Cổ phiếu của Alibaba Group Holding Ltd. đã giảm mạnh vào thứ Sáu, chịu mức giảm trong một ngày lớn nhất trong hơn một tháng, sau khi kết quả mới nhất của gã khổng lồ thương mại điện tử này khiến các nhà đầu tư thất vọng, những người đã xếp công ty vào hàng ngũ những người chiến thắng hàng đầu trong cuộc đua AI của Trung Quốc.
Công ty JD.com Inc. và Tencent Holdings Ltd. cũng đã ghi nhận mức tăng doanh thu nhanh nhất kể từ những đỉnh điểm của đại dịch, tuy nhiên cả hai cổ phiếu vẫn đang hướng đến những khoản lỗ hàng tuần khi đợt tăng giá công nghệ rộng rãi dừng lại.
Cổ phiếu của Alibaba Group Holding Ltd. Nguồn: Google Finance
Cơn sốt phấn khởi đầu tiên về sự tiến bộ của AI ở Trung Quốc hiện đang hạ nhiệt. “Mùa công bố lợi nhuận này là một lời nhắc nhở rằng kỳ vọng của thị trường có lẽ đã đi trước thực tế trên mặt đất — cả về việc phục hồi tiêu dùng của Trung Quốc và tốc độ kiếm tiền từ AI,” Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Saxo Markets cho biết.
“Công nghệ lớn Trung Quốc vẫn đang điều hướng một giai đoạn chuyển tiếp, và con đường để được đánh giá lại cần nhiều hơn chỉ là những cải thiện về hiệu suất. Nó cần một câu chuyện tăng trưởng bền vững,” Charu bổ sung.
Ngành công nghệ của Trung Quốc đối mặt với việc chi tiêu nội địa chậm và nhu cầu yếu ớt
Cho đến tuần này, các nhà phân tích đã nâng dự báo lợi nhuận cho Chỉ số Công nghệ Hang Seng lên hơn 30 phần trăm trong năm qua. Các công ty công nghệ được xem là được bảo vệ khỏi tác động của thuế quan vì họ chủ yếu phụ thuộc vào khách hàng trong nước; doanh thu từ đại lục chiếm khoảng 90 phần trăm thu nhập của Tencent. Dù vậy, tác động rộng hơn từ tranh chấp thương mại đã làm mờ triển vọng tiêu dùng trong nước.
Nhu cầu bên trong Trung Quốc vẫn mong manh, và ngành công nghiệp đối mặt với những cuộc chiến nội bộ mới. JD.com đã tuyên chiến với Meituan và Alibaba trong lĩnh vực giao đồ ăn đông đúc, trong khi JD và Alibaba đang đầu tư vốn vào việc giao hàng trong vòng một giờ cho mọi thứ từ kem dưỡng da đến điện thoại thông minh. “Thực tế trên mặt đất ở Trung Quốc thì khác — mọi thứ đang cải thiện, nhưng đây là một sự phục hồi tiêu dùng rất chậm,” ông Sat Duhra, quản lý danh mục đầu tư tại Janus Henderson Investors cho biết.
Alibaba đã vượt trội hơn các ông lớn công nghệ khác trong năm nay, nhờ vào hy vọng rằng họ có thể dẫn đầu cuộc đua thương mại hóa AI của DeepSeek. Tuy nhiên, ngay cả những người tin tưởng mạnh mẽ cũng chấp nhận rằng việc biến AI của DeepSeek thành lợi nhuận sẽ mất thời gian. Trong các cuộc gọi gần đây, các nhà phân tích đã gây sức ép với Alibaba, Tencent và JD về các chi tiết cụ thể về cách AI sẽ tạo ra lợi nhuận. Các giám đốc điều hành đã nói về việc nâng cao trải nghiệm quảng cáo, thiết kế và mua sắm, nhưng họ đã thận trọng khi đưa ra các bình luận về doanh thu thực tế trong ngắn hạn.
Tencent đã phản bác những lo ngại rằng các công ty Trung Quốc có thể sớm hết chip của Nvidia, thứ được coi là thiết yếu cho sự phát triển AI hiện đại. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều câu hỏi lớn về nỗ lực của Washington nhằm làm chậm sự phát triển AI của Trung Quốc bằng cách hạn chế việc vận chuyển chip cao cấp. Sự không chắc chắn này làm mờ kế hoạch chi tiêu trong toàn ngành.
Một số nhà đầu tư giảng đạo về sự kiên nhẫn trong khi các gã khổng lồ công nghệ của Trung Quốc tích hợp DeepSeek vào sản phẩm của họ. Hiện tại, Bắc Kinh đã ủng hộ các nỗ lực để cạnh tranh với OpenAI và Google, cho rằng nhiều năm đầu tư lặng lẽ đang bắt đầu mang lại kết quả.
