Trái phiếu Mỹ tăng giá nhờ vào cược cắt giảm lãi suất của Fed, nhưng dữ liệu sắp tới có thể làm thay đổi bối cảnh.

Thị trường trái phiếu của Mỹ đã surge vào thứ Sáu sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell báo hiệu rằng ngân hàng trung ương có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng tới. Tuy nhiên, sự lạc quan có thể không kéo dài lâu khi các nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu mới về lạm phát và việc làm trước cuộc họp quan trọng của Fed vào ngày 17 tháng 9.

Powell Mở Cửa Cho Việc Cắt Giảm Lãi Suất Powell ám chỉ rằng việc tạm dừng nới lỏng tiền tệ kéo dài tám tháng có thể đã kết thúc, nhấn mạnh rằng thị trường lao động yếu kém đặt ra những rủi ro có thể yêu cầu điều chỉnh chính sách. Điều này đã thúc đẩy một đợt tăng mạnh trong trái phiếu kho bạc, với đường cong lợi suất dốc lên đến mức rộng nhất trong bốn năm. Hợp đồng tương lai lãi suất hiện đang định giá gần như có 80% xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9, mặc dù các nhà đầu tư vẫn thận trọng cho đến khi có thông tin kinh tế sắp tới.

Lợi suất ngắn hạn giảm, lợi suất dài hạn bị áp lực Theo Bloomberg, trái phiếu ngắn hạn đã dẫn đầu sự tăng trưởng vào thứ Sáu. Lợi suất trái phiếu kho bạc hai năm giảm 10 điểm cơ bản xuống 3,7%, gần mức thấp đầu tháng Tám sau dữ liệu thị trường lao động yếu. Các nhà giao dịch hiện kỳ vọng sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm, với chỉ một khả năng mỏng manh cho lần cắt giảm thứ ba. “Giá cả này là một phản ứng hợp lý,” ông John Briggs của Natixis Bắc Mỹ cho biết. Nhưng ông cảnh báo rằng việc đặt cược vào hơn hai rưỡi lần cắt trước khi dữ liệu lao động mới được công bố sẽ là “quá quyết liệt.”

Các nhà đầu tư ưa chuộng phần đầu của đường cong Nhu cầu vẫn mạnh nhất đối với các kỳ hạn ngắn hơn, điều này sẽ mang lại lợi ích nhiều nhất khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu nới lỏng. Tuy nhiên, trái phiếu kho bạc dài hạn tiếp tục thu hút nhu cầu yếu hơn, do có mức độ tiếp xúc cao hơn với lạm phát trong tương lai và thâm hụt ngân sách liên bang đang gia tăng. “Lợi suất ở đầu kỳ hạn hiện nay có Powell bên cạnh và nên giữ ở mức thấp,” ông Padhraic Garvey của ING cho biết. “Đầu kỳ hạn dài không thích điều này, phản ánh những lo ngại rằng Fed có thể đang chấp nhận rủi ro với lạm phát.”

Căng thẳng chính trị làm tăng sự không chắc chắn của thị trường Triển vọng càng trở nên phức tạp hơn bởi áp lực chính trị. Donald Trump đã công khai chỉ trích Powell và thậm chí đe dọa sẽ loại bỏ Thống đốc Fed Lisa Cook vì những cáo buộc liên quan đến scandal thế chấp. Cook đã từ chối từ chức, nhưng những cuộc tấn công như vậy làm dấy lên lo ngại về sự độc lập của Fed, làm lung lay thị trường.

Rủi ro: Nới lỏng chính sách trong khi lạm phát vẫn tồn tại Một rủi ro chính là Fed có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất trong khi lạm phát vẫn dai dẳng. Một kịch bản tương tự đã xảy ra vào cuối năm 2024, khi lợi suất dài hạn tăng lên ngay cả khi Fed cắt giảm lãi suất một điểm phần trăm. Các chiến lược gia của Bank of America cảnh báo rằng việc nới lỏng quá sớm có thể đẩy mục tiêu lạm phát của Fed lên cao hơn, làm suy yếu độ tin cậy.

Dữ liệu sẽ quyết định Các thị trường hiện đang chờ đợi việc công bố các báo cáo lạm phát và việc làm mới, điều này sẽ có khả năng xác định liệu đợt tăng giá trái phiếu vào thứ Sáu có tiếp tục hay không, hoặc nếu một đợt bán tháo khác xuất hiện. “Còn một chặng đường dài giữa hôm nay và ngày 17 tháng 9,” ông Michael Arone, giám đốc chiến lược đầu tư tại State Street Investment Management cho biết.

#UStreasury , #Fed , #JeromePowell , #Lạm phát , #thị trường

Luôn đi trước một bước – theo dõi hồ sơ của chúng tôi và cập nhật thông tin về mọi điều quan trọng trong thế giới tiền điện tử! Thông báo: ,,Thông tin và quan điểm được trình bày trong bài viết này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được coi là lời khuyên đầu tư trong bất kỳ tình huống nào. Nội dung của các trang này không nên được xem là lời khuyên tài chính, đầu tư, hoặc bất kỳ hình thức lời khuyên nào khác. Chúng tôi cảnh báo rằng việc đầu tư vào tiền điện tử có thể rủi ro và có thể dẫn đến tổn thất tài chính.“