoin bénéficiant de facteurs spécifiques aux crypto-monnaies et d’un soutien institutionnel et étatique croissant. Ces perspectives indiquent une possible période prolongée où le bitcoin surperformera l’or dans un paysage financier en évolution.