Раул Пел, колишній топ-менеджер Goldman Sachs, автор книги "Глобальний макроінвестор" та засновник Real Vision, відомий своєю успішною прогнозуванням фінансової кризи 2008 року. Нещодавно, у розмові з "When Shift Happens" та під час виступу на Sui Basecamp в Дубаї, Раул Пел детально проаналізував, як стабільно накопичувати багатство в сфері криптоактивів, а також обговорив теми, такі як Біткойн, Етер, меми, ШІ, NFT, екосистема Sui, стратегія Біткойна, інвестиційні стратегії, макроекономічні тенденції та ринкові напрямки.
Raoul Pal діалог When Shift Happens стиснуті висновки
Один. Як стати багатим у Крипто без удачі?
Як стати багатим на Crypto без удачі? Досить купити Біткойн і використовувати стратегію DCA (середня вартість).
Новачки часто легко потрапляють у пастку прагнення швидкого збагачення, і цей настрій насправді сповнений небезпек.
Коли ви починаєте заздрити іншим, які отримують 100-кратний прибуток, ви вже вступили в небезпечну зону; в цей момент, якщо ви втратите розум і жадібність візьме верх, легко можна зруйнувати всі свої інвестиції.
У сфері криптоактивів існує безліч ризиків, таких як атаки DeFi, крадіжка гаманців тощо, що вимагає від інвесторів постійної пильності та дотримання раціональності.
Два, про Meme
Коли справа доходить до монет-мемів, Рауль Пал сказав, що він не є власником Fartcoin, але у нього є SCF (Smoking Chicken Fish) і DODE. Незважаючи на те, що SCF впав на 90%, наразі він демонструє хороший відскік. Зокрема, він попередив інвесторів не тримати занадто багато монет-мемів, таких як Fartcoin, WIF або BONN, оскільки існує висока ймовірність 85%, що такі монети впадуть до нуля. Він навіть був здивований, що LUNA не перетворилася на монету-мем, і думав, що люди купуватимуть її, як божевільну.
Три, уникайте ринкової паніки, повертайтеся до інвестицій у вартість
Якщо інвестори відчувають паніку на ринку, Pal радить повернутися до звичного життя та триматися подалі від екрану торгівлі. Ці 5-хвилинні графіки К, 1-годинні графіки К насправді не мають суттєвої допомоги для інвестиційних рішень.
Багато людей мріють стати успішними трейдерами та отримати прибуток у 100 разів, але реальність така, що в цій сфері справжнє багатство накопичують ті інвестори, які наполегливо купують і довго утримують.
Чотири, будьте обережні з ризиками Crypto Yield
Щодо Crypto Yield, наприклад, отримання доходу через стейкінг, також існують ризики. Для звичайних інвесторів, коли вони стикаються з можливістю, яка, здається, може принести 20% прибутку, необхідно усвідомлювати ризики, які за цим стоять.
П'ять. Як ви ставитеся до стратегії покупки Біткойнів Майкла Сейлора?
Стратегія створює важелі в системі для Біткойн стратегії. Стратегія купує Біткойн шляхом випуску конвертованих облігацій, що по суті є продажем опціонів за нижчою ціною. Ці опціони купуються арбітражниками (трейдерами опціонів), які хеджують свої позиції на біржі, щоб впоратися з коливаннями цін на Біткойн та ризиком опціонів акцій MicroStrategy.
Одночасно арбітражники також використовують коливання співвідношення між NAV MicroStrategy та ціною Біткойн для арбітражу, а також за допомогою ринкових інструментів, таких як різниця між постійними контрактами та спотовими цінами, різниця між ф'ючерсами та спотовими цінами та ін.
В даний час покупцями конвертованих облігацій Strategy в основному є хедж-фонди TradFi та інші установи, суверенні фонди на кшталт Norges Bank можуть оцінювати в них тільки елемент біткоіни, а великі хедж-фонди, такі як Citadel, Millennium, Point72 та інші, також проводять арбітраж. Ці установи мають досвід в управлінні ризиками і можуть отримувати систематичну підтримку, забезпечуючи добре контрольований розмір позиції, який не підлягає ліквідації.
На контрасті з цим, трейдери, які надмірно використовують високий кредитний плече, стикаються з величезними ризиками, і випадки невдачі торгів унаслідок надмірного кредитного плеча в ринку не є рідкістю.
Шість, капітальне розміщення Рауля Пала
Щодо капітального розподілу, Раул Пал зазначив, що Sui займає 70%, що значно перевищує Solana. Прийняття Sui та активність розробників показують хороші результати. Крім того, він також має деякі DEEP (DeepBook), що є протоколом ліквідності в екосистемі Sui.
Сім, цінність та потенціал NFT
NFT як інноваційна технологія, що дозволяє назавжди зберігати та торгувати непередавальними активами, викликає в Pal великий інтерес до її перспектив. З макроекономічної точки зору, на сьогоднішній день обсяг Crypto індустрії становить 3 трильйони доларів США, і якщо припустити, що протягом наступних 10 років він зросте до 100 трильйонів доларів, це створить величезне багатство в розмірі 97 трильйонів доларів; навіть у разі консервативної оцінки на рівні 50 трильйонів доларів, це призведе до зростання багатства на 47 трильйонів доларів.
Це багатство дістанеться різним людям. Мистецтво є висхідним потоком усього, і очікується, що цифрове мистецтво, як сфера, що розвивається, стане важливим потоком багатства. У просторі цифрового мистецтва у нас були XCOPY та Beeple, а потім рух генеративного мистецтва. Я провів багато часу, спілкуючись з деякими дуже відомими людьми, які є людьми високого класу, які цікавляться цією сферою. Після того, як крипто OG заробив достатньо грошей, бажання колекціонувати мистецтво було надзвичайно сильним. Наприклад, CryptoPunk символізує вашу особистість і дозволяє зустріти групу однодумців. Від інституцій до надбагатих і звичайних людей – вони поступово починають усвідомлювати важливість цифрового мистецтва. Ми все ще перебуваємо на ранніх стадіях. У мене є багато творів мистецтва, і я думаю, що це проміжок часу, який охоплює понад 10 років.
Вісім. Переваги та перспективи Ethereum
Щодо Ethereum, мережеві можливості Ethereum вже перевищують поточні системні вимоги, у майбутньому можуть бути внесені зміни до деяких механізмів, щоб повернутися до Layer1. Статус EVM подібний до Microsoft, безліч банків, страхових компаній та великих підприємств у світі покладаються на Microsoft, а не на Apple чи Google.
Якщо у вас є бізнес-модель продажів, майже неможливо її прибрати з компанії, оскільки ви не хочете її змінювати, не хочете ризикувати. З точки зору ефекту Лінді (чим довше існують певні речі, тим вище ймовірність їх подальшого існування), Етер витримав випробування часом і добре відповідає потребам фінансового ринку. Чи буде Goldman Sachs або JPMorgan будувати на Solana? Малоймовірно. Етер, можливо, принесе на ринок новий наратив, і в короткостроковій перспективі має шанси обігнати Біткойн. Дивлячись у майбутнє на п'ять років, якщо вони не все зіпсують, їх важливість тільки зростатиме.
Біткойн, мережа блискавки, концепції платежів тощо мають обмежений вплив на підвищення ціни, основна цінність Біткойна полягає в його функції зберігання вартості; те саме станеться і з Ethereum.
Дев'яте. Про AI
Розвиток штучного інтелекту відбувається стрімко, його досягнення вже перевищили 99% аналітиків. Після глибоких роздумів Пал вважає, що підйом штучного інтелекту викликав глибокі питання про свідомість і роль людини в майбутньому. Він пропонує людям активно залучатися, глибше розуміти та майстерно використовувати технології штучного інтелекту.
По-друге, ми не знаємо, що це означає для зайнятості, і як ми можемо створювати багатство тощо, але я знаю, у чому людство найкраще? Що таке те, що люди можуть робити, а AI не може? Це бути людиною.
Я розробив штучний інтелект Raoul, який щодня читає новини, а новини пише штучний інтелект, і я створив чат-бота, навченого на власному голосі, з навчальними даними, що охоплюють весь його контент X, контент YouTube і 100 книг. Сьогодні користувачі Real Vision мають змогу спілкуватися з чат-ботом. PAL прогнозує, що зближення цих двох технологій незабаром матиме глибокий вплив на подкастинг і медіаіндустрію, з майбутнім, де кожен отримає доступ до унікального медіаконтенту. Більш того, людські спогади, слова і вчинки з часом можуть стати «поживою» для ШІ, досягаючи відчуття «безсмертя».
