Au cours du premier trimestre de 2025, les gestionnaires d'actifs leading ont considérablement réduit leurs holdings dans les jetons Bitcoin ETF (ETFs).
Selon de nouveaux dépôts réglementaires auprès de la SEC américaine, cette décision fait suite à une baisse de 12 % du prix de Bitcoin et à une rentabilité en diminution des stratégies de trading associées.
Ce changement représente un pivot prudent du sentiment des investisseurs, en particulier compte tenu du déluge d'enthousiasme que les analystes et les investisseurs ont réservé à ces ETF lors de leur lancement en janvier 2024.
Les fonds spéculatifs ont mené le retrait, Millennium Management—le plus grand fonds spéculatif aux États-Unis, réduisant son exposition au fonds négocié en bourse iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) de 41 %. La société possède désormais 17,6 millions d'actions. Elle a également complètement quitté sa participation dans l'ETF Bitcoin Invesco Galaxy.
En même temps, Millennium a augmenté ses avoirs dans deux fonds plus petits, l'ETF Bitcoin ARK 21Shares et le Grayscale Bitcoin Mini Trust. Cela peut indiquer une stratégie modifiée envers des fonds avec des structures de frais ou des profils de performance différents.
Brevan Howard, basé à Jersey, a fait de même. Il a réduit ses avoirs en BIT d'environ 15,6 % pendant la même période.
Les fonds spéculatifs réagissaient à un effondrement de la prime sur les contrats à terme Bitcoin par rapport aux prix au comptant, qui s'est effondrée alors que les traders pariaient sur le fait que plusieurs facteurs exagéraient la demande.
Les investisseurs institutionnels modifient leurs positions en ETF Bitcoin
Non seulement les fonds spéculatifs — les fonds de pension publics aussi, ont réévalué leurs participations. Le conseil d'investissement de l'État du Wisconsin (SWIB), parmi les premiers investisseurs institutionnels à acheter des ETF Bitcoin au comptant, a vendu l'intégralité de sa position de 6 millions d'actions dans IBIT au premier trimestre 2025. Cela a suivi un énorme pari sur Bitcoin au début de 2024.
En revanche, l'Université Brown est entrée discrètement dans le domaine de l'investissement crypto avec un mouvement surprenant, achetant environ 4,9 millions de dollars d'actions dans le iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT), selon un dépôt daté du 31 mars. Cette institution de l'Ivy League rejoint un nombre croissant de dotations éducatives explorant les actifs numériques dans le cadre de stratégies plus larges de diversification de portefeuille et de mitigation des risques.
Pendant ce temps, les fonds souverains sont une source capricieuse. Mubadala Investment Company à Abu Dhabi a augmenté ses avoirs en Bitcoin. Elle détient maintenant plus de 8,7 millions d'actions IBIT, d'une valeur de 408,5 millions $. Cela indique que quelques institutions à long terme considèrent encore le Bitcoin comme une classe d'actifs, même à travers les fluctuations à court terme.
Les conseillers financiers signalent un intérêt continu
Alors que les fonds spéculatifs se retirent, d'autres classes d'investisseurs entrent lentement en scène. Certains conseillers financiers et gestionnaires de patrimoine ont maintenu ou ajouté un peu à leur exposition au jeton Bitcoin ETF au T1.
Hightower Advisors, pour sa part, a annoncé des avoirs combinés d'environ 68 millions de dollars dans divers fonds Bitcoin. La société a également laissé entendre pendant des années son souhait de fournir à ses clients un moyen d'investir dans des actifs numériques par le biais de produits réglementés tels qu'un ETF.
Matt Hougan de Bitwise pense que cela pourrait être un mouvement graduel mais transformationnel.
Il a déclaré que ce qu'il rechercherait le plus, c'est si, une fois toutes les données disponibles, davantage de sociétés de conseil financier commencent à entrer sur le marché. Il a ajouté que la vague d'adoption est un train qui avance lentement, mais qui gagne régulièrement en élan.
Ce changement de direction indique que, tandis que la première vague d'excitation tourbillonnante autour des ETF Bitcoin au comptant s'estompe, cette deuxième vague ( provenant des conseillers et des détaillants ) ne fait que commencer.
Cette position semble justifiée à la lumière des données récentes. Début mai, l'IBIT de BlackRock aurait connu les plus fortes sorties en une seule journée jamais rapportées. Le fonds a perdu plus de 36 millions de dollars en une seule séance de trading.
C'était l'un des plus grands retraits quotidiens depuis la création de l'ETF et cela s'est produit alors que l'attention réglementaire mondiale et l'intérêt pour les jetons cryptographiques continuaient de diminuer.
Néanmoins, le total des AUM dans tous les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis reste supérieur à 40 milliards de dollars, indiquant que l'intérêt institutionnel, bien que refroidi, n'est pas en train de disparaître.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Les principaux gestionnaires d'actifs ont réduit de 40 % leurs avoirs en ETF Bitcoin au comptant après la baisse des prix du premier trimestre
Au cours du premier trimestre de 2025, les gestionnaires d'actifs leading ont considérablement réduit leurs holdings dans les jetons Bitcoin ETF (ETFs).
