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Bitwise CIO: 加密貨幣看起來像 2024 年 7 月——接下來發生了什麼
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在 2025 年 2 月 25 日發佈的一份備忘錄中,Bitwise Asset Management 首席投資官(CIO) Matt Hougan 將今天的加密市場與他在 2024 年 7 月觀察到的情況進行了驚人的相似之處。Hougan的最新分析題為“短期痛苦,長期收益(Redux)”,表明儘管目前出現回調,但該行業的基本面仍然一如既往地引人注目。
2024 年 7 月的加密回聲
Hougan 在備忘錄的開頭回顧了 2024 年 7 月的環境,當時他寫了一篇名為“短期痛苦,長期收益”的文章。當時,加密市場舉步維艱:“比特幣在 2024 年 3 月達到 73,000 美元以上的峰值,現已跌至約 55,000 美元,回調了 24%。以太坊在同一時期下跌了27%。
在當時,侯甘指出,“加密市場目前面臨著一種奇怪的動態。所有短期新聞都是負面的,而所有長期新聞都是積極的。”他還提到了潛在的ETF流入、即將到來的比特幣減半以及華盛頓特區更有支持性的政策制定等催化劑,並將它們與當時的即時風險如Mt. Gox的分發和政府出售比特幣進行了對比。
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事實證明,這一分析是及時的。“在我寫完備忘錄後不久,比特幣觸底反彈,直接跌至10萬美元,”Hougan寫道。在他最新的報告中,他看到了類似的二元性:一方面是負面的短期發展,另一方面是強大的長期利好因素。
昨天,加密貨幣市場再次面臨壓力:比特幣一度下跌超過 10% 至 86,050 美元,以太坊下跌 18%,Solana 下跌 21%。直接的導火索是:上週末對總部位於新加坡的交易所 Bybit 的黑客攻擊,該交易所通過網絡釣魚詐騙遭受了 15 億美元的以太坊盜竊。
儘管 Bybit 動用其儲備金來使客戶完整,但違規行為在整個行業引起了反響。黑客攻擊事件發生在一連串模因幣騙局之後,其中包括阿根廷總統和著名的加密貨幣支持者哈維爾·米萊(Javier Milei)支持的Libra。這種模因幣使投資者損失了數十億美元,Hougan將其描述為“數十億美元的騙局”。
此外,與第一夫人梅拉尼婭·特朗普(Melania Trump)相關的梅拉尼婭(Melania)項目也崩潰了,給代幣持有者造成了重大損失。特朗普,一個與美國總統唐納德·特朗普有聯繫的模因幣,表現也好不到哪裡去。
“總而言之,這些事件可能意味著最近模因幣熱潮的結束,”Hougan評論道。雖然許多機構和長期加密貨幣參與者可能會對模因幣行業持懷疑態度,但其交易量和嗡嗡聲推動了整體市場活動——尤其是在 Solana 生態系統中。
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儘管有負面新聞,但 Hougan 指出了加密市場背後的堅實基礎。首先,Hougan強調了特朗普政府對加密貨幣的監管。在他看來,“我們正處於華盛頓對加密貨幣態度發生巨大轉變的早期階段。他引用了美國證券交易委員會最近決定放棄對Coinbase等公司的備受矚目的訴訟,以及圍繞穩定幣和市場結構的持續立法努力。他認為,這樣的發展將有助於加密貨幣打入主流金融。
其次,機構採用率仍在增長。大型買家——包括資產管理公司、企業甚至政府——繼續積累比特幣。Hougan指出,今年到目前為止,“投資者已經向比特幣ETF投入了43億美元”,他預計到年底,這一數字將激增至500億美元。
Hougan還預計穩定幣將出現繁榮。管理的穩定幣資產已攀升至創紀錄的 2200 億美元,比去年增長了 50%。隨著有利的立法通過國會,Hougan認為,到2027年,該行業可能會增長到1萬億美元。
最後,Bitwise CIO 預測了 DeFi 和代幣化的重生。借貸、交易、預測市場和衍生品的使用量創下歷史新高。與此同時,現實世界資產的代幣化在管理資產中繼續創下歷史新高,這表明基於區塊鏈的傳統證券和商品表示可能正在上升。
Hougan 回顧了他 2024 年 7 月的論文,強調了今天的機會。不利的一面是,市場必須應對 Bybit 大規模黑客攻擊和多個模因幣項目內爆的餘震。積極的一面是,監管清晰度、機構資金流入、穩定幣擴張和 DeFi 創新有增無減。
“這就是我所說的不費吹灰之力,”霍根寫道,並強調了他的立場,即嚴重的長期因素壓倒性地超過了短期挫折。他確實提出了一個謹慎的警告,並指出這次回調可能比去年夏天的下跌更明顯:“模因幣的繁榮很大,宿醉可能更嚴重。可能需要幾天、幾周或幾個月的時間才能完成它。
然而,他的結論仍然堅定:長期增長的敘述仍然完好無損。“當這種情況發生時,從長遠來看,我喜歡我的錢,”他表示,並重申在一個經常被頭條新聞驅動的波動所左右的市場中,耐心可以得到回報。
截至發稿時,BTC的交易價格為88,349美元。