Десять. Увага ринку та вибір якісних проєктів
Це гра на увагу. Увага людей до ключових токенів розпорошена, і тривалість багатьох наративів також досить коротка. Pal підкреслює, що володіння Біткойном завжди є розумним вибором, окрім того, купівля Солани на дні циклу та купівля SUI минулого року також є непоганими стратегіями.
Інвестори повинні зосередити увагу на 10 або 20 найбільших монетах, особливо на тих проєктах, які можуть постійно підвищувати рівень прийняття мережі, оскільки такі проєкти зазвичай мають вищу інвестиційну цінність. Відповідно до закону Меткалфа, потенціал проєкту можна оцінити за кількістю активних користувачів, загальною вартістю угод та вартістю для користувачів.
Мережа Bitcoin має велику кількість користувачів і суверенних країн, які беруть участь у покупці, тому біткойн є більш цінним; Ethereum має велику базу користувачів і безліч додатків, і хоча поява L2 трохи ускладнила ситуацію, він все ще має значну цінність. Інвесторам варто активно шукати проєкти, які збільшують як кількість користувачів, так і кількість заявок на вартість, наприклад, коли Solana перебувала на дні циклу, спільнота розробників продовжувала зростати, а кількість користувачів залишалася стабільною, а поява Bonk ще більше зміцнила довіру ринку до Solana (Примітка: Ведучий розповів, що в попередній розмові з толі толі згадував, що Mad Lads стала поворотним моментом для Solana); Те ж саме стосується і Sui.
Основні моменти виступу Рауля Пала на Sui Basecamp у Дубаї
1. Макроекономічні ключові фактори: ліквідність та девальвація валюти. Криптоактиви та економіка демонструють чотирирічний цикл, що зумовлено циклом рефінансування боргів. З 2008 року, коли глобальний борг досяг високих рівнів, ми підтримуємо економіку шляхом рефінансування.
2. Старіння населення та економічне зростання: Старіння населення призводить до уповільнення економічного зростання, для підтримки зростання ВВП потрібно більше боргової підтримки. Це явище поширене в багатьох регіонах світу, через графіки кореляції між боргом і ВВП можна чітко побачити цю динаміку.
!
3. Ліквідність рухає всім: Чисті ліквідні кошти Федеральної резервної системи є основним показником. У період з 2009 по 2014 рік основним джерелом ліквідності була розширення балансу, після чого були додані інструменти, такі як регулювання резервів банків. Наразі загальна ліквідність (включаючи M2) є надзвичайно важливою, вона має вражаючу здатність пояснювати тенденції Біткойна (90% кореляція) та Nasdaq (97% кореляція).
!
4. Механізм знецінення валюти: Знецінення валюти еквівалентне глобальному податку, щорічний прихований інфляційний податок у 8% у світі, плюс 3% явної інфляції, означає, що вам потрібна річна прибутковість у 11%, щоб зберегти багатство від зниження вартості. Це пояснює, чому молодь активно входить у криптоіндустрію — традиційні активи (нерухомість, акції тощо) не приносять достатньої прибутковості, і їм доводиться обирати високоризикові активи в пошуках надприбутків.
5. Розрив між бідними та багатими та можливості криптоактивів: Багаті володіють дефіцитними активами, тоді як бідні покладаються на доходи від праці (покупельна спроможність зменшується з року в рік). Криптосистема підриває цю модель — молодь шукає прорив через високо ризиковані активи.
6, Виступ шифрованих активів: з 2012 року щорічна дохідність 130% (включаючи три великі корекції), Етер 113%, Solana 142%. Загальний приріст Біткойна становить 275 тисяч відсотків, що є надзвичайно рідкісним у сфері інвестицій, шифровані активи поступово стають "суперчорними дірами" для залучення капіталу.
7、Потенціал екосистеми Sui величезний. DEEP (Протокол ліквідності DeepBook) останнім часом показує найкращі результати. Співвідношення SOL/SUI вказує на відносну силу SUI.
8. Аналіз помилок ринку: Люди часто використовують умови ліквідності тримісячної давнини для тлумачення сучасного ринкового наративу (наприклад, паніка через мита), але це є упередженням. Насправді, у четвертому кварталі 2024 року фінансові умови стали жорсткішими (зростання процентних ставок у доларах, зростання цін на нафту) створило тримісячний затримувальний ефект. Індекс несподіванок у економіці (порівняння США та глобального контексту) показує, що нинішня економічна слабкість є лише тимчасовим явищем. Озираючись на цикл мит Трампа 2017 року, спочатку долар зріс, а потім впав, після чого ліквідність сприяла різкому зростанню цін на активи.
!
9. Глобальні M2 та зв'язок з активами: Коли глобальний M2 досягає рекордних показників, ціни на активи, як правило, повинні зростати синхронно. Наприклад, візьмемо Біткойн, його цінова динаміка зазвичай характеризується проривом, відкатом, а потім прискореним зростанням у "банановій зоні". У порівнянні з циклом 2017 року, у 2017 році Біткойн зріс у ціні в 23 рази, нинішній ринок хоча й відрізняється, але все ще очікується значний приріст. Наразі ринок перебуває на етапі корекції після прориву першої частини "бананової зони", і він незабаром перейде до другої частини, зазвичай на цьому етапі буде спостерігатися зростання ринку альткойнів.
!
!
10. Бізнес-цикл та тренди Біткойна: Індикатор ISM у виробничому секторі є важливим провідним показником. Коли цей індекс перевищує 50, це сигналізує про відновлення економічного зростання, збільшення прибутків підприємств, активізацію повторних інвестицій, і ціна Біткойна почне зростати. Якщо індекс ISM досягне 57, ціна Біткойна може навіть досягти 450 тисяч доларів. Відновлення бізнес-циклу та збільшення готівки у домогосподарств сприяють зростанню ризикових уподобань, в цей час інвестиційна логіка альткойнів подібна до сміттєвих облігацій та малих капіталізацій.
Примітка: Раул Пел також є членом правління фонду Sui.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Фінансовий криптоветеран Raoul Pal: як розбагатіти в Crypto, не покладаючись на удачу?
Раул Пел, колишній топ-менеджер Goldman Sachs, автор книги "Глобальний макроінвестор" та засновник Real Vision, відомий своєю успішною прогнозуванням фінансової кризи 2008 року. Нещодавно, у розмові з "When Shift Happens" та під час виступу на Sui Basecamp в Дубаї, Раул Пел детально проаналізував, як стабільно накопичувати багатство в сфері криптоактивів, а також обговорив теми, такі як Біткойн, Етер, меми, ШІ, NFT, екосистема Sui, стратегія Біткойна, інвестиційні стратегії, макроекономічні тенденції та ринкові напрямки.
Raoul Pal діалог When Shift Happens стиснуті висновки
Один. Як стати багатим у Крипто без удачі?
Як стати багатим на Crypto без удачі? Досить купити Біткойн і використовувати стратегію DCA (середня вартість).
Новачки часто легко потрапляють у пастку прагнення швидкого збагачення, і цей настрій насправді сповнений небезпек.
Коли ви починаєте заздрити іншим, які отримують 100-кратний прибуток, ви вже вступили в небезпечну зону; в цей момент, якщо ви втратите розум і жадібність візьме верх, легко можна зруйнувати всі свої інвестиції.
У сфері криптоактивів існує безліч ризиків, таких як атаки DeFi, крадіжка гаманців тощо, що вимагає від інвесторів постійної пильності та дотримання раціональності.
Два, про Meme
Коли справа доходить до монет-мемів, Рауль Пал сказав, що він не є власником Fartcoin, але у нього є SCF (Smoking Chicken Fish) і DODE. Незважаючи на те, що SCF впав на 90%, наразі він демонструє хороший відскік. Зокрема, він попередив інвесторів не тримати занадто багато монет-мемів, таких як Fartcoin, WIF або BONN, оскільки існує висока ймовірність 85%, що такі монети впадуть до нуля. Він навіть був здивований, що LUNA не перетворилася на монету-мем, і думав, що люди купуватимуть її, як божевільну.
Три, уникайте ринкової паніки, повертайтеся до інвестицій у вартість
Якщо інвестори відчувають паніку на ринку, Pal радить повернутися до звичного життя та триматися подалі від екрану торгівлі. Ці 5-хвилинні графіки К, 1-годинні графіки К насправді не мають суттєвої допомоги для інвестиційних рішень.
Багато людей мріють стати успішними трейдерами та отримати прибуток у 100 разів, але реальність така, що в цій сфері справжнє багатство накопичують ті інвестори, які наполегливо купують і довго утримують.
Чотири, будьте обережні з ризиками Crypto Yield
Щодо Crypto Yield, наприклад, отримання доходу через стейкінг, також існують ризики. Для звичайних інвесторів, коли вони стикаються з можливістю, яка, здається, може принести 20% прибутку, необхідно усвідомлювати ризики, які за цим стоять.
П'ять. Як ви ставитеся до стратегії покупки Біткойнів Майкла Сейлора?
Стратегія створює важелі в системі для Біткойн стратегії. Стратегія купує Біткойн шляхом випуску конвертованих облігацій, що по суті є продажем опціонів за нижчою ціною. Ці опціони купуються арбітражниками (трейдерами опціонів), які хеджують свої позиції на біржі, щоб впоратися з коливаннями цін на Біткойн та ризиком опціонів акцій MicroStrategy.
Одночасно арбітражники також використовують коливання співвідношення між NAV MicroStrategy та ціною Біткойн для арбітражу, а також за допомогою ринкових інструментів, таких як різниця між постійними контрактами та спотовими цінами, різниця між ф'ючерсами та спотовими цінами та ін.
В даний час покупцями конвертованих облігацій Strategy в основному є хедж-фонди TradFi та інші установи, суверенні фонди на кшталт Norges Bank можуть оцінювати в них тільки елемент біткоіни, а великі хедж-фонди, такі як Citadel, Millennium, Point72 та інші, також проводять арбітраж. Ці установи мають досвід в управлінні ризиками і можуть отримувати систематичну підтримку, забезпечуючи добре контрольований розмір позиції, який не підлягає ліквідації.
На контрасті з цим, трейдери, які надмірно використовують високий кредитний плече, стикаються з величезними ризиками, і випадки невдачі торгів унаслідок надмірного кредитного плеча в ринку не є рідкістю.
Шість, капітальне розміщення Рауля Пала
Щодо капітального розподілу, Раул Пал зазначив, що Sui займає 70%, що значно перевищує Solana. Прийняття Sui та активність розробників показують хороші результати. Крім того, він також має деякі DEEP (DeepBook), що є протоколом ліквідності в екосистемі Sui.
Сім, цінність та потенціал NFT
NFT як інноваційна технологія, що дозволяє назавжди зберігати та торгувати непередавальними активами, викликає в Pal великий інтерес до її перспектив. З макроекономічної точки зору, на сьогоднішній день обсяг Crypto індустрії становить 3 трильйони доларів США, і якщо припустити, що протягом наступних 10 років він зросте до 100 трильйонів доларів, це створить величезне багатство в розмірі 97 трильйонів доларів; навіть у разі консервативної оцінки на рівні 50 трильйонів доларів, це призведе до зростання багатства на 47 трильйонів доларів.
Це багатство дістанеться різним людям. Мистецтво є висхідним потоком усього, і очікується, що цифрове мистецтво, як сфера, що розвивається, стане важливим потоком багатства. У просторі цифрового мистецтва у нас були XCOPY та Beeple, а потім рух генеративного мистецтва. Я провів багато часу, спілкуючись з деякими дуже відомими людьми, які є людьми високого класу, які цікавляться цією сферою. Після того, як крипто OG заробив достатньо грошей, бажання колекціонувати мистецтво було надзвичайно сильним. Наприклад, CryptoPunk символізує вашу особистість і дозволяє зустріти групу однодумців. Від інституцій до надбагатих і звичайних людей – вони поступово починають усвідомлювати важливість цифрового мистецтва. Ми все ще перебуваємо на ранніх стадіях. У мене є багато творів мистецтва, і я думаю, що це проміжок часу, який охоплює понад 10 років.
Вісім. Переваги та перспективи Ethereum
Щодо Ethereum, мережеві можливості Ethereum вже перевищують поточні системні вимоги, у майбутньому можуть бути внесені зміни до деяких механізмів, щоб повернутися до Layer1. Статус EVM подібний до Microsoft, безліч банків, страхових компаній та великих підприємств у світі покладаються на Microsoft, а не на Apple чи Google.
Якщо у вас є бізнес-модель продажів, майже неможливо її прибрати з компанії, оскільки ви не хочете її змінювати, не хочете ризикувати. З точки зору ефекту Лінді (чим довше існують певні речі, тим вище ймовірність їх подальшого існування), Етер витримав випробування часом і добре відповідає потребам фінансового ринку. Чи буде Goldman Sachs або JPMorgan будувати на Solana? Малоймовірно. Етер, можливо, принесе на ринок новий наратив, і в короткостроковій перспективі має шанси обігнати Біткойн. Дивлячись у майбутнє на п'ять років, якщо вони не все зіпсують, їх важливість тільки зростатиме.
Біткойн, мережа блискавки, концепції платежів тощо мають обмежений вплив на підвищення ціни, основна цінність Біткойна полягає в його функції зберігання вартості; те саме станеться і з Ethereum.
Дев'яте. Про AI
Розвиток штучного інтелекту відбувається стрімко, його досягнення вже перевищили 99% аналітиків. Після глибоких роздумів Пал вважає, що підйом штучного інтелекту викликав глибокі питання про свідомість і роль людини в майбутньому. Він пропонує людям активно залучатися, глибше розуміти та майстерно використовувати технології штучного інтелекту.
По-друге, ми не знаємо, що це означає для зайнятості, і як ми можемо створювати багатство тощо, але я знаю, у чому людство найкраще? Що таке те, що люди можуть робити, а AI не може? Це бути людиною.
Я розробив штучний інтелект Raoul, який щодня читає новини, а новини пише штучний інтелект, і я створив чат-бота, навченого на власному голосі, з навчальними даними, що охоплюють весь його контент X, контент YouTube і 100 книг. Сьогодні користувачі Real Vision мають змогу спілкуватися з чат-ботом. PAL прогнозує, що зближення цих двох технологій незабаром матиме глибокий вплив на подкастинг і медіаіндустрію, з майбутнім, де кожен отримає доступ до унікального медіаконтенту. Більш того, людські спогади, слова і вчинки з часом можуть стати «поживою» для ШІ, досягаючи відчуття «безсмертя».
Десять. Увага ринку та вибір якісних проєктів
Це гра на увагу. Увага людей до ключових токенів розпорошена, і тривалість багатьох наративів також досить коротка. Pal підкреслює, що володіння Біткойном завжди є розумним вибором, окрім того, купівля Солани на дні циклу та купівля SUI минулого року також є непоганими стратегіями.
Інвестори повинні зосередити увагу на 10 або 20 найбільших монетах, особливо на тих проєктах, які можуть постійно підвищувати рівень прийняття мережі, оскільки такі проєкти зазвичай мають вищу інвестиційну цінність. Відповідно до закону Меткалфа, потенціал проєкту можна оцінити за кількістю активних користувачів, загальною вартістю угод та вартістю для користувачів.
Мережа Bitcoin має велику кількість користувачів і суверенних країн, які беруть участь у покупці, тому біткойн є більш цінним; Ethereum має велику базу користувачів і безліч додатків, і хоча поява L2 трохи ускладнила ситуацію, він все ще має значну цінність. Інвесторам варто активно шукати проєкти, які збільшують як кількість користувачів, так і кількість заявок на вартість, наприклад, коли Solana перебувала на дні циклу, спільнота розробників продовжувала зростати, а кількість користувачів залишалася стабільною, а поява Bonk ще більше зміцнила довіру ринку до Solana (Примітка: Ведучий розповів, що в попередній розмові з толі толі згадував, що Mad Lads стала поворотним моментом для Solana); Те ж саме стосується і Sui.
Основні моменти виступу Рауля Пала на Sui Basecamp у Дубаї
1. Макроекономічні ключові фактори: ліквідність та девальвація валюти. Криптоактиви та економіка демонструють чотирирічний цикл, що зумовлено циклом рефінансування боргів. З 2008 року, коли глобальний борг досяг високих рівнів, ми підтримуємо економіку шляхом рефінансування.
2. Старіння населення та економічне зростання: Старіння населення призводить до уповільнення економічного зростання, для підтримки зростання ВВП потрібно більше боргової підтримки. Це явище поширене в багатьох регіонах світу, через графіки кореляції між боргом і ВВП можна чітко побачити цю динаміку.
!
3. Ліквідність рухає всім: Чисті ліквідні кошти Федеральної резервної системи є основним показником. У період з 2009 по 2014 рік основним джерелом ліквідності була розширення балансу, після чого були додані інструменти, такі як регулювання резервів банків. Наразі загальна ліквідність (включаючи M2) є надзвичайно важливою, вона має вражаючу здатність пояснювати тенденції Біткойна (90% кореляція) та Nasdaq (97% кореляція).
!
4. Механізм знецінення валюти: Знецінення валюти еквівалентне глобальному податку, щорічний прихований інфляційний податок у 8% у світі, плюс 3% явної інфляції, означає, що вам потрібна річна прибутковість у 11%, щоб зберегти багатство від зниження вартості. Це пояснює, чому молодь активно входить у криптоіндустрію — традиційні активи (нерухомість, акції тощо) не приносять достатньої прибутковості, і їм доводиться обирати високоризикові активи в пошуках надприбутків.
5. Розрив між бідними та багатими та можливості криптоактивів: Багаті володіють дефіцитними активами, тоді як бідні покладаються на доходи від праці (покупельна спроможність зменшується з року в рік). Криптосистема підриває цю модель — молодь шукає прорив через високо ризиковані активи.
6, Виступ шифрованих активів: з 2012 року щорічна дохідність 130% (включаючи три великі корекції), Етер 113%, Solana 142%. Загальний приріст Біткойна становить 275 тисяч відсотків, що є надзвичайно рідкісним у сфері інвестицій, шифровані активи поступово стають "суперчорними дірами" для залучення капіталу.
7、Потенціал екосистеми Sui величезний. DEEP (Протокол ліквідності DeepBook) останнім часом показує найкращі результати. Співвідношення SOL/SUI вказує на відносну силу SUI.
8. Аналіз помилок ринку: Люди часто використовують умови ліквідності тримісячної давнини для тлумачення сучасного ринкового наративу (наприклад, паніка через мита), але це є упередженням. Насправді, у четвертому кварталі 2024 року фінансові умови стали жорсткішими (зростання процентних ставок у доларах, зростання цін на нафту) створило тримісячний затримувальний ефект. Індекс несподіванок у економіці (порівняння США та глобального контексту) показує, що нинішня економічна слабкість є лише тимчасовим явищем. Озираючись на цикл мит Трампа 2017 року, спочатку долар зріс, а потім впав, після чого ліквідність сприяла різкому зростанню цін на активи.
!
9. Глобальні M2 та зв'язок з активами: Коли глобальний M2 досягає рекордних показників, ціни на активи, як правило, повинні зростати синхронно. Наприклад, візьмемо Біткойн, його цінова динаміка зазвичай характеризується проривом, відкатом, а потім прискореним зростанням у "банановій зоні". У порівнянні з циклом 2017 року, у 2017 році Біткойн зріс у ціні в 23 рази, нинішній ринок хоча й відрізняється, але все ще очікується значний приріст. Наразі ринок перебуває на етапі корекції після прориву першої частини "бананової зони", і він незабаром перейде до другої частини, зазвичай на цьому етапі буде спостерігатися зростання ринку альткойнів.
!
!
10. Бізнес-цикл та тренди Біткойна: Індикатор ISM у виробничому секторі є важливим провідним показником. Коли цей індекс перевищує 50, це сигналізує про відновлення економічного зростання, збільшення прибутків підприємств, активізацію повторних інвестицій, і ціна Біткойна почне зростати. Якщо індекс ISM досягне 57, ціна Біткойна може навіть досягти 450 тисяч доларів. Відновлення бізнес-циклу та збільшення готівки у домогосподарств сприяють зростанню ризикових уподобань, в цей час інвестиційна логіка альткойнів подібна до сміттєвих облігацій та малих капіталізацій.
Примітка: Раул Пел також є членом правління фонду Sui.