MYX (4 2025年8月4日 — 短期开空挤压的深度事后分析

快速快照——发生了什么
在2025年8月4日，) #MYX# MYX Finance(经历了一次由开空挤压引发的剧烈价格波动。
- 日内高点报告在 $1.4–$2.09 之间，周涨幅达到数百到数千个百分点。
- 清算跟踪器记录了在关键事件中，$9.9M–$10.1M 的开空头寸被清除。

1) 定时 / 催化剂
这一挤压是由八月初一系列事件所引发的，这些事件集中市场注意力：
- 交易所可见度：MYX因早期的TGE相关上市和在主要交易所的提及而获得关注，提升了市场认知度和投机兴趣。
- 大规模代币解锁 )≈39M 代币，~4% 供应( 于8月6日，交易者辩论解锁是否会造成卖压或被生态系统举措吸收。这在双方都造成了强烈的解锁前定位。
- 流动性敏感环境：上市和解锁预期吸引了多头动量交易者和空头对冲者，形成了这种可以产生剧烈挤压的双向头寸。

2) 市场结构与流动性动态
MYX的代币和市场设置放大了任何不平衡的价格影响:
- 低流通率/集中供应：链上分配数据显示，大钱包持有大量资产，使市场深度变薄，价格对激进订单更加敏感。
- 活跃的永续市场：MYX合约的未平仓合约数量和交易量都很大。资金费率急剧变为负值(，报告约为~-2%)，显示出在强制平仓前的强烈做空倾向。
- TGE后波动性：作为一个相对较新的代币(TGE于2025)，其流动性特征仍不稳定——适度的现货需求可能会将价格推入触发强制永续合约清算的区间。

3( 交易者定位与心理
行为和定位因素形成了完美的风暴：
- 拥挤的开空兴趣：许多交易者在8月6日解锁前进行了开空，押注于由于稀释引发的卖压。
- 杠杆暴露：零售和较小的鲸鱼在两个方向上都使用了高杠杆。这意味着当价格开始迅速上涨时，强制回购在永续合约市场中层层叠加。
- 初始冲击后的FOMO：随着早期清算的开始，动量交易者纷纷入场，推动价格上涨，加速了挤压。

4) 触发挤压的因素 — Fuse
多个因素起到了火花的作用：
- 快速现货购买：鲸鱼积累和突然的现货需求领先于永续合约定价，迫使空头平仓。
- 永续合约资金压力：深度负的资金利率使得持有空头变得昂贵，迫使在解锁日期之前平仓。
- 流动性冲击：代币解锁临近以及特定钱包的动态报告增加了短期波动，使得价格更容易突破清算阈值。

5) 清算阶梯
- 规模：在最激烈的时期，$9.9M–$10.1M的开空被清算。
- 反馈循环：价格上涨 → 开空被强平 → 强制市场买入 → 更高的价格 → 进一步的强平。这是在杠杆市场中看到的经典循环。

6) 关键要点
- 解锁事件吸引了双方的杠杆定位，通常在流动性稀薄时导致挤压。
- 融资利率是一个警示信号——深度负利率表明拥挤的空头交易面临反转的风险。
- 低流通量 + 集中钱包意味着价格可以在相对较小的流动下迅速波动。
- 叙事加结构在短期挤压场景中胜过基本面。