في اجتماع مساهمي شركة بيركشاير هاثاواي عام 2025، أعلن وارن بافيت البالغ من العمر 94 عامًا عن استقالته من منصب الرئيس التنفيذي بنهاية العام، ليخلفه نائب الرئيس غريغ أبييل. هذه الاجتماع الذي يُعرف بـ "عيد الربيع في عالم الاستثمار"، يكشف عن التحول الاستراتيجي لعملاق التمويل التقليدي، ويقدم أيضًا وجهة نظر فريدة لمستثمري الأصول الرقمية - كيف تتعايش التناقضات والفرص عندما يلتقي "إله الأسهم" المحافظ بسوق العملات الرقمية المتقدمة؟
أولاً، "الموقف المتناقض" لبافيت: الانتقاد والتخطيط غير المباشر
على الرغم من أن وارن بافيت كان لديه موقف سلبي تجاه الأصول الرقمية على مر السنين، حتى أنه وصف البيتكوين بأنه "سم الفئران تربيع"، إلا أن بيركشاير دخلت في مجال التشفير بشكل غير مباشر من خلال استثمارها في البنك الرقمي البرازيلي Nu Holdings في السنوات الأخيرة. تدعم منصة Nubank Cripto التابعة للشركة تداول العملات الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم، وقد استثمرت بيركشاير 750 مليون دولار منذ عام 2021، حيث تجاوزت قيمة أسهمها 1.2 مليار دولار.
تحليل نقاط التناقض:
1، اختلافات منطقية أساسية: يتمسك بافيت بفكرة "الاستثمار فقط في الأشياء التي نفهمها"، ويعتقد أن الأصول الرقمية تفتقر إلى القيمة الجوهرية، لكن Nu Holdings كشركة تكنولوجيا مالية، فإن نموذج أعمالها (مثل المدفوعات الرقمية، ونمو المستخدمين) يتماشى أكثر مع إطار الاستثمار التقليدي.
2، تسويات استراتيجية: لقد أصبحت تقنيات التشفير جزءًا من البنية التحتية المالية، حيث تتجنب بيركشاير مخاطر الاحتفاظ المباشر بالعملات من خلال "الاستثمار غير المباشر"، بينما تشارك في العوائد الناتجة عن نمو الصناعة.
3، إشارات السوق: لقد انتقل انغماس المؤسسات التقليدية في صناعة التشفير من "الرفض" إلى "القبول الانتقائي"، ومن المهم متابعة اتجاهات الشركات الرائدة.
ثانياً، الخلافة واتجاهات الاستثمار المستقبلية: المتغيرات في الحذر
تشير تولي غريغ أبيل إلى دخول بيركشير في "عصر ما بعد بافيت". على الرغم من أنه تعهد بمواصلة فلسفة الاستثمار القيمي، إلا أن تصريحاته لا تزال تكشف عن تغييرات دقيقة:
مرونة احتياطي النقد: بلغ احتياطي النقد لدى بيركشاير 347.7 مليار دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي. وصفه آبل بأنه "أصل استراتيجي"، مشدداً على أنه سيستخدم في "فرص الشراء المحتملة خلال السنوات الخمس القادمة". إذا ظهرت تقلبات شديدة في سوق العملات الرقمية (مثل أحداث تنظيمية غير متوقعة أو انهيار تقني)، قد يدخل رأس المال التقليدي في هذه الفرصة.
الموقف المحايد تقنيًا: يتمتع أبيل بموقف انتظاري تجاه التقنيات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي، حيث قال "عندما تنضج الفرصة، سأستثمر بحسم". قد يمتد هذا الأسلوب العملي إلى مجال الأصول الرقمية - إذا كان إطار الامتثال مكتملًا، قد تزيد بيركشاير من استثماراتها في التمويل القائم على blockchain.
