TL؛ لم يقرأ

الوقت لبعض التأمل بعد ربع السنة الرابع المجنون. لقد حدث الكثير في ثلاثة أشهر قصيرة.

هذه المرة هي مختلفة.

الجميع في انتظار شديد لـ "alt szn" (الخط الأزرق ليطلق فوق الخط البرتقالي)، حيث ينطلق كل عملة بديلة بشكل غير منتظم مثلما حدث في 2021-22. ومع ذلك، كان الفجوة بين BTC-TOTAL2 تتسع بشكل متزايد منذ إطلاق صندوق الاستثمار المتداول للبيتكوين في يناير 2024.

في مواسم البديل السابقة، ارتفع كل شيء بشكل تعسفي حيث انتقل المستثمرون إلى المخاطر بينما يدركون مكاسبهم من بيتكوين. مما أدى إلى الكلاسيكية المخطط البياني.

في الوقت الحالي، يعيش بيتكوين في عالم خاص به، حيث يتم دفع التدفقات أساساً بواسطة (i) صناديق تداول المؤشرات المتبادلة التي تمتلك جماعياً5.6% من جميع BTC، (ii) آلة الشراء الدائمة Microstrategy التي يحتفظ بنسبة 2.25%من بجميع بتك، (iii) ماكرو، بشكل رئيسي معدلات الفائدة، والسياسة أي صندوق ثروة سيادي أمريكي أو دول أخرى تشتري بتك.

وفيما يتعلق بالجانب الصادر لديك (i) حكومة الولايات المتحدة التييحتفظ ب ~1.0% من جميع BTC وقد أشاروا إلى أنهم قد لا يبيعون، (ii) منقبي BTC، و (iii) حيتان BTC الذين ارتفعوا بنسبة تقريبًا 5 مرات من أدنى مستوياتها في عام 2023.

من الواضح أن هؤلاء السائقين مفصولون تمامًا عن بقية العملات المشفرة.

تدفقات العملات البديلة: هل يوجد ما يكفي من اللاعبين في الكازينو؟

أحب التفكير في "سوق العملات البديلة" كما لو كانت كازينو.

يجب أن تلعب فقط عندما يكون لدى الكازينو الكثير من الأموال تتدفق (تدفق صافي عالي)، وتريد اختيار الطاولة المناسبة للعب (اختيار الأصول).

التدفقات إلى الكازينو هي:

• تدفق السيولة الجديدة $$$ إلى الكازينو. يمكن أن يكون هذا إما عبر..
  • دولارات جديدة تم تسجيلها مثل التجزئة الجماهيرية 'المُصعَّدة' إلى عالم العملات المشفرة في عام 2021. لا أعتقد أن هناك ما يكفي من الأموال الجديدة التي تم تسجيلها عبر Phantom / Moonshot أو إطلاق عملة TRUMP + زيادة في USDT/C MC
    ملاحظة: يمكن أيضًا أن تحصل جدول معين في الكازينو على تدفقات بسبب دوران من أجزاء أخرى من الكازينو (على سبيل المثال، شخص متوسط ​​لا يستثمر في العملات المشفرة النموذجية، يبدأ الاستثمار في "عملات الذكاء الصناعي" لأنها أكثر تبريرًا)
  • الدولارات التي تم إنشاؤها عبر الرافعة المالية سواء من خلال ديفاي (أيف، ميكر / سكاي) أو سيفاي (بلوكفاي، سيلسيوس). من الجانب المؤسسي، جعل انهيار المقرضين العظيم الجانب سيفاي أقل انتشارا بكثير مقارنة بعام 2021. من الجانب ديفاي،مؤشر IPORهو وسيلة رائعة لتتبع أسعار الاقتراض USDT/C التي انخفضت من ~20% في ديسمبر إلى ~8% الآن.
• شراء الرموز / حرقها (يستخدم أصحاب الكازينو إيراداتهم لجعل رقائق اللاعبين في الكازينو تستحق أكثر)
  • أفضل مثال هو صندوق تأمين HYPE الذي قام بشراء14.6M HYPE، بقيمة ~$350M بسعر $24/HYPE.
  • على الرغم من أن مشاريع العملات الرقمية عادةً لا تحقق القدر الكافي من النجاح لطباعة الإيرادات التي يمكن أن تقوم بشراء الأسهم التي تؤثر في السعر (انظر عمليات شراء جوب)

التدفقات من الكازينو:

