穩定幣新秩序：美元霸權的重構

從亞非拉的地下經濟到阿拉伯海的印度僑民，一道橫貫第三世界大陸的隱形屏障已經落下。這道屏障背後，是所有傳統金融機構的堡壘——包括各大銀行、金融科技公司、華爾街、國有銀行等。這些金融巨頭和資金流動全都處於傳統金融的勢力範圍內，但如今已經不可避免地受到穩定幣，特別是USDT的影響和控制。

Tether的多元化戰略

近期發布的2025年穩定幣報告顯示，無論是支付穩定幣、跨境結算還是C2C匯款，都建立在USDT的基礎上，只有少數其他穩定幣能與之抗衡。然而，USDT的"王國"並非固若金湯。一方面，其他競爭對手如USDC正在蠶食市場份額；另一方面，新興的穩定幣項目如Ethena正通過創新機制吸引交易所合作。

Tether並未將全部精力集中在穩定幣業務上。該公司還涉足比特幣挖礦、密碼管理、非洲太陽能節點等多個領域，並通過某支付網絡進軍機構結算市場。特別值得一提的是，Tether對比特幣生態的投入始終如一，從最早期的比特幣網路發行到最近部署在比特幣側鏈網路，再到支持將BTC視爲核心資產的支付網絡，都體現了這一點。

正統之爭：新興勢力的崛起

穩定幣領域的競爭日益激烈。除了USDT，USDC正在通過合規化和技術創新提升自身地位。另一個值得關注的新興力量是USDG，其背後有一系列強大的生態聯盟，包括知名交易所、BTC生態巨頭等。

目前，穩定幣市場主要形成了四個陣營：

1. USDT聯盟
2. USDC聯盟
3. USDG聯盟
4. USDe聯盟

這些聯盟涵蓋了支付、結算、計價等多個方面。它們維持運營的手段之一是通過機制設計吸引更多資金，以獲得規模優勢和更多收益分配。

結語

穩定幣大戰已經進入第二個十年。與早期相比，市場格局更加多元化，不再是一家獨大的局面。希望這種競爭能爲市場帶來更多創新和選擇，而不是重蹈覆轍，讓某一方壟斷定價權。畢竟，在金融世界中，失去的市場份額往往難以重新奪回。