说个暴论， $SOL 的长期持有者不如持有 $JLP.

不知不觉JLP已经历史新高了，而 sol 还趴在地上。 过去两年大多数时间JLP都跑赢了sol。

@JupiterExchange 最近给JLP加了新功能就是USDC借贷。直接把JLP的资金利用效率拉满了。

众所周知，整个市场做多的意愿是高于做空意愿的，所以JLP自己经常都是净空头头寸，USDC利用率很低。但Jupiter最近的功能更新允许大家借出JLP中闲置的USDC。极大的提高了JLP的资金利用率。

所以现在我们可以拆解一下，持有JLP你到底在持有什么。

SOL—48%
BTC—12%
ETH—8%
USDC—32%

如果这时候没人在jupiter上开仓，那么你等于持有了上面这些资产组合。

如果有人开仓，你的BES的多头头寸会减少。然后你能收手续费。假设来Jupiter开仓的人不赚也不亏，按照最近一周的手续费计算你在同时持有上述仓位的情况下，还能获得29%的年化APY。

而实际上，按照历史数据来看，在jupiter上开仓的所有人净亏损3800万U

而这些人加起来为Jupiter贡献了4.69亿的手续费。

在JLP引入了借贷功能之后，大多数时间里被闲置的USDC也能为JLP提供5-6%的收益率。

总的来说，JLP仍然是市场上非常优质的理财产品，而且可组合性也很强，既能当抵押物借U，也能存到其他一些协议里赚积分。

比较可惜的是因为JLP的TVL增加，其年化在熊市并不理想，并且因为Hyperliquid的出现，Jupiter的衍生品交易量份额也被蚕食了一些。