Tether的比特币战略全景：从储备到挖矿的深度布局

在2025年比特币大会上，Tether首席执行官Paolo Ardoino以一句"比特币是我的悟空，是我们的朋友"点燃了全场。这简短的表述背后，实则蕴含着Tether的核心战略思想。作为全球最大稳定币USDT的发行方，Tether正以构建者的姿态，深入比特币生态的方方面面。从资产配置到挖矿业务，从生态投资到基础设施建设，Tether正逐步渗透到全球金融新秩序的核心。

然而，Tether在比特币体系中的深度参与也引发了诸多质疑和争议。有观点认为，Tether通过不断增发USDT人为推高比特币价格，构建了一个由比特币储备、黄金支撑和USDT发行相互循环的"闭环泡沫"。

比特币储备策略引发争议

自2023年5月起，Tether开始将高达15%的已实现净营业利润用于购买比特币。截至2025年第一季度，Tether持有的比特币价值约76.6亿美元，较前一季度大幅增长。Ardoino近期透露，Tether目前持有超过10万枚比特币和50多吨黄金。仅2024年一年，Tether就实现了137亿美元的净利润，其中约50亿美元来自黄金和比特币投资。

Tether的"黄金+比特币"双轮储备机制被视为对抗主权法币风险的对冲策略，同时也带来了可观的财务回报。然而，这一策略也引发了争议。有分析认为，Tether可能是比特币市场唯一的大买家，通过不断发行USDT拉高比特币价格，再出售部分获利，并购买美元和黄金作为储备，以证明其合法性。

今年4月，Tether联合多方成立了加密投资合资企业Twenty One Capital，目标是打造一个全球性的比特币资产收购与管理平台，总规模达30亿美元。这一举措被视为Tether对标MicroStrategy的战略布局。值得注意的是，Tether在该合资公司中拥有主导权。

挖矿布局：自建矿场与战略投资并举

Tether的比特币战略不仅限于资产储备。早在2023年，Tether就在乌拉圭启动了可再生能源驱动的比特币挖矿项目。随后，又参与了萨尔瓦多的火山能源计划。目前，Tether已在乌拉圭、巴拉圭、萨尔瓦多三国累计投资5亿美元，建设一体化的挖矿基地。

除自建矿场外，Tether还通过投资并购拓展其全球矿业版图。目前已入股多家企业，布局涵盖芯片采购、服务器制造、数据中心建设及企业级算力托管等领域。今年，Tether更是宣布将算力部署到去中心化矿池，并计划开源其比特币挖矿软件。

根据Ardoino的披露，Tether已在能源与基础设施领域投入超过20亿美元，预计到今年年底将成为全球最大的比特币矿商。

全栈式布局：从技术到文化的多维度渗透

Tether正推进全方位的战略布局，持续拓展比特币生态的边界与影响力。在技术层面，Tether将USDT发行至多个比特币系协议；在工具层面，推出了支持比特币和USDT的自我托管钱包WDK；在支付生态方面，捐赠了开源项目以支持加密支付处理器的开发。

文化与教育方面，Tether通过举办峰会、赞助足球俱乐部等方式，将比特币的品牌形象引入欧洲文化；同时与多所大学合作，推动比特币知识的普及。

Ardoino表示，Tether的目标是构建一个更加可及、坚韧、实用的比特币生态系统。他强调，比特币的故事不是关于某个人，而是全球社群对一个理念的执着。Tether希望在这个过程中，扮演帮助更多人加入生态、赋予他们主权与安全工具的角色。