挪威1.9萬億美元基金悄然建立巨額比特幣倉位 - Brave New Coin

由挪威銀行投資管理公司管理的政府養老基金全球(NBIM)，到2025年6月達到了7,161比特幣。這相比於2024年末的3,821比特幣，代表了巨大的增長。

挪威是如何建立比特幣儲備的

該基金的比特幣敞口來自於擁有持有大量加密貨幣的公司的股份。最大的貢獻者是Strategy，前身爲MicroStrategy，持有的比特幣數量超過任何其他上市公司。

NBIM將其策略持有量增加到11.8億美元，到2025年6月，比六個月前的5.14億美元增加。該基金現在擁有策略總股份的1.05%。這一單一投資佔挪威間接比特幣敞口的大部分。

該基金投資組合中的其他公司也爲其比特幣持有量做出貢獻:

• Marathon Digital：216.4 比特幣
• 區塊: 85.1 比特幣
• Coinbase：57.2 比特幣
• Metaplanet：50.8 比特幣

該基金自2024年以來將其Coinbase持有量增加了96%。按挪威公民計算，每人通過國家基金間接擁有約138美元的比特幣。

不是一種故意的比特幣策略

挪威並不是爲了成爲一個主要的比特幣持有者而出發。暴露是自然而然發生的，因爲該基金遵循廣泛的市場指數。當持有比特幣的公司增值時，它們在基金投資組合中所佔的比例就會變大。

“這種風險敞口可能源於基於規則的行業權重，而不是故意選擇，”K33 Research的Vetle Lunde說道。該基金在嚴格的規則下運作，限制其投資於股票、債券和房地產等傳統投資。

許多主權財富基金面臨類似的限制。它們不能直接購買比特幣，因此通過交易所交易基金或公司股票等投資工具獲得敞口。

大型基金的全球趨勢

挪威加入其他主要投資基金，增加比特幣投資。阿布扎比的主權財富基金投資了4.37億美元於黑石集團的比特幣ETF。威斯康星州的養老金基金在減持之前持有3.21億美元的比特幣ETF。

甚至哈薩克斯坦宣布計劃將其部分財富基金資產轉換爲加密貨幣。這些舉措表明，比特幣正在通過後門進入傳統金融。

企業界也在將比特幣視爲一種財務資產。今年，從土耳其到日本的公司宣布了新的比特幣購買計劃。這一趨勢有助於解釋爲何像挪威這樣的基金在不刻意的情況下獲得比特幣的敞口。

監管挑戰在前

挪威增加比特幣的投資曝光帶來了潛在的復雜性。該基金計劃在2025年審查涉及加密貨幣的公司，以評估洗錢風險。這可能導致出售未能遵守道德準則的公司的股份。”

該基金已經因各種倫理原因排除了189家公司。如果持有比特幣的公司面臨類似的審查，這可能會影響挪威未來對加密貨幣的曝光。

市場波動性也帶來了風險。該基金在2025年第一季度損失了400億美元，當時科技股下跌。由於許多持有比特幣的公司專注於科技，因此在市場下行期間，它們可能會加大損失。

市場影響與未來展望

比特幣的價格在2025年7月攀升至超過123,000美元，幫助提升了挪威的持有價值。然而，比特幣的美元漲幅很大程度上來自於美元的疲軟，而非比特幣本身的強勢。

主權財富基金通過公司股票獲得比特幣敞口的趨勢可能會繼續。隨着越來越多的公司將比特幣加入其資產負債表，多元化基金自動獲得加密貨幣敞口。

挪威的情況表明，比特幣正在進入主流金融，無論機構是否計劃如此。該基金的844百萬美元比特幣頭寸顯示了這一加密貨幣在全球投資組合中日益增長的角色。

這對比特幣意味着什麼

挪威龐大的間接比特幣持有量代表了加密貨幣採用的一個裏程碑。該基金管理挪威的石油收入，使其成爲全球最保守的投資工具之一。

如此傳統的基金現在持有顯著的比特幣敞口，顯示出加密貨幣的發展程度。這驗證了比特幣作爲一種合法資產類別的角色，可以融入多元化的投資組合中。