RWA領域的真實資產規模與發展趨勢分析

RWA賽道總資產規模概覽

截至12月1日，嚴格意義上的RWA資產總規模達到13.55億美元。這個數字包括了私人信貸、美債、大宗商品、機構另類基金、非美國債、企業債券和股票等資產類別，但不包括穩定幣項目。

若將穩定幣項目納入考慮範圍，其資產總規模高達192.78億美元。有觀點認爲，主流穩定幣如USDT和USDC的底層資產約90%爲短期美債，與某些RWA項目的機制相似。從這個角度來看，廣義上的RWA賽道總資產規模可能達到206.33億美元，實現了萬億美元目標的20%。

RWA賽道資產分布變化

RWA賽道的市場格局在短短兩年內發生了顯著變化。私人信貸領域異軍突起，總規模達到9.40億美元，超過了曾經佔據主導地位的美債代幣化市場（2.60億美元）。這一變化主要歸功於新興公司的加入和快速業務擴張，抵消了傳統參與者業務下滑的影響。

2024年RWA資產發行趨勢

2024年，RWA資產發行規模前三的領域依次是穩定幣、美債代幣化和私人信貸。這一趨勢表明，這三個子板塊可能是RWA賽道中最具增長潛力的投資方向。

RWA資產的鏈分布

以太坊以76.51%的市場份額遙遙領先。Stellar憑藉多個RWA產品位居第二，總規模爲2.4558億美元。Polygon因其原生穩定幣資產和機構發行的美債代幣化資產排名第三。Solana主要依靠穩定幣和某些RWA項目維持第四的位置。Avalanche雖然在RWA領域非常積極，但總體規模僅爲9787萬美元。

RWA賽道投資機會

Beta投資標的包括各子賽道的龍頭企業，如美債代幣化領域的SKY和某金融公司，私人信貸領域的某市場公司，非美國債代幣化的某公司，以及機構基金的某證券化公司等。

Alpha投資標的則包括一些創新性項目，如與大型資產管理公司合作發行基於代幣化美債的去中心化穩定幣的某項目，RWA穩定幣的定價市場，以及私人信貸規模正在復蘇的某公司等。投資者應關注具有顛覆性創新或指數級增長潛力的項目。