Học viện Cryptopolitan: Bạn có mệt mỏi với những biến động của thị trường? Hãy học cách DeFi có thể giúp bạn xây dựng thu nhập thụ động ổn định. Đăng ký ngay
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cổ phiếu giảm của Alibaba đã làm giảm hy vọng AI của Trung Quốc
Cổ phiếu của Alibaba Group Holding Ltd. đã giảm mạnh vào thứ Sáu, chịu mức giảm trong một ngày lớn nhất trong hơn một tháng, sau khi kết quả mới nhất của gã khổng lồ thương mại điện tử này khiến các nhà đầu tư thất vọng, những người đã xếp công ty vào hàng ngũ những người chiến thắng hàng đầu trong cuộc đua AI của Trung Quốc.
Công ty JD.com Inc. và Tencent Holdings Ltd. cũng đã ghi nhận mức tăng doanh thu nhanh nhất kể từ những đỉnh điểm của đại dịch, tuy nhiên cả hai cổ phiếu vẫn đang hướng đến những khoản lỗ hàng tuần khi đợt tăng giá công nghệ rộng rãi dừng lại.
Cổ phiếu của Alibaba Group Holding Ltd. Nguồn: Google Finance
Cơn sốt phấn khởi đầu tiên về sự tiến bộ của AI ở Trung Quốc hiện đang hạ nhiệt. “Mùa công bố lợi nhuận này là một lời nhắc nhở rằng kỳ vọng của thị trường có lẽ đã đi trước thực tế trên mặt đất — cả về việc phục hồi tiêu dùng của Trung Quốc và tốc độ kiếm tiền từ AI,” Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Saxo Markets cho biết.
“Công nghệ lớn Trung Quốc vẫn đang điều hướng một giai đoạn chuyển tiếp, và con đường để được đánh giá lại cần nhiều hơn chỉ là những cải thiện về hiệu suất. Nó cần một câu chuyện tăng trưởng bền vững,” Charu bổ sung.
Ngành công nghệ của Trung Quốc đối mặt với việc chi tiêu nội địa chậm và nhu cầu yếu ớt
Cho đến tuần này, các nhà phân tích đã nâng dự báo lợi nhuận cho Chỉ số Công nghệ Hang Seng lên hơn 30 phần trăm trong năm qua. Các công ty công nghệ được xem là được bảo vệ khỏi tác động của thuế quan vì họ chủ yếu phụ thuộc vào khách hàng trong nước; doanh thu từ đại lục chiếm khoảng 90 phần trăm thu nhập của Tencent. Dù vậy, tác động rộng hơn từ tranh chấp thương mại đã làm mờ triển vọng tiêu dùng trong nước.
Nhu cầu bên trong Trung Quốc vẫn mong manh, và ngành công nghiệp đối mặt với những cuộc chiến nội bộ mới. JD.com đã tuyên chiến với Meituan và Alibaba trong lĩnh vực giao đồ ăn đông đúc, trong khi JD và Alibaba đang đầu tư vốn vào việc giao hàng trong vòng một giờ cho mọi thứ từ kem dưỡng da đến điện thoại thông minh. “Thực tế trên mặt đất ở Trung Quốc thì khác — mọi thứ đang cải thiện, nhưng đây là một sự phục hồi tiêu dùng rất chậm,” ông Sat Duhra, quản lý danh mục đầu tư tại Janus Henderson Investors cho biết.
Alibaba đã vượt trội hơn các ông lớn công nghệ khác trong năm nay, nhờ vào hy vọng rằng họ có thể dẫn đầu cuộc đua thương mại hóa AI của DeepSeek. Tuy nhiên, ngay cả những người tin tưởng mạnh mẽ cũng chấp nhận rằng việc biến AI của DeepSeek thành lợi nhuận sẽ mất thời gian. Trong các cuộc gọi gần đây, các nhà phân tích đã gây sức ép với Alibaba, Tencent và JD về các chi tiết cụ thể về cách AI sẽ tạo ra lợi nhuận. Các giám đốc điều hành đã nói về việc nâng cao trải nghiệm quảng cáo, thiết kế và mua sắm, nhưng họ đã thận trọng khi đưa ra các bình luận về doanh thu thực tế trong ngắn hạn.
Tencent đã phản bác những lo ngại rằng các công ty Trung Quốc có thể sớm hết chip của Nvidia, thứ được coi là thiết yếu cho sự phát triển AI hiện đại. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều câu hỏi lớn về nỗ lực của Washington nhằm làm chậm sự phát triển AI của Trung Quốc bằng cách hạn chế việc vận chuyển chip cao cấp. Sự không chắc chắn này làm mờ kế hoạch chi tiêu trong toàn ngành.
Một số nhà đầu tư giảng đạo về sự kiên nhẫn trong khi các gã khổng lồ công nghệ của Trung Quốc tích hợp DeepSeek vào sản phẩm của họ. Hiện tại, Bắc Kinh đã ủng hộ các nỗ lực để cạnh tranh với OpenAI và Google, cho rằng nhiều năm đầu tư lặng lẽ đang bắt đầu mang lại kết quả.
Học viện Cryptopolitan: Bạn có mệt mỏi với những biến động của thị trường? Hãy học cách DeFi có thể giúp bạn xây dựng thu nhập thụ động ổn định. Đăng ký ngay