Labubu: Взлеты и падения от физических игрушек к цифровым активам

Недавний рост акций производителя игрушек Labubu привел к тому, что его рыночная капитализация превысила 350 миллиардов гонконгских долларов, что позволило основателю попасть в список самых богатых людей Хэнани. По состоянию на конец прошлого года, у компании было 401 магазин на материковом Китае и 130 магазинов за границей, бизнес охватывает более 30 стран и регионов, а доля зарубежной выручки составляет более 38%. Однако связанный с этим цифровой актив LABUBU не смог сохранить свою стабильность, и его рыночная капитализация упала до 27,89 миллиона долларов США, за 24 часа падение составило 20,4%.

!7377605

Происхождение и развитие Labubu

Labubu — это уникальная игрушка в форме эльфа, с округлыми, милыми, но немного свирепыми чертами. У него пушистое тело, круглые большие глаза, острые уши и озорная улыбка, состоящая из девяти острых зубов.

Этот персонаж был разработан художником Лун Цзяшэн, родившимся в Гонконге и выросшим в Нидерландах, вдохновленный северноевропейским фольклором и мифами. Лун Цзяшэн сначала нарисовал дизайн ручкой, и его любовь к сказкам побудила его создать Лабубу и его друзей.

Labubu впервые появился в 2015 году и получил более широкое внимание после сотрудничества с одной игрушечной компанией в 2019 году. Согласно среднесрочному отчету компании за 2024 год, серия Labubu в первой половине года принесла 6,3 миллиарда юаней продаж.

В апреле 2025 года третье поколение Labubu из силиконового меха вызвало ажиотаж в нескольких странах. В том же году в мае появился связанный с ним цифровой актив LABUBU, который, несмотря на временный ажиотаж, в конечном итоге не смог избежать судьбы падения цен.

10 июня в Пекине прошла аукциона произведений искусства Labubu, где гуманоидный Labubu был продан за 1,08 миллиона юаней, а общий объем продаж составил 3,73 миллиона.

!7377606

Причины ажиотажа вокруг Labubu

1. Уникальная модель продаж: использование слепых коробок увеличивает стимул и неопределенность при покупке, что поднимает цены на вторичном рынке популярных моделей.

2. Отличный культурный IP: пересекает культурные барьеры и пользуется любовью как азиатской культуры, так и западных звезд.

3. Многосторонние преимущества: продукт обладает характеристиками глобальных потребительских товаров в разных культурах; создание и продвижение прошли через терпеливое накопление и инновации; Китай имеет полную производственную цепочку и зрелую промышленную экосистему.

!7377657

!7377641

!7377642

!7377626

!7377630

Колебания рынка цифровых активов

Цифровые активы, связанные с Labubu, хотя и воспользовались популярностью физических игрушек, тем не менее, не смогли избежать судьбы резкого падения. Подобные случаи включают серию Пухлых Пингвинов, чьи NFT и цифровые активы когда-то были на пике популярности, но сейчас значительно упали.

Другие известные цифровые коллекционные предметы, такие как Bored Ape и CryptoPunks, также испытали аналогичные колебания цен. Несмотря на то, что они когда-то привлекали знаменитостей и крупные компании к покупке по высоким ценам, впоследствии они столкнулись с заметным падением цен.

Эти примеры показывают, что независимо от того, поддерживаются ли они физическими продуктами или являются чистыми цифровыми активами, после кратковременного процветания трудно поддерживать высокую стоимость. Особенно те активы, которые в основном зависят от спекуляций и психологии, более подвержены резким падениