加密貨幣社區一直在討論最近Tether (USDT) 發行量激增的情況——這基本上是新USDT穩定幣的創建——以及這可能對比特幣和更廣泛市場的意義。在過去幾周中，Tether發行了價值數十億美元的新USDT代幣，引發了關於這股流動性湧入是否會推動比特幣價格漲的辯論。在這篇博客文章中，我們將詳細分析USDT的發行是什麼，爲什麼會發生，以及這些事件與比特幣價格變動的歷史關聯。我們還將看看最新的發行狂潮、交易者對此的情緒，以及它在不久的將來可能對市場產生的影響場景。我們的目標是爲加密貨幣初學者和中級用戶提供清晰、易懂的分析，語氣專業但易於理解。

什麼是USDT鑄造，Tether爲什麼要發行更多USDT？

USDT是由Tether公司發行的熱門“穩定幣”。穩定幣是一種旨在保持穩定價值的加密貨幣——在USDT的情況下，它與美元以1:1的比例掛鉤。爲了實現這一目標，Tether持有儲備（如美元、債券或其他資產），並發行代表這些儲備的USDT代幣。鑄造USDT意味着憑空創造新的代幣，並以等值的現實世界資產作爲支持。當市場上對穩定幣的需求增加時，Tether通常會鑄造（創建）更多的USDT——例如，當大型投資者或交易所帶入美元並希望以USDT進行交易時。

簡單來說，可以把Tether視爲一個數字貨幣發行者：當人們想要交易加密貨幣但希望保持在以美元爲基準的資產時，他們將美元交給Tether並獲得新的USDT代幣。Tether發行更多的USDT以滿足這種流動性需求。每個新的USDT應該由Tether的儲備中的1美元支持，從而保持價格穩定在1美元。這個過程類似於中央銀行印刷新貨幣，但Tether聲稱每個USDT都由資產充分抵押。鑄造確保USDT的供應可以隨着加密市場的增長而增長，維護其作爲交易主要穩定幣的角色。

Tether是目前加密貨幣市場上最大的穩定幣。截至2025年中，USDT的總流通量達到了約1500億美元的歷史新高，佔整個穩定幣市場的約60-65%。這種主導地位意味着USDT供給的變化被密切關注，作爲加密市場流動性的晴雨表。當Tether發行更多幣時，它就會向系統注入新資本（或至少流動性），這可以促進對比特幣和其他加密貨幣的更多購買。這就是爲什麼交易者關注USDT鑄幣——這可能是大資金流入加密市場的信號。另一方面，當USDT被“銷毀”時，通常意味着持有者正在兌現，供應正在減少，這可能與資金流出加密市場相一致。

需要注意的是，Tether 的發行應該是反應性的：理想情況下，只有在有相應需求和支持資產時才會鑄造 USDT。然而，Tether 儲備的透明度有時受到質疑，導致社區內持續的爭論。對於本文的範圍，我們將關注可觀察到的市場影響，而不是爭議。關鍵要點是：USDT 的鑄造增加了加密貨幣中主要交易貨幣的流通供應，從而爲可能更大的交易和市場變動鋪平道路。

最近的USDT鑄造事件與2025年供應激增

最近，泰達的印鈔機一直在加班。2025年，USDT的鑄造活動顯著增加，短時間內創造了價值數十億美元的USDT。尤其是在2025年4月底和5月，泰達在多個區塊鏈上積極擴大USDT供應（USDT存在於以太坊和波場等多個網路上）。在4月28日至5月初之間，泰達在波場和以太坊網路上鑄造了大約80億美元的新USDT代幣，使流通中的USDT總量達到約1494億美元——創下新高。這一快速增長（在2025年的幾個月內供應增長了8.6%）反映了加密交易中對穩定幣流動性的強勁需求.

此次鑄幣狂潮的一個顯著方面是其在區塊鏈上的分布情況。Tron和Ethereum是USDT的兩個主要網路，而由於費用較低，Tron在Tether交易中變得越來越佔主導地位。Tether最近的活動包括在Tron上單筆創建10億USDT（如5月初所觀察到的），以及在Ethereum上的大規模發行。事實上，到2025年5月中旬，Tron區塊鏈超越了Ethereum，成爲USDT供應量最大的網路。根據Tether的首席技術官Paolo Ardoino的數據，在5月21日左右在Tron上鑄造了20億美元後，Tron現在流通的USDT大約爲756億USDT，稍微超過了Ethereum。這表明Tron網路對USDT的需求巨大（通常用於在交易所之間便宜地轉移資金）。考慮到Ethereum傳統上持有大部分USDT，這是一種顯著的轉變，表明隨着供應激增，使用模式正在發生變化。

最受關注的事件是Tether在2025年5月21日鑄造了20億美元USDT。區塊鏈追蹤器如Lookonchain和Whale Alert實時標記了這一大規模發行，導致社交媒體上引發了轟動。此次事件使2025年新鑄造的USDT總量（扣除任何銷毀）達到了約157億——在不到半年的時間裏，穩定幣流動性注入如此之大。交易員和分析師們立即開始猜測這對市場意味着什麼。從歷史上看，Tether的突發大規模鑄造通常被解讀爲看漲信號（我們將在下一部分探討歷史），因此人們開始關注公告後的比特幣價格走勢。

初步市場反應確實顯著。在5月21日鑄造後不久，比特幣的價格出現了短暫的漲，鏈上數據顯示USDT轉入交易所的數量激增。在消息發布後的一個小時內，比特幣上漲了約0.8%，而USDT存入主要交易所的數量以兩位數的百分比激增，交易者們在爲可能購買BTC而配置資金。這表明許多市場參與者將Tether的發行視爲購買力增加的信號，可能預示着一場反彈。本質上，這表明“資金雄厚”的投資者可能正在進入市場，因爲鑄造USDT就像爲加密貨幣購買準備幹粉。

然而，值得注意的是，Tether自己將這20億美元的創造視爲Tron的庫存補充——這意味着這些代幣被授權給Tether的財庫錢包，準備部署，而不是立即湧入市場。通常，Tether提前鑄造大量批次（“已授權但未發行”的庫存），以便爲即將到來的需求準備供應。因此，盡管頭條數字巨大，但實際影響取決於有多少USDT真正流入流通並進入交易所。盡管如此，交易者往往認爲此類舉動最終會轉化爲新的購買。這裏的背景是樂觀的：比特幣在鑄造之前處於整合階段，這種流動性提升被許多人視爲突破價格區間的潛在催化劑。

歷史模式：USDT鑄造激增與比特幣牛市

大型Tether鑄幣事件並不是新現象——歷史上，它們往往與比特幣的牛市階段相一致。交易者長期觀察到USDT供應量的激增與BTC價格的漲之間顯然存在相關性。這個觀點是，當新的穩定幣湧入市場時，它們代表着準備購買加密貨幣的新資本，從而推動價格漲。讓我們看看一些顯著的過去實例，其中USDT的“印刷”與比特幣的漲相吻合：

• 2017年末：在比特幣2017年著名的牛市期間，價格接近20,000美元，Tether的供應量急劇增加（從僅幾千萬USDT到2018年初的超過10億美元）。當年這種相關性尤其明顯——這是USDT首次以如此大數量發行，並且發生在BTC飆升的同時。這導致了後來的辯論和研究，認爲大規模的Tether發行可能助推了比特幣2017年的泡沫。
• 2019年初：在2018年的加密貨幣寒冬之後，比特幣從2018年12月的約3250美元反彈至2019年中期的約13000美元。在這次復蘇期間，泰達幣的市值也顯著上升。分析師指出，2019年初USDT的供應增長與比特幣的漲相吻合。這被視爲新穩定幣流動性在該週期復蘇期間支持價格漲的跡象。
• 2020年中至2021年初：在2021年牛市來臨之前，Tether的發行量迅速增加。從2020年8月到2021年1月，USDT的供應量大約翻了一番（增長100%），而在同一時期，比特幣的價格大約上漲了130%（突破了2017年的高點，接近$40,000）。許多投資者將激增的穩定幣供應視爲比特幣的順風，提供了BTC進行大規模拉升所需的燃料，最終在2021年4月突破了$60,000。
• 2024年末：就在最近，在2024年10月至11月，比特幣經歷了一次史詩般的漲，從約66,000美元漲至超過106,000美元（新的歷史最高點）。這次漲伴隨着一系列巨額的USDT鑄造。在比特幣上升的幾周內，泰達發行了數十億的USDT，分多個批次。例如，在2024年11月中旬，僅在短短幾天內就創造了超過150億美元的USDT，而比特幣正迅速攀升至其峯值。這些發行幾乎與比特幣的急劇漲同步進行，暗示它們是對交易者湧入漲行情的強勁需求的響應。一些特別大的鑄造甚至略微早於新的價格跳躍，暗示USDT流動性的注入可能幫助維持了看漲的勢頭.
  

圖表：USDT鑄造與銷毀與比特幣價格（2024年5月 – 2025年4月）。綠色柱狀圖顯示主要的USDT鑄造事件（新供應），紅色柱狀圖顯示USDT銷毀（供應減少），黃色線條是比特幣的價格。值得注意的是，在2024年末（圖表中心），有一羣大的綠色尖峯，與比特幣價格飆升至超過$100K的峯值相吻合。這個視覺圖表說明了Tether大規模印刷的時期往往與比特幣價格漲趨勢重疊。

從這些歷史模式來看，交易者在泰達幣啓動印刷機時爲何會感到興奮是顯而易見的。回顧過去，在USDT供應快速擴張時購買比特幣——反之，在供應平穩或收縮時保持謹慎——在幾個過去的週期中都是一種盈利策略。一項分析指出，在泰達幣擴張階段簡單地做多BTC，並在泰達幣供應停止增長時獲利了結，已經在某些時期內超越了基本的買入持有策略。邏輯很簡單：當新的USDT湧入市場時，這通常意味着對BTC的新買入壓力（因爲很多USDT用於購買比特幣），而當USDT停止增長或縮減時，這可能意味着降溫信號。

然而，相關性並不總是等於因果關係，許多專家警告說，這種關係並不是簡單的一對一因果聯繫。在比特幣已經開始漲後，Tether印刷了USDT，這意味着發行是對市場需求的反應（人們希望USDT加入漲潮）而不是點燃它。例如，在2024年末的漲期間，一些最大的鑄造發生在比特幣價格在波動期間或之後，這表明Tether正在擴大供應以滿足已經推動BTC漲的資本流入。另一方面，也有一些情況是，在一次跳升之前發生了大規模鑄造，進一步支持了它提供額外助力的說法。

總之，歷史記錄顯示大規模USDT發行時期與比特幣市場的牛市階段之間存在強關聯。這在直覺上是合理的：系統中更多的流動性（尤其是與美元掛鉤的流動性）可以推動資產價格漲。但交易者應謹慎，不要假設每次Tether印制都會保證比特幣漲。時機和背景很重要。接下來，讓我們探討市場如何解讀這些鑄幣事件，以及爲什麼當Tether的國庫錢包開始活躍時，情緒會轉向積極。

市場情緒：爲什麼交易者關注“泰達幣印鈔機”信號

在加密貨幣交易者中，“泰達幣印鈔機嗡嗡作響”（一個調皮的網路用語）常常引起興奮。這指的是泰達幣似乎在快速創造新的USDT代幣的時刻，類似於印鈔機不斷輸出現金。之所以這是一個備受關注的信號，主要是心理因素和過去的經驗：交易者將大量USDT鑄造視爲重要購買力即將進入市場的跡象。本質上，如果泰達幣在發行數億或數十億新的穩定幣，許多交易者相信這是因爲大投資者或機構準備購買加密貨幣——比特幣是主要目標。

當泰達幣鑄造新的USDT時，市場情緒往往會變得樂觀，特別是在停滯或整合的市場中。社交媒體平台如Twitter（X）會因鯨魚警報（跟蹤大型加密交易的帳戶）而熱鬧起來，例如，報告稱“泰達財庫鑄造了1,000,000,000 USDT”。這樣的消息通常會在樂觀情緒爆發之前出現，影響者和分析師推測比特幣價格飆升可能迫在眉睫。這有時幾乎是一種自我實現的預言：如果足夠多的交易者相信USDT的印刷將推動BTC，他們可能會開始買入以做預期，這反過來又推動了價格漲。

多個鏈上和市場指標支持這種情緒並非單純迷信。當Tether鑄造USDT並將其發送到交易所或其他方時，USDT流入交易所的情況往往會激增，正如最近事件中所指出的那樣。交易所上穩定幣存款的激增被廣泛視爲看漲——這意味着交易者已經將資金（穩定幣）帶到交易所，可能是爲了購買加密貨幣。例如，在最新的20億美元鑄造後的一個小時內，Glassnode數據顯示USDT交易所流入激增了12%，這是如此短時間內相當大的波動。這種指標本質上是交易者準備購買的實時證據。因此，這並非純粹的盲目信仰；在Tether印制時，確實有實質性的資金流動支持看漲情緒。

交易者還將USDT的發行視爲機構或“鯨魚”活動的代理。希望進入加密貨幣市場的大型實體通常會通過獲得像USDT這樣的穩定幣進行交易（因爲直接的法幣對加密貨幣渠道可能更慢或受更多監管）。因此，USDT供應的增加可以被視爲大型參與者正在進入的跡象。正如一項分析所指出的，穩定幣的發行通常作爲鯨魚購買意圖的代理，其對市場情緒的影響顯著。用簡單的話來說，當Tether的供應增加時，交易者會更有信心“聰明的錢”正在進入比特幣，因此他們更傾向於看漲而不是看跌。

話雖如此，精明的交易者在樂觀的同時也保持了一定的謹慎。並不是每次USDT的鑄造都會立即推動比特幣漲。有時這些資金可能會用於其他幣種，或者用於提供去中心化金融（DeFi）平台的流動性。此外，如果鑄造只是恢復Tether的庫存（保存在國庫中，尚未流通），那麼這種影響可能會延遲或減弱，直到這些USDT真正進入交易生態系統。同時，市場背景也很重要——如果整體情緒恐慌或宏觀經濟條件不佳，即使大量注入USDT也可能不會引發反彈。

另一種觀點來自那些認爲，隨着加密貨幣市場的發展，穩定幣在整個市場中所佔的比例正在逐漸變小。例如，在2024–2025週期中，一些分析師指出，其他形式的流動性（如通過ETF的機構資金或企業國庫）開始在比特幣的價格波動中扮演更重要的角色。事實上，數據顯示，到2025年初，交易所上穩定幣的總量低於2021年牛市期間，這表明市場對穩定幣作爲驅動因素的依賴有所下降。從這個角度來看，Tether的鑄造只是衆多信號中的一個——有趣且可能是看漲的，但並不是市場方向的唯一決定因素。

總之，市場普遍情緒是“泰達幣印刷 = 看漲比特幣”，這一觀點根植於歷史先例和可觀察的交易行爲。交易者，尤其是在加密貨幣Twitter和論壇上活躍的那些人，往往會爲此類消息歡呼，並調整他們的策略，以期望價格漲。然而，大多數人也會關注USDT的去向和其他指標（如比特幣的動量、訂單簿數據等）來確認信號。正如交易中總是如此，沒有任何事情是100%有保證的，但當新發行的穩定幣湧入市場時，信心和風險偏好顯然會增加。

潛在場景：最新的USDT鑄造將如何影響比特幣的價格？

考慮到Tether最近的增發潮，未來的加密貨幣市場可能會發生什麼？雖然沒有人能夠確定地預測，但我們可以根據歷史模式和當前市場狀況勾勒出幾種 plausible 的場景：

• 看漲情景 - 流動性推動突破: 如果歷史重演，數十億USDT的湧入可能成爲比特幣強勁反彈的催化劑。新鑄造的穩定幣爲買家提供了幹粉，這可能推動BTC達到新高。在這種情況下，我們可能會看到比特幣的價格在接下來的幾天或幾周內再漲幾個百分點（或更多），可能突破近期的峯值並創下新的歷史高點。例如，在5月中旬鑄造20億USDT之後，比特幣確實成功突破了105,000美元，這暗示着這筆流動性幫助其擺脫了盤整區間。分析師指出，如果歷史模式保持不變，這樣的大規模鑄造通常會伴隨3-5%的短期BTC漲幅——在比特幣的情況下，這可能意味着價格漲數千美元。一個樂觀的解讀還考慮到，加密貨幣市場正在增強（如機構ETF興趣等積極消息），因此USDT的注入可能會放大已經向上的市場。在這種樂觀的結果中，市場情緒保持積極，更多交易者因害怕錯過而湧入比特幣和主要的山寨幣，我們看到廣泛的加密貨幣反彈，交易量高漲。本質上，Tether的印鈔將是點燃下一輪漲的火花。