• السيولة $$$ تم سحبها من الكازينو (أحداث إيقاف كبيرة)
  • كان لدينا حدثين "مرة واحدة في العمر" مع ترامب (0 → 75 مليار دولار → 16 مليار دولار) وميلانيا (0 → 14 مليار دولار → 1.5 مليار دولار) في يناير. هذه الأحداث أخذت بشكل جماعي مبلغًا يتجاوز بشكل محافظ مليار دولار من النظام الإيكولوجي. (أي، إذا كنت قد حققت أكثر من 10 مليون دولار في صفقة واحدة، فسوف تسحب بالتأكيد أكثر من 50% من ذلك)
  • الاستخراج الصغير ولكن المستمر عبر أدوات مثل Pumpfun ($520Mالعائد التراكمي في ~1y) ، فوتون (~$350Mالإيرادات التراكمية)، Bonkbot، BullX و Trojan كل منها أيضًا تحققت من إيرادات تراكمية بقيمة 150 مليون دولار تقريبًا
  • استخراج الكابال والميتا قبل البيع يميلان إلى تحديد نهاية الدورات لأن عددًا قليلاً من الأشخاص يستخرجون مبالغ كبيرة من المال ويخرجونها فقط. تصبح هذه الدورات أقصر وأقصر نحو نهاية الدورة. استمرت PASTERNAK حوالي ١٠ ساعات، بينما استمرت JELLYJELLY حوالي ٤ ساعات، بينما استمر ضخ ENRON لمدة ١٠ دقائق حرفيًا. حقًا تجربة ركوب الأفعوانية الإيوثانازية.
  • في سي يقفل مثل TIA، حيث يسحبون النقود من الكازينو الرقمي إلى الدولارات لإعادة DPI إلى شركاء السيولة الخاصة بهم
  • تقليل الرافعة المالية، أي خفض أسعار استعارة USDT
• انبعاثات الرموز للمشاريع الحالية (على سبيل المثال، يبث بيتنسور 7200 تاو يوميًا أو بقيمة تقريبية 330 دولار للتاو، أو 870 مليون دولار سنويًا) يخفض مشاركي اللاعبين الحاليين لصالح المنقبين الذين من المفترض أن يبيعوا

اختيار العملات البديلة: اختيار الطاولة المناسبة للعب في الكازينو

عندما يكون الكازينو مفتوحًا (أي الكثير من اللاعبين)، فإن عوائدك المحتملة أعلى.. بشرط اختيار الطاولة المناسبة في البوكر (أي الرمز الصحيح).

أنا أسميها بوكر، لأن هذه الألعاب بطبيعتها تكون ألعاب ذات مجموع متساوٍ حيث تقوم المشاريع إما (i) بتوليد أي عائد/قيمة أو (ii) تراكم تلك القيمة على الرمز.

الاستثناءات الوحيدة التي يمكن جدلها من ذلك هي الرموز L1 المستخدمة بشكل متكرر (مثل SOL، ETH)، أو المنتجات التي تولد إيرادات عالية (مثل HYPE).

ملاحظة: يراهن بعض "الأشخاص الذين يستثمرون بناءً على الأسس الأساسية" على أن الفرق سيولدون إيرادات مستدامة في المستقبل، ولكن لدي رؤية أكثر سخرية على المدى القريب.

مضحك جدًا، لكنني متأكد أن البعض يأخذونه بجديةرابط)

في عام 2025، من الصعب جدًا العثور على الطاولات المناسبة للعب في الكازينو، لأن هناك الكثير جدًا من طاولات البوكر المتزامنة.

كل يوم50K الرموز الفريدةتم إطلاقها عبر بومبفون. في الواقع، قام بومبفون بإطلاق أكثر من +7M رموز منذ بدايته، مع حوالي 100K رمز فريد يتخرج إلى رايديوم.

لا يوجد طريقة لدينا لاستيعاب عدد كاف من اللاعبين للجلوس على جميع هذه الطاولات لعبة البوكر. وبالتالي، تظهر عوائد العملات البديلة تشتتاً قوياً.

اختيار الجدول المناسب للعب فيه فن بحد ذاته، ولكن بشكل عام سيكون هناك شيء في نطاق (ج) الفريق / المنتج، (ج٢) السرد، (ج٣) الانتشار / التسويق. كتب كيل مقال رائعفي هذا الموضوع.

فما هي النتائج؟

1. نظرًا لأن العملات البديلة لم تعد "بيتا أعلى للبيتكوين"، فإن نظرية المحفظة القديمة "أنا أملك عملات بديلة ولا أملك بيتكوين" قد لا تعمل بعد الآن.
2. اختيار الأصول البديلة أكثر أهمية من أي وقت مضى عندما تكاد تكون حواجز إطلاق عملة رمزية جديدة تكاد تكون صفر بفضل Pumpfun. إرتفاع المد يرفع كل القوارب.
3. أعرف أن وصف استثمار العملات البديلة بأنه لعب البوكر أمر ساخط للغاية، ولكن هذا ما هو عليه في شكله الحالي. ربما سأكتب شيئًا عن الحالات الحقيقية للاستخدام على المدى الطويل للعملات المشفرة في وقت آخر.

هل وصلنا إلى القمة؟ لا أعرف،ربما إلى الآن.

متى تأتي الموسم البديل التالي؟ أعتقد أن الدورة الرباعية تنهار الآن مع العملات البديلة تنفصل عن بيتكوين. ستنشط العملات البديلة بشكل متقطع عندما يتم تحفيزها بشيء غير متوقع مثل GOAT.

على مدى زمني كافٍ ، لم يكن الأمر أبداً أكثر تفاؤلًا مع صندوق الثروة السيادي الأمريكي المحتمل والإدارة الموافقة على بيتكوين ومشاريع العملات المستقرة.

GLHF!

تنصيح:

1. يتم نشر هذا المقال من [gatesubstack]. جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [tzedonn]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذه الإعادة ، يرجى الاتصال بـبوابة تعلمالفريق، وسيتولون بالأمر على الفور.
2. إخلاء مسؤولية المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم إجراء ترجمة المقال إلى لغات أخرى من قبل فريق تعلم gate. ما لم يذكر غير ذلك، يُحظر نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة.