Tiêu đề nguyên bản: Bài phát biểu chính tại Hội nghị bàn tròn của Lực lượng Đặc nhiệm Crypto về Token hóa
Tác giả nguyên văn: Paul S. Atkins
Bản dịch gốc: Azuma, Odaily Sao Hỏa Nhật Báo
Ghi chú của biên tập viên: Vào ngày 12 tháng 5 theo giờ địa phương của Mỹ, Nhóm công tác đặc biệt về tài sản tiền điện tử thuộc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã tổ chức cuộc họp bàn tròn về tiền điện tử lần thứ tư, với chủ đề "Token hóa: Tài sản trên chuỗi - Điểm giao nhau giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung". Đáng chú ý, Paul Atkins, người chính thức nhậm chức Chủ tịch SEC vào ngày 22 tháng 4, đã tham dự cuộc họp bàn tròn và lần đầu tiên phát biểu dài về tiền điện tử với tư cách là Chủ tịch SEC (Lưu ý: Tại cuộc họp lần thứ ba, Paul Atkins chỉ mới nhậm chức được bốn ngày và đã phát biểu khai mạc nhưng chỉ bằng vài câu ngắn gọn).
Trong bài thuyết trình của mình, Paul Atkins đã đề cập rằng "chứng khoán đang ngày càng chuyển từ cơ sở dữ liệu truyền thống (off-chain) sang các hệ thống sổ cái dựa trên blockchain (on-chain) và ưu tiên cốt lõi trong nhiệm kỳ của ông là thiết lập một khung pháp lý hợp lý cho thị trường tài sản tiền điện tử, với các quy tắc rõ ràng về việc phát hành, lưu ký và giao dịch tiền điện tử, đồng thời tiếp tục hạn chế các hoạt động bất hợp pháp." Ngoài ra, quy định của SEC về tiền điện tử sẽ không còn dựa vào các hành động thực thi bị phỉ báng nhiều mà thay vào đó sử dụng quyền lập quy tắc, giải thích và miễn trừ hiện có để đặt ra các tiêu chuẩn chính xác cho những người tham gia thị trường. Sau đây là toàn văn bài phát biểu của Paul Atkins, do Odaily biên soạn.
Cảm ơn bạn, và chào buổi chiều. Tôi rất vinh dự được phát biểu trước tất cả các bạn tại hội nghị bàn tròn hôm nay về mã hóa. Cảm ơn các tham luận viên đã tham gia.
Chủ đề thảo luận chiều nay được đưa ra vào thời điểm kịp thời - chứng khoán đang ngày càng chuyển từ cơ sở dữ liệu truyền thống (hoặc "off-chain") sang các hệ thống sổ cái dựa trên blockchain (hoặc "on-chain"). **
Sự di chuyển của chứng khoán từ hệ thống ngoài chuỗi sang hệ thống trên chuỗi có thể so sánh với sự phát triển của các bản ghi âm từ đĩa vinyl đến băng cassette đến phần mềm kỹ thuật số nhiều thập kỷ trước. Mã hóa âm thanh thành định dạng tệp kỹ thuật số có thể dễ dàng truyền, sửa đổi và lưu trữ mở ra tiềm năng đổi mới to lớn cho ngành công nghiệp âm nhạc. Âm thanh vượt qua xiềng xích của các định dạng tĩnh, cố định và đột nhiên tương thích và có thể tương tác trên nhiều thiết bị và ứng dụng. Nó có thể được kết hợp, phân tách và lập trình để tạo ra các sản phẩm hoàn toàn mới. Điều này cũng đã làm nảy sinh các thiết bị phần cứng mới và mô hình kinh doanh phát trực tuyến đã mang lại lợi ích lớn cho người tiêu dùng và nền kinh tế Hoa Kỳ.
Cũng như cuộc cách mạng âm thanh kỹ thuật số đã định hình lại ngành công nghiệp âm nhạc, việc niêm yết chứng khoán trên chuỗi có khả năng cải cách thị trường chứng khoán thông qua các phương thức phát hành, giao dịch, nắm giữ và sử dụng hoàn toàn mới. Ví dụ, chứng khoán trên chuỗi có thể sử dụng hợp đồng thông minh để phân phối cổ tức một cách minh bạch cho các cổ đông theo định kỳ; việc token hóa còn có thể biến các tài sản tương đối kém thanh khoản thành cơ hội đầu tư thanh khoản, thúc đẩy hình thành vốn. Công nghệ blockchain có khả năng mở ra nhiều cảnh ứng dụng sáng tạo cho chứng khoán, phát triển các hoạt động thị trường mới mà quy định SEC hiện hành chưa bao phủ.
Để thực hiện tầm nhìn của Tổng thống Trump về "biến Hoa Kỳ thành trung tâm tài sản tiền điện tử toàn cầu", SEC phải theo kịp bước tiến của đổi mới, đánh giá xem khung pháp lý hiện tại có cần điều chỉnh để phù hợp với chứng khoán trên chuỗi và các tài sản tiền điện tử khác hay không. Các quy định được thiết kế cho chứng khoán ngoài chuỗi có thể không tương thích hoặc không cần áp dụng cho tài sản trên chuỗi, mà thực tế có thể kìm hãm sự phát triển của công nghệ chuỗi khối.
Ưu tiên cốt lõi trong nhiệm kỳ của tôi là xây dựng một khuôn khổ quản lý thị trường tài sản tiền điện tử hợp lý, thiết lập các quy tắc rõ ràng cho việc phát hành, lưu ký và giao dịch, đồng thời liên tục kiềm chế các hành vi vi phạm pháp luật. Các quy tắc rõ ràng rất quan trọng để bảo vệ nhà đầu tư khỏi lừa đảo - đặc biệt là giúp họ nhận diện các chiêu trò vi phạm pháp luật.
SEC đã bước vào một kỷ nguyên mới. Việc xây dựng chính sách sẽ không còn được thực hiện thông qua các hành động thực thi tạm thời, mà sẽ sử dụng quyền lập quy, quyền giải thích và quyền miễn trừ hiện có để thiết lập các tiêu chuẩn phù hợp cho các nhà tham gia thị trường. Công tác thực thi sẽ trở lại với mục đích ban đầu của lập pháp Quốc hội - tập trung vào việc trừng phạt các hành vi vi phạm nghĩa vụ pháp lý, đặc biệt là các trường hợp liên quan đến gian lận và thao túng thị trường.
Công việc này cần sự hợp tác giữa nhiều bộ phận nội bộ của SEC, vì vậy tôi rất vui mừng khi Ủy viên Uyeda và Ủy viên Peirce cùng thành lập Nhóm công tác về tài sản tiền điện tử. Từ lâu, SEC đã gặp khó khăn với chính sách cô lập, nhóm công tác này đã thể hiện cách chúng ta phá vỡ rào cản giữa các bộ phận, mang đến cho công chúng sự rõ ràng và chắc chắn về chính sách mà họ đã mong chờ từ lâu.
Tiếp theo, tôi sẽ trình bày ba lĩnh vực trọng điểm của chính sách tài sản tiền điện tử - phát hành, lưu ký và giao dịch.
Phát hành
Đầu tiên, tôi sẽ thúc đẩy SEC phát triển hướng dẫn rõ ràng và hợp lý cho việc phát hành tài sản tiền điện tử trong chứng khoán hoặc hợp đồng đầu tư. ** Hiện tại chỉ có bốn công ty phát hành tài sản tiền điện tử đã hoàn thành việc gây quỹ thông qua các đợt phát hành đã đăng ký hoặc miễn trừ Quy định A. Các tổ chức phát hành thường né tránh loại phát hành này, một phần vì khó đáp ứng các yêu cầu công bố tương ứng. Nếu tổ chức phát hành không có ý định phát hành chứng khoán thông thường, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu hoặc trái phiếu, nhà phát hành cũng sẽ khó xác định xem tài sản tiền điện tử có cấu thành "chứng khoán" hay phải tuân theo hợp đồng đầu tư hay không.
Trong vài năm qua, SEC đã phản ứng với cái mà tôi gọi là "chính sách đà điểu" - ảo tưởng rằng tài sản tiền điện tử sẽ tự biến mất; Sau đó, nó chuyển sang chế độ thực thi và giám sát pháp luật "bắn trước, sau đó đặt câu hỏi". ** Mặc dù họ tuyên bố sẵn sàng giao tiếp với những người đăng ký tiềm năng ("chào mừng bạn đến hỏi"), điều này đã được chứng minh là tồn tại trong thời gian ngắn và thường gây hiểu lầm, vì SEC đã không thực hiện các điều chỉnh cần thiết đối với biểu mẫu đăng ký để phù hợp với công nghệ mới. Ví dụ, Mẫu S-1 vẫn yêu cầu tiết lộ chi tiết về thù lao điều hành và việc sử dụng quỹ, điều này có thể không liên quan cũng như không quan trọng đến các quyết định đầu tư tài sản tiền điện tử. Mặc dù SEC đã điều chỉnh các biểu mẫu đăng ký cho chứng khoán được đảm bảo bằng tài sản và REIT, nhưng họ đã không làm điều tương tự đối với tài sản tiền điện tử, vốn ngày càng trở nên phổ biến với các nhà đầu tư trong những năm gần đây. Không thể khuyến khích đổi mới bằng cách "cắt tất cả và làm tất cả".
Tôi cam kết thúc đẩy SEC phát triển một cách tiếp cận mới. Nhân viên SEC gần đây đã đưa ra một tuyên bố liên quan đến một số dịch vụ đăng ký và nghĩa vụ tiết lộ, làm rõ rằng việc phát hành một số tài sản tiền điện tử không phải tuân theo luật chứng khoán liên bang. Tôi hy vọng rằng nhân viên sẽ tiếp tục làm rõ về các loại phát hành và tài sản khác, như tôi đã chỉ đạo. Tuy nhiên, các miễn trừ đăng ký hiện tại và các quy tắc bến cảng an toàn có thể không áp dụng đầy đủ cho việc phát hành một số tài sản tiền điện tử nhất định. Tôi tin rằng sự phụ thuộc vào các tuyên bố của nhân viên là cực kỳ đặc biệt - hành động ở cấp SEC là rất quan trọng và cần thiết, và tôi đã yêu cầu nhân viên đánh giá sự cần thiết của hướng dẫn bổ sung, miễn đăng ký và các quy tắc bến cảng an toàn để mở ra những con đường mới cho việc phát hành tài sản tiền điện tử ở Hoa Kỳ. ** Tôi tin rằng SEC có đủ quyền quyết định theo khuôn khổ luật chứng khoán để chấp nhận ngành công nghiệp tiền điện tử và tôi chắc chắn sẽ thúc đẩy điều đó.
Ủy thác
Thứ hai, tôi ủng hộ việc cho các cơ quan đăng ký nhiều quyền quyết định hơn trong cách lưu ký tài sản tiền điện tử. ** Nhân viên gần đây đã loại bỏ một rào cản đáng kể đối với việc cung cấp các dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử bằng cách thu hồi Bản tin Kế toán Nhân viên số 121 (SAB-121). Thông cáo là một sai lầm lớn - các nhân viên không có thẩm quyền thay thế quy mô lớn như vậy cho hành động của Ủy ban mà không có thông báo để bình luận về quá trình xây dựng quy tắc. Động thái này không chỉ gây ra sự nhầm lẫn không cần thiết mà còn vượt xa thẩm quyền của SEC. Nhưng ngoài việc bãi bỏ SAB-121, chúng ta có thể làm nhiều hơn nữa để thúc đẩy cạnh tranh trong thị trường dịch vụ được quản lý tuân thủ.
Cần làm rõ tiêu chuẩn xác định "Người lưu ký đủ điều kiện" theo Luật Tư vấn Đầu tư và Luật Công ty Đầu tư, và thiết lập các miễn trừ hợp lý cho các hoạt động phổ biến trên thị trường tài sản mã hóa. Nhiều tư vấn viên và quỹ đã sử dụng các giải pháp tự lưu ký, công nghệ này tiên tiến hơn so với một số tổ chức lưu ký trên thị trường, có thể bảo vệ tài sản hiệu quả hơn. Do đó, quy định về lưu ký có thể cần được cập nhật, cho phép tư vấn viên và quỹ tự lưu ký trong các tình huống cụ thể.
Ngoài ra, có thể cần phải bãi bỏ khung "nhà môi giới mục đích đặc biệt" hiện tại và thiết lập một hệ thống hợp lý hơn. Hiện chỉ có hai nhà môi giới mục đích đặc biệt đang hoạt động, rõ ràng là do những hạn chế nghiêm trọng mà mô hình này áp đặt. Các nhà môi giới chưa bao giờ bị cấm lưu trữ tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán hoặc tài sản tiền điện tử chứng khoán, nhưng có thể cần hành động của SEC để làm rõ các quy tắc bảo vệ khách hàng và quy tắc vốn ròng áp dụng cho các hoạt động như vậy.
Giao dịch
Hơn nữa, tôi ủng hộ việc cho phép các tổ chức đăng ký giao dịch nhiều loại sản phẩm phong phú hơn trên nền tảng theo nhu cầu thị trường - những hoạt động này đã bị SEC các nhiệm kỳ trước cấm. Ví dụ, một số nhà môi giới đã cố gắng giới thiệu "ứng dụng siêu" tích hợp chứng khoán, phi chứng khoán và các dịch vụ tài chính khác. Luật chứng khoán hiện hành không cấm các nhà môi giới đã đăng ký có hệ thống giao dịch thay thế cung cấp dịch vụ giao dịch phi chứng khoán, bao gồm cả "giao dịch ghép" giữa chứng khoán và phi chứng khoán. Tôi đã yêu cầu nhân viên nghiên cứu cách hiện đại hóa hệ thống quy định ATS để tốt hơn cho việc tiếp nhận tài sản tiền điện tử, đồng thời đánh giá xem có cần hướng dẫn hoặc quy tắc bổ sung nào để hỗ trợ việc niêm yết và giao dịch tài sản tiền điện tử trên nền tảng giao dịch chứng khoán quốc gia hay không.
Trong quá trình SEC xây dựng khung quản lý toàn diện, không nên ép buộc các bên tham gia thị trường chứng khoán phải ra nước ngoài để thực hiện đổi mới blockchain. Tôi sẽ thảo luận về việc liệu có thể cấp miễn trừ có điều kiện cho các tổ chức đã đăng ký và chưa đăng ký đang cố gắng phát hành các sản phẩm dịch vụ mới - những đổi mới này có thể không hoàn toàn phù hợp với các yêu cầu quản lý hiện hành.
Tôi mong muốn hợp tác với các đồng nghiệp trong chính quyền Trump và Quốc hội để biến Hoa Kỳ trở thành nơi tham gia tốt nhất trên thị trường tài sản mã hóa toàn cầu.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Chủ tịch mới của SEC đã tiết lộ những tín hiệu nào trong bài phát biểu đầu tiên về chủ đề Crypto?
Cảm ơn bạn, và chào buổi chiều. Tôi rất vinh dự được phát biểu trước tất cả các bạn tại hội nghị bàn tròn hôm nay về mã hóa. Cảm ơn các tham luận viên đã tham gia.
Chủ đề thảo luận chiều nay được đưa ra vào thời điểm kịp thời - chứng khoán đang ngày càng chuyển từ cơ sở dữ liệu truyền thống (hoặc "off-chain") sang các hệ thống sổ cái dựa trên blockchain (hoặc "on-chain"). **
Sự di chuyển của chứng khoán từ hệ thống ngoài chuỗi sang hệ thống trên chuỗi có thể so sánh với sự phát triển của các bản ghi âm từ đĩa vinyl đến băng cassette đến phần mềm kỹ thuật số nhiều thập kỷ trước. Mã hóa âm thanh thành định dạng tệp kỹ thuật số có thể dễ dàng truyền, sửa đổi và lưu trữ mở ra tiềm năng đổi mới to lớn cho ngành công nghiệp âm nhạc. Âm thanh vượt qua xiềng xích của các định dạng tĩnh, cố định và đột nhiên tương thích và có thể tương tác trên nhiều thiết bị và ứng dụng. Nó có thể được kết hợp, phân tách và lập trình để tạo ra các sản phẩm hoàn toàn mới. Điều này cũng đã làm nảy sinh các thiết bị phần cứng mới và mô hình kinh doanh phát trực tuyến đã mang lại lợi ích lớn cho người tiêu dùng và nền kinh tế Hoa Kỳ.
Cũng như cuộc cách mạng âm thanh kỹ thuật số đã định hình lại ngành công nghiệp âm nhạc, việc niêm yết chứng khoán trên chuỗi có khả năng cải cách thị trường chứng khoán thông qua các phương thức phát hành, giao dịch, nắm giữ và sử dụng hoàn toàn mới. Ví dụ, chứng khoán trên chuỗi có thể sử dụng hợp đồng thông minh để phân phối cổ tức một cách minh bạch cho các cổ đông theo định kỳ; việc token hóa còn có thể biến các tài sản tương đối kém thanh khoản thành cơ hội đầu tư thanh khoản, thúc đẩy hình thành vốn. Công nghệ blockchain có khả năng mở ra nhiều cảnh ứng dụng sáng tạo cho chứng khoán, phát triển các hoạt động thị trường mới mà quy định SEC hiện hành chưa bao phủ.
Để thực hiện tầm nhìn của Tổng thống Trump về "biến Hoa Kỳ thành trung tâm tài sản tiền điện tử toàn cầu", SEC phải theo kịp bước tiến của đổi mới, đánh giá xem khung pháp lý hiện tại có cần điều chỉnh để phù hợp với chứng khoán trên chuỗi và các tài sản tiền điện tử khác hay không. Các quy định được thiết kế cho chứng khoán ngoài chuỗi có thể không tương thích hoặc không cần áp dụng cho tài sản trên chuỗi, mà thực tế có thể kìm hãm sự phát triển của công nghệ chuỗi khối.
Ưu tiên cốt lõi trong nhiệm kỳ của tôi là xây dựng một khuôn khổ quản lý thị trường tài sản tiền điện tử hợp lý, thiết lập các quy tắc rõ ràng cho việc phát hành, lưu ký và giao dịch, đồng thời liên tục kiềm chế các hành vi vi phạm pháp luật. Các quy tắc rõ ràng rất quan trọng để bảo vệ nhà đầu tư khỏi lừa đảo - đặc biệt là giúp họ nhận diện các chiêu trò vi phạm pháp luật.
SEC đã bước vào một kỷ nguyên mới. Việc xây dựng chính sách sẽ không còn được thực hiện thông qua các hành động thực thi tạm thời, mà sẽ sử dụng quyền lập quy, quyền giải thích và quyền miễn trừ hiện có để thiết lập các tiêu chuẩn phù hợp cho các nhà tham gia thị trường. Công tác thực thi sẽ trở lại với mục đích ban đầu của lập pháp Quốc hội - tập trung vào việc trừng phạt các hành vi vi phạm nghĩa vụ pháp lý, đặc biệt là các trường hợp liên quan đến gian lận và thao túng thị trường.
Công việc này cần sự hợp tác giữa nhiều bộ phận nội bộ của SEC, vì vậy tôi rất vui mừng khi Ủy viên Uyeda và Ủy viên Peirce cùng thành lập Nhóm công tác về tài sản tiền điện tử. Từ lâu, SEC đã gặp khó khăn với chính sách cô lập, nhóm công tác này đã thể hiện cách chúng ta phá vỡ rào cản giữa các bộ phận, mang đến cho công chúng sự rõ ràng và chắc chắn về chính sách mà họ đã mong chờ từ lâu.
Tiếp theo, tôi sẽ trình bày ba lĩnh vực trọng điểm của chính sách tài sản tiền điện tử - phát hành, lưu ký và giao dịch.
Phát hành
Đầu tiên, tôi sẽ thúc đẩy SEC phát triển hướng dẫn rõ ràng và hợp lý cho việc phát hành tài sản tiền điện tử trong chứng khoán hoặc hợp đồng đầu tư. ** Hiện tại chỉ có bốn công ty phát hành tài sản tiền điện tử đã hoàn thành việc gây quỹ thông qua các đợt phát hành đã đăng ký hoặc miễn trừ Quy định A. Các tổ chức phát hành thường né tránh loại phát hành này, một phần vì khó đáp ứng các yêu cầu công bố tương ứng. Nếu tổ chức phát hành không có ý định phát hành chứng khoán thông thường, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu hoặc trái phiếu, nhà phát hành cũng sẽ khó xác định xem tài sản tiền điện tử có cấu thành "chứng khoán" hay phải tuân theo hợp đồng đầu tư hay không.
Trong vài năm qua, SEC đã phản ứng với cái mà tôi gọi là "chính sách đà điểu" - ảo tưởng rằng tài sản tiền điện tử sẽ tự biến mất; Sau đó, nó chuyển sang chế độ thực thi và giám sát pháp luật "bắn trước, sau đó đặt câu hỏi". ** Mặc dù họ tuyên bố sẵn sàng giao tiếp với những người đăng ký tiềm năng ("chào mừng bạn đến hỏi"), điều này đã được chứng minh là tồn tại trong thời gian ngắn và thường gây hiểu lầm, vì SEC đã không thực hiện các điều chỉnh cần thiết đối với biểu mẫu đăng ký để phù hợp với công nghệ mới. Ví dụ, Mẫu S-1 vẫn yêu cầu tiết lộ chi tiết về thù lao điều hành và việc sử dụng quỹ, điều này có thể không liên quan cũng như không quan trọng đến các quyết định đầu tư tài sản tiền điện tử. Mặc dù SEC đã điều chỉnh các biểu mẫu đăng ký cho chứng khoán được đảm bảo bằng tài sản và REIT, nhưng họ đã không làm điều tương tự đối với tài sản tiền điện tử, vốn ngày càng trở nên phổ biến với các nhà đầu tư trong những năm gần đây. Không thể khuyến khích đổi mới bằng cách "cắt tất cả và làm tất cả".
Tôi cam kết thúc đẩy SEC phát triển một cách tiếp cận mới. Nhân viên SEC gần đây đã đưa ra một tuyên bố liên quan đến một số dịch vụ đăng ký và nghĩa vụ tiết lộ, làm rõ rằng việc phát hành một số tài sản tiền điện tử không phải tuân theo luật chứng khoán liên bang. Tôi hy vọng rằng nhân viên sẽ tiếp tục làm rõ về các loại phát hành và tài sản khác, như tôi đã chỉ đạo. Tuy nhiên, các miễn trừ đăng ký hiện tại và các quy tắc bến cảng an toàn có thể không áp dụng đầy đủ cho việc phát hành một số tài sản tiền điện tử nhất định. Tôi tin rằng sự phụ thuộc vào các tuyên bố của nhân viên là cực kỳ đặc biệt - hành động ở cấp SEC là rất quan trọng và cần thiết, và tôi đã yêu cầu nhân viên đánh giá sự cần thiết của hướng dẫn bổ sung, miễn đăng ký và các quy tắc bến cảng an toàn để mở ra những con đường mới cho việc phát hành tài sản tiền điện tử ở Hoa Kỳ. ** Tôi tin rằng SEC có đủ quyền quyết định theo khuôn khổ luật chứng khoán để chấp nhận ngành công nghiệp tiền điện tử và tôi chắc chắn sẽ thúc đẩy điều đó.
Ủy thác
Thứ hai, tôi ủng hộ việc cho các cơ quan đăng ký nhiều quyền quyết định hơn trong cách lưu ký tài sản tiền điện tử. ** Nhân viên gần đây đã loại bỏ một rào cản đáng kể đối với việc cung cấp các dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử bằng cách thu hồi Bản tin Kế toán Nhân viên số 121 (SAB-121). Thông cáo là một sai lầm lớn - các nhân viên không có thẩm quyền thay thế quy mô lớn như vậy cho hành động của Ủy ban mà không có thông báo để bình luận về quá trình xây dựng quy tắc. Động thái này không chỉ gây ra sự nhầm lẫn không cần thiết mà còn vượt xa thẩm quyền của SEC. Nhưng ngoài việc bãi bỏ SAB-121, chúng ta có thể làm nhiều hơn nữa để thúc đẩy cạnh tranh trong thị trường dịch vụ được quản lý tuân thủ.
Cần làm rõ tiêu chuẩn xác định "Người lưu ký đủ điều kiện" theo Luật Tư vấn Đầu tư và Luật Công ty Đầu tư, và thiết lập các miễn trừ hợp lý cho các hoạt động phổ biến trên thị trường tài sản mã hóa. Nhiều tư vấn viên và quỹ đã sử dụng các giải pháp tự lưu ký, công nghệ này tiên tiến hơn so với một số tổ chức lưu ký trên thị trường, có thể bảo vệ tài sản hiệu quả hơn. Do đó, quy định về lưu ký có thể cần được cập nhật, cho phép tư vấn viên và quỹ tự lưu ký trong các tình huống cụ thể.
Ngoài ra, có thể cần phải bãi bỏ khung "nhà môi giới mục đích đặc biệt" hiện tại và thiết lập một hệ thống hợp lý hơn. Hiện chỉ có hai nhà môi giới mục đích đặc biệt đang hoạt động, rõ ràng là do những hạn chế nghiêm trọng mà mô hình này áp đặt. Các nhà môi giới chưa bao giờ bị cấm lưu trữ tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán hoặc tài sản tiền điện tử chứng khoán, nhưng có thể cần hành động của SEC để làm rõ các quy tắc bảo vệ khách hàng và quy tắc vốn ròng áp dụng cho các hoạt động như vậy.
Giao dịch
Hơn nữa, tôi ủng hộ việc cho phép các tổ chức đăng ký giao dịch nhiều loại sản phẩm phong phú hơn trên nền tảng theo nhu cầu thị trường - những hoạt động này đã bị SEC các nhiệm kỳ trước cấm. Ví dụ, một số nhà môi giới đã cố gắng giới thiệu "ứng dụng siêu" tích hợp chứng khoán, phi chứng khoán và các dịch vụ tài chính khác. Luật chứng khoán hiện hành không cấm các nhà môi giới đã đăng ký có hệ thống giao dịch thay thế cung cấp dịch vụ giao dịch phi chứng khoán, bao gồm cả "giao dịch ghép" giữa chứng khoán và phi chứng khoán. Tôi đã yêu cầu nhân viên nghiên cứu cách hiện đại hóa hệ thống quy định ATS để tốt hơn cho việc tiếp nhận tài sản tiền điện tử, đồng thời đánh giá xem có cần hướng dẫn hoặc quy tắc bổ sung nào để hỗ trợ việc niêm yết và giao dịch tài sản tiền điện tử trên nền tảng giao dịch chứng khoán quốc gia hay không.
Trong quá trình SEC xây dựng khung quản lý toàn diện, không nên ép buộc các bên tham gia thị trường chứng khoán phải ra nước ngoài để thực hiện đổi mới blockchain. Tôi sẽ thảo luận về việc liệu có thể cấp miễn trừ có điều kiện cho các tổ chức đã đăng ký và chưa đăng ký đang cố gắng phát hành các sản phẩm dịch vụ mới - những đổi mới này có thể không hoàn toàn phù hợp với các yêu cầu quản lý hiện hành.
Tôi mong muốn hợp tác với các đồng nghiệp trong chính quyền Trump và Quốc hội để biến Hoa Kỳ trở thành nơi tham gia tốt nhất trên thị trường tài sản mã hóa toàn cầu.
Liên kết gốc
：