الاعتبارات الجيوسياسية: يعارض بافيت "استخدام التجارة كأداة" ويدعم العولمة. سوق العملات الرقمية كشبكة مالية لامركزية، قد تصبح خاصيتها المناعية ضد العقوبات خيارًا للملاذ الآمن في النزاعات الجيوسياسية، مما يزيد من اهتمام المؤسسات بشكل غير مباشر.
ثالثًا، دروس من صناعة التشفير: البحث عن القيمة طويلة الأجل من التناقضات
نصائح رئيسية للمستثمرين:
مراقبة فرص "الارتباط غير المباشر" :
منطق استثمار بيركشاير في شركة Nu Holdings يشير إلى أن **البنية التحتية للتكنولوجيا المالية** (مثل الدفع، الحفظ، خدمات الامتثال) أكثر قبولاً من قبل رأس المال التقليدي مقارنةً بالرموز نفسها.
يمكن متابعة البنوك الصديقة للعملات الرقمية المدرجة في ناسداك، منصات التداول المتوافقة، أو مشاريع blockchain المتعاونة مع صناديق الثروة السيادية.
تقييم "نقطة قيمة:"
انتقاد بافيت للعملات الرقمية يكمن في "نقص التدفق النقدي"، لكن إذا استطاع المشروع إثبات نموذجه الاقتصادي (مثل عوائد الرهن، وبيئات الاستخدام الفعلية)، فقد يتمكن من تخطي إطار التقييم التقليدي.
على سبيل المثال، فإن عوائد الرهانات على الإيثيريوم، وتقاسم الرسوم في بروتوكولات DeFi، وغيرها، تعمل على بناء نظام قيمة يشبه هيكل الأسهم.
كن حذرًا من تباين المشاعر في السوق:
بينما تمتلك بيركشاير أسهم Nu، فإنها لا تزال تخصص أكثر من 90% من نقدها في سندات الخزانة الأمريكية، مما يعكس استراتيجيتها في "التجربة بنسب منخفضة في المجالات عالية المخاطر".
يجب على المستثمرين موازنة المراكز لتجنب الانحراف عن الأهداف طويلة الأجل بسبب اتجاهات قصيرة الأجل (مثل الترويج لعملة Meme).
الرهان على عملية الامتثال:
لقد أكد بافيت مرارًا "أن المشاركة تكون فقط في الألعاب ذات القواعد الواضحة". إذا قامت الولايات المتحدة بتمرير قانون العملات المستقرة أو لوائح تنظيم الصناديق المتداولة في البورصة، فإن تدفق رأس المال التقليدي سيتسارع، وقد تصبح المسارات المتوافقة (مثل RWA، الحفظ على مستوى المؤسسات) هي الفائزة.
رابعًا، الخاتمة: التطور في ظل التناقضات
يكشف "التناقض والتوحد" بين بافيت وصناعة التشفير عن جوهر: غالبًا ما تبدأ تغييرات العالم المالي من الأطراف، وتكتمل بتسويات التيار الرئيسي. على الرغم من أن "إله الأسهم" لا يزال يعتبر الأصول الرقمية "سمًا قاتلاً"، إلا أن اتجاهات استثمار بيركشاير قد أثبتت أن رأس المال التقليدي لا يمكنه تجاهل انتقال النماذج المالية المدفوعة بالتكنولوجيا.
بالنسبة للمستثمرين في الأصول الرقمية، من الأفضل التركيز على نقطتين بدلاً من الانشغال بانتقادات بافيت:
كيف يمكن دمج الأصول الرقمية في نظام تقييم أوسع (مثل التدفق النقدي، نمو المستخدمين، تأثير الشبكة)؛
كيفية استخدام "الدخول غير المباشر" لرأس المال التقليدي لدفع نضوج الصناعة.
