Les actions d'Alibaba Group Holding Ltd. ont chuté vendredi, enregistrant leur plus grande chute en un jour depuis plus d'un mois, après que les derniers résultats du géant du commerce électronique aient déçu les investisseurs qui avaient classé l'entreprise parmi les principaux gagnants de la course à l'IA en Chine.
JD.com Inc. et Tencent Holdings Ltd. ont également enregistré leurs gains de revenus les plus rapides depuis les sommets de la pandémie, mais les deux actions sont toujours en route pour des pertes hebdomadaires alors que le rallye technologique plus large ralentit.
Actions d'Alibaba Group Holding Ltd. Source : Google Finance
Le premier engouement pour les progrès de l'IA en Chine est maintenant en train de se calmer. "Cette saison des résultats a rappelé que les attentes du marché avaient peut-être pris de l'avance sur la réalité sur le terrain — tant en termes de reprise de la consommation en Chine que du rythme de la monétisation de l'IA," a déclaré Charu Chanana, stratège en investissement en chef chez Saxo Markets.
« La grande technologie chinoise est toujours en train de naviguer dans une phase de transition, et le chemin vers une revalorisation nécessite plus que de simples gains d'efficacité. Il a besoin d'un récit de croissance durable », a ajouté Charu.
Le secteur technologique chinois fait face à une faible consommation domestique et une demande fragile.
Jusqu'à cette semaine, les analystes avaient relevé les prévisions de bénéfices pour l'indice Hang Seng Tech de plus de 30 % au cours de l'année écoulée. Les entreprises technologiques étaient perçues comme protégées des douleurs tarifaires car elles dépendent principalement de clients nationaux ; les ventes sur le continent représentent environ 90 % des revenus de Tencent. Néanmoins, l'impact plus large du différend commercial a assombri les perspectives de consommation domestique.
La demande en Chine reste fragile, et l'industrie fait face à de nouvelles batailles internes. JD.com a déclaré la guerre à Meituan et Alibaba dans le secteur encombré de la livraison de nourriture, tandis que JD et Alibaba investissent des fonds dans la livraison en une heure de tout, des crèmes pour la peau aux smartphones. "La réalité sur le terrain en Chine est différente — les choses s'améliorent, mais c'est une reprise de la consommation très lente," a déclaré Sat Duhra, un gestionnaire de portefeuille chez Janus Henderson Investors.
Alibaba a surpassé d'autres géants de la technologie cette année, grâce à l'espoir qu'il puisse mener la course à la commercialisation de l'IA de DeepSeek. Cependant, même les fervents croyants acceptent que transformer l'IA de DeepSeek en profits prendra du temps. Lors d'appels récents, les analystes ont pressé Alibaba, Tencent et JD pour des précisions sur la façon dont l'IA générera des profits. Les dirigeants ont évoqué l'amélioration de la publicité, du design et des expériences d'achat, mais ils ont été prudents en ce qui concerne les commentaires sur les revenus réels à court terme.
Tencent a repoussé les craintes selon lesquelles les entreprises chinoises pourraient bientôt manquer de puces Nvidia, qui sont considérées comme essentielles pour le développement moderne de l'IA. Néanmoins, de grandes questions persistent sur les efforts de Washington pour ralentir l'essor de l'IA en Chine en limitant les expéditions de puces haut de gamme. L'incertitude obscurcit les plans de dépenses dans toute l'industrie.
Certains investisseurs prêchent la patience pendant que les géants technologiques chinois intègrent DeepSeek dans leurs produits. Pour l'instant, Pékin a mis son poids derrière les efforts pour rivaliser avec OpenAI et Google, arguant que des années d'investissements discrets commencent lentement à porter leurs fruits.
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La chute des actions d'Alibaba a terni les espoirs de l'IA en Chine.
Les actions d'Alibaba Group Holding Ltd. ont chuté vendredi, enregistrant leur plus grande chute en un jour depuis plus d'un mois, après que les derniers résultats du géant du commerce électronique aient déçu les investisseurs qui avaient classé l'entreprise parmi les principaux gagnants de la course à l'IA en Chine.
JD.com Inc. et Tencent Holdings Ltd. ont également enregistré leurs gains de revenus les plus rapides depuis les sommets de la pandémie, mais les deux actions sont toujours en route pour des pertes hebdomadaires alors que le rallye technologique plus large ralentit.
Actions d'Alibaba Group Holding Ltd. Source : Google Finance
Le premier engouement pour les progrès de l'IA en Chine est maintenant en train de se calmer. "Cette saison des résultats a rappelé que les attentes du marché avaient peut-être pris de l'avance sur la réalité sur le terrain — tant en termes de reprise de la consommation en Chine que du rythme de la monétisation de l'IA," a déclaré Charu Chanana, stratège en investissement en chef chez Saxo Markets.
« La grande technologie chinoise est toujours en train de naviguer dans une phase de transition, et le chemin vers une revalorisation nécessite plus que de simples gains d'efficacité. Il a besoin d'un récit de croissance durable », a ajouté Charu.
Le secteur technologique chinois fait face à une faible consommation domestique et une demande fragile.
Jusqu'à cette semaine, les analystes avaient relevé les prévisions de bénéfices pour l'indice Hang Seng Tech de plus de 30 % au cours de l'année écoulée. Les entreprises technologiques étaient perçues comme protégées des douleurs tarifaires car elles dépendent principalement de clients nationaux ; les ventes sur le continent représentent environ 90 % des revenus de Tencent. Néanmoins, l'impact plus large du différend commercial a assombri les perspectives de consommation domestique.
La demande en Chine reste fragile, et l'industrie fait face à de nouvelles batailles internes. JD.com a déclaré la guerre à Meituan et Alibaba dans le secteur encombré de la livraison de nourriture, tandis que JD et Alibaba investissent des fonds dans la livraison en une heure de tout, des crèmes pour la peau aux smartphones. "La réalité sur le terrain en Chine est différente — les choses s'améliorent, mais c'est une reprise de la consommation très lente," a déclaré Sat Duhra, un gestionnaire de portefeuille chez Janus Henderson Investors.
Alibaba a surpassé d'autres géants de la technologie cette année, grâce à l'espoir qu'il puisse mener la course à la commercialisation de l'IA de DeepSeek. Cependant, même les fervents croyants acceptent que transformer l'IA de DeepSeek en profits prendra du temps. Lors d'appels récents, les analystes ont pressé Alibaba, Tencent et JD pour des précisions sur la façon dont l'IA générera des profits. Les dirigeants ont évoqué l'amélioration de la publicité, du design et des expériences d'achat, mais ils ont été prudents en ce qui concerne les commentaires sur les revenus réels à court terme.
Tencent a repoussé les craintes selon lesquelles les entreprises chinoises pourraient bientôt manquer de puces Nvidia, qui sont considérées comme essentielles pour le développement moderne de l'IA. Néanmoins, de grandes questions persistent sur les efforts de Washington pour ralentir l'essor de l'IA en Chine en limitant les expéditions de puces haut de gamme. L'incertitude obscurcit les plans de dépenses dans toute l'industrie.
Certains investisseurs prêchent la patience pendant que les géants technologiques chinois intègrent DeepSeek dans leurs produits. Pour l'instant, Pékin a mis son poids derrière les efforts pour rivaliser avec OpenAI et Google, arguant que des années d'investissements discrets commencent lentement à porter leurs fruits.
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