Selon de nouveaux dépôts réglementaires auprès de la SEC américaine, cette décision fait suite à une baisse de 12 % du prix de Bitcoin et à une rentabilité en diminution des stratégies de trading associées.
Ce changement représente un pivot prudent du sentiment des investisseurs, en particulier compte tenu du déluge d'enthousiasme que les analystes et les investisseurs ont réservé à ces ETF lors de leur lancement en janvier 2024.
Les fonds spéculatifs ont mené le retrait, Millennium Management—le plus grand fonds spéculatif aux États-Unis, réduisant son exposition au fonds négocié en bourse iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) de 41 %. La société possède désormais 17,6 millions d'actions. Elle a également complètement quitté sa participation dans l'ETF Bitcoin Invesco Galaxy.
En même temps, Millennium a augmenté ses avoirs dans deux fonds plus petits, l'ETF Bitcoin ARK 21Shares et le Grayscale Bitcoin Mini Trust. Cela peut indiquer une stratégie modifiée envers des fonds avec des structures de frais ou des profils de performance différents.
Brevan Howard, basé à Jersey, a fait de même. Il a réduit ses avoirs en BIT d'environ 15,6 % pendant la même période.
Les fonds spéculatifs réagissaient à un effondrement de la prime sur les contrats à terme Bitcoin par rapport aux prix au comptant, qui s'est effondrée alors que les traders pariaient sur le fait que plusieurs facteurs exagéraient la demande.
Les investisseurs institutionnels modifient leurs positions en ETF Bitcoin
Non seulement les fonds spéculatifs — les fonds de pension publics aussi, ont réévalué leurs participations. Le conseil d'investissement de l'État du Wisconsin (SWIB), parmi les premiers investisseurs institutionnels à acheter des ETF Bitcoin au comptant, a vendu l'intégralité de sa position de 6 millions d'actions dans IBIT au premier trimestre 2025. Cela a suivi un énorme pari sur Bitcoin au début de 2024.
En revanche, l'Université Brown est entrée discrètement dans le domaine de l'investissement crypto avec un mouvement surprenant, achetant environ 4,9 millions de dollars d'actions dans le iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT), selon un dépôt daté du 31 mars. Cette institution de l'Ivy League rejoint un nombre croissant de dotations éducatives explorant les actifs numériques dans le cadre de stratégies plus larges de diversification de portefeuille et de mitigation des risques.
Pendant ce temps, les fonds souverains sont une source capricieuse. Mubadala Investment Company à Abu Dhabi a augmenté ses avoirs en Bitcoin. Elle détient maintenant plus de 8,7 millions d'actions IBIT, d'une valeur de 408,5 millions $. Cela indique que quelques institutions à long terme considèrent encore le Bitcoin comme une classe d'actifs, même à travers les fluctuations à court terme.
Les conseillers financiers signalent un intérêt continu
Alors que les fonds spéculatifs se retirent, d'autres classes d'investisseurs entrent lentement en scène. Certains conseillers financiers et gestionnaires de patrimoine ont maintenu ou ajouté un peu à leur exposition au jeton Bitcoin ETF au T1.
Hightower Advisors, pour sa part, a annoncé des avoirs combinés d'environ 68 millions de dollars dans divers fonds Bitcoin. La société a également laissé entendre pendant des années son souhait de fournir à ses clients un moyen d'investir dans des actifs numériques par le biais de produits réglementés tels qu'un ETF.
Matt Hougan de Bitwise pense que cela pourrait être un mouvement graduel mais transformationnel.
Il a déclaré que ce qu'il rechercherait le plus, c'est si, une fois toutes les données disponibles, davantage de sociétés de conseil financier commencent à entrer sur le marché. Il a ajouté que la vague d'adoption est un train qui avance lentement, mais qui gagne régulièrement en élan.
Ce changement de direction indique que, tandis que la première vague d'excitation tourbillonnante autour des ETF Bitcoin au comptant s'estompe, cette deuxième vague ( provenant des conseillers et des détaillants ) ne fait que commencer.
Cette position semble justifiée à la lumière des données récentes. Début mai, l'IBIT de BlackRock aurait connu les plus fortes sorties en une seule journée jamais rapportées. Le fonds a perdu plus de 36 millions de dollars en une seule séance de trading.
C'était l'un des plus grands retraits quotidiens depuis la création de l'ETF et cela s'est produit alors que l'attention réglementaire mondiale et l'intérêt pour les jetons cryptographiques continuaient de diminuer.
Néanmoins, le total des AUM dans tous les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis reste supérieur à 40 milliards de dollars, indiquant que l'intérêt institutionnel, bien que refroidi, n'est pas en train de disparaître.
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