كما قال بافيت: "عندما تأتي الفرصة، يجب أن تضرب بحزم" - في صناعة التشفير، قد تضرب هذه الضربة عند نقطة تقاطع الامتثال، والعملية، والقيمة الطويلة الأجل.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
إلهام اجتماع مساهمي بافيت 2025: "إشارات التناقض" في صناعة التشفير والتفكير في القيمة طويلة الأجل
في اجتماع مساهمي شركة بيركشاير هاثاواي عام 2025، أعلن وارن بافيت البالغ من العمر 94 عامًا عن استقالته من منصب الرئيس التنفيذي بنهاية العام، ليخلفه نائب الرئيس غريغ أبييل. هذه الاجتماع الذي يُعرف بـ "عيد الربيع في عالم الاستثمار"، يكشف عن التحول الاستراتيجي لعملاق التمويل التقليدي، ويقدم أيضًا وجهة نظر فريدة لمستثمري الأصول الرقمية - كيف تتعايش التناقضات والفرص عندما يلتقي "إله الأسهم" المحافظ بسوق العملات الرقمية المتقدمة؟
أولاً، "الموقف المتناقض" لبافيت: الانتقاد والتخطيط غير المباشر
على الرغم من أن وارن بافيت كان لديه موقف سلبي تجاه الأصول الرقمية على مر السنين، حتى أنه وصف البيتكوين بأنه "سم الفئران تربيع"، إلا أن بيركشاير دخلت في مجال التشفير بشكل غير مباشر من خلال استثمارها في البنك الرقمي البرازيلي Nu Holdings في السنوات الأخيرة. تدعم منصة Nubank Cripto التابعة للشركة تداول العملات الرئيسية مثل البيتكوين والإيثيريوم، وقد استثمرت بيركشاير 750 مليون دولار منذ عام 2021، حيث تجاوزت قيمة أسهمها 1.2 مليار دولار.
تحليل نقاط التناقض:
1، اختلافات منطقية أساسية: يتمسك بافيت بفكرة "الاستثمار فقط في الأشياء التي نفهمها"، ويعتقد أن الأصول الرقمية تفتقر إلى القيمة الجوهرية، لكن Nu Holdings كشركة تكنولوجيا مالية، فإن نموذج أعمالها (مثل المدفوعات الرقمية، ونمو المستخدمين) يتماشى أكثر مع إطار الاستثمار التقليدي.
2، تسويات استراتيجية: لقد أصبحت تقنيات التشفير جزءًا من البنية التحتية المالية، حيث تتجنب بيركشاير مخاطر الاحتفاظ المباشر بالعملات من خلال "الاستثمار غير المباشر"، بينما تشارك في العوائد الناتجة عن نمو الصناعة.
3، إشارات السوق: لقد انتقل انغماس المؤسسات التقليدية في صناعة التشفير من "الرفض" إلى "القبول الانتقائي"، ومن المهم متابعة اتجاهات الشركات الرائدة.
ثانياً، الخلافة واتجاهات الاستثمار المستقبلية: المتغيرات في الحذر
تشير تولي غريغ أبيل إلى دخول بيركشير في "عصر ما بعد بافيت". على الرغم من أنه تعهد بمواصلة فلسفة الاستثمار القيمي، إلا أن تصريحاته لا تزال تكشف عن تغييرات دقيقة:
مرونة احتياطي النقد: بلغ احتياطي النقد لدى بيركشاير 347.7 مليار دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي. وصفه آبل بأنه "أصل استراتيجي"، مشدداً على أنه سيستخدم في "فرص الشراء المحتملة خلال السنوات الخمس القادمة". إذا ظهرت تقلبات شديدة في سوق العملات الرقمية (مثل أحداث تنظيمية غير متوقعة أو انهيار تقني)، قد يدخل رأس المال التقليدي في هذه الفرصة.
الموقف المحايد تقنيًا: يتمتع أبيل بموقف انتظاري تجاه التقنيات الجديدة مثل الذكاء الاصطناعي، حيث قال "عندما تنضج الفرصة، سأستثمر بحسم". قد يمتد هذا الأسلوب العملي إلى مجال الأصول الرقمية - إذا كان إطار الامتثال مكتملًا، قد تزيد بيركشاير من استثماراتها في التمويل القائم على blockchain.
الاعتبارات الجيوسياسية: يعارض بافيت "استخدام التجارة كأداة" ويدعم العولمة. سوق العملات الرقمية كشبكة مالية لامركزية، قد تصبح خاصيتها المناعية ضد العقوبات خيارًا للملاذ الآمن في النزاعات الجيوسياسية، مما يزيد من اهتمام المؤسسات بشكل غير مباشر.
ثالثًا، دروس من صناعة التشفير: البحث عن القيمة طويلة الأجل من التناقضات
نصائح رئيسية للمستثمرين:
مراقبة فرص "الارتباط غير المباشر" :
منطق استثمار بيركشاير في شركة Nu Holdings يشير إلى أن **البنية التحتية للتكنولوجيا المالية** (مثل الدفع، الحفظ، خدمات الامتثال) أكثر قبولاً من قبل رأس المال التقليدي مقارنةً بالرموز نفسها.
يمكن متابعة البنوك الصديقة للعملات الرقمية المدرجة في ناسداك، منصات التداول المتوافقة، أو مشاريع blockchain المتعاونة مع صناديق الثروة السيادية.
تقييم "نقطة قيمة:"
انتقاد بافيت للعملات الرقمية يكمن في "نقص التدفق النقدي"، لكن إذا استطاع المشروع إثبات نموذجه الاقتصادي (مثل عوائد الرهن، وبيئات الاستخدام الفعلية)، فقد يتمكن من تخطي إطار التقييم التقليدي.
على سبيل المثال، فإن عوائد الرهانات على الإيثيريوم، وتقاسم الرسوم في بروتوكولات DeFi، وغيرها، تعمل على بناء نظام قيمة يشبه هيكل الأسهم.
كن حذرًا من تباين المشاعر في السوق:
بينما تمتلك بيركشاير أسهم Nu، فإنها لا تزال تخصص أكثر من 90% من نقدها في سندات الخزانة الأمريكية، مما يعكس استراتيجيتها في "التجربة بنسب منخفضة في المجالات عالية المخاطر".
الرهان على عملية الامتثال:
لقد أكد بافيت مرارًا "أن المشاركة تكون فقط في الألعاب ذات القواعد الواضحة". إذا قامت الولايات المتحدة بتمرير قانون العملات المستقرة أو لوائح تنظيم الصناديق المتداولة في البورصة، فإن تدفق رأس المال التقليدي سيتسارع، وقد تصبح المسارات المتوافقة (مثل RWA، الحفظ على مستوى المؤسسات) هي الفائزة.
رابعًا، الخاتمة: التطور في ظل التناقضات
يكشف "التناقض والتوحد" بين بافيت وصناعة التشفير عن جوهر: غالبًا ما تبدأ تغييرات العالم المالي من الأطراف، وتكتمل بتسويات التيار الرئيسي. على الرغم من أن "إله الأسهم" لا يزال يعتبر الأصول الرقمية "سمًا قاتلاً"، إلا أن اتجاهات استثمار بيركشاير قد أثبتت أن رأس المال التقليدي لا يمكنه تجاهل انتقال النماذج المالية المدفوعة بالتكنولوجيا.
بالنسبة للمستثمرين في الأصول الرقمية، من الأفضل التركيز على نقطتين بدلاً من الانشغال بانتقادات بافيت:
كيف يمكن دمج الأصول الرقمية في نظام تقييم أوسع (مثل التدفق النقدي، نمو المستخدمين، تأثير الشبكة)؛
كيفية استخدام "الدخول غير المباشر" لرأس المال التقليدي لدفع نضوج الصناعة.
كما قال بافيت: "عندما تأتي الفرصة، يجب أن تضرب بحزم" - في صناعة التشفير، قد تضرب هذه الضربة عند نقطة تقاطع الامتثال، والعملية، والقيمة الطويلة الأجل.