• 中性/謹慎情景 - 需求吸收沒有重大火花另一方面，這次USDT的鑄造可能會產生更溫和的影響。這個情景意味着新的USDT僅僅滿足現有需求，而不是創造新的需求。比特幣的價格可能仍然會漲，但幅度較小，或者如果其他因素加以限制，它甚至可能橫盤交易。例如，如果這20億美元的USDT大部分是預先發行的，以促進場外交易或平衡流動性，它可能不會立即轉化爲大幅漲。購買傳言（關於Tether印刷）的交易者如果沒有看到快速的動向，可能最終會賣出新聞，導致僅出現短暫的反彈，隨後進入整合狀態。還值得考慮更廣泛的因素：如果存在宏觀經濟不確定性，或者比特幣已經過熱，市場可能會在沒有狂熱的情況下消化新的流動性。在這種情況下，比特幣可能會在當前水平附近徘徊，或者看到逐漸攀升，與鑄造的相關性可能顯得不那麼戲劇化。基本上，市場說“謝謝你的流動性”，但不會立即進入全面突破模式。對此情況的交易者明智之舉是關注任何背離（例如，如果比特幣在USDT大幅增長的情況下未能反彈，那可能意味着潛在的弱點）。

在這兩種情況下，都應該關注波動性。可用流動性的激增可能會增加波動性——即使在看漲的情況下，新的買家和賣家的衝突也可能導致急劇回調。更多的USDT的存在也可能使山寨幣受益，而不僅僅是比特幣，因爲部分資金可能流入其他加密貨幣資產以尋求更高的回報。我們在最近的數據中看到了這一點：在增發之後，主要山寨幣交易對（如ETH/USDT）的交易量也大幅上升，暗示市場整體回暖。因此，無論比特幣的情景如何發展，都要預期加密市場的漣漪效應。

哪個場景看起來更有可能？這是一個關鍵問題。許多交易者因爲過去週期中持續的模式而傾向於看漲——他們將泰達幣的積極鑄造視爲“大玩家知道某些事情”或“資金正在流入，因此價格將隨之而來”的跡象。然而，謹慎對待這種假設總是明智的。如前所述，一些分析師認爲，加密貨幣市場正逐漸變得不那麼依賴穩定幣的流入，而是更多依賴機構流動和其他動態。因此，泰達幣的鑄造影響可能不如幾年前那樣強大。

爲了實現平衡的方法，交易者和投資者可以監控後續指標：新的USDT是否真的流入交易所（觀察交易所錢包），比特幣的訂單簿是否顯示出增加的買入壓力，以及是否有積極的敘述支撐這一走勢？如果是，那麼看漲的案例就更有可信度。如果不是，人們可能會假設市場已經考慮了鑄幣或正在等待更具體的看漲催化劑。

結論

泰達最近的USDT鑄幣活動再次讓加密市場高度警惕，這也是有充分理由的。USDT是加密交易的命脈，而新供應的突然注入就像是市場流動性的一針腎上腺素。我們探討了這些鑄幣事件是如何運作的，以及它們爲什麼會發生（以滿足需求並維持$1的掛鉤），同時也分析了過去泰達供應的激增往往與比特幣價格的最大漲幅相吻合。歷史並不總是完全重演，但它常常是押韻的：更多的流動性通常與看漲的價格行動相吻合，交易者對此模式非常清楚。

2025年最新一輪USDT印刷——包括在Tron和Ethereum上鑄造的數十億，以及一次性鑄造20億美元——通常受到加密貨幣參與者的樂觀歡迎。這被視爲新資金即將進入市場的強烈信號，可能推動比特幣和其他加密貨幣漲。然而，保持冷靜是重要的。加密市場的動態復雜，雖然穩定幣的湧入是一個重要因素，但並不是唯一因素。謹慎的交易者將把Tether鑄造新聞作爲他們決策中的一個數據點，結合技術分析、鏈上趨勢和宏觀新聞。

對於新進入這個領域的人來說，關鍵的要點是 Tether 的 USDT 發行是一個值得關注的基本指標。它反映了加密貨幣生態系統內的信心和需求。當你聽到 "Tether 印刷了一億美元" 時，這基本上意味着一波巨大的購買力可能會湧入市場——這往往是比特幣價格漲之前的情況。然而，永遠記住，相關性 ≠ 因果關係，並且意外的市場變動可能會發生。

最後，這波USDT鑄幣狂潮究竟是爲比特幣的新一輪反彈提供動力，還是只是更大故事中的一個腳注，毫無疑問，它突顯了穩定幣經濟與加密貨幣市場情緒之間的緊密聯繫。隨着我們向前推進，關注那些Tether財庫交易——它們可能會爲比特幣的下一個動向提供線索。祝交易愉快，並在市場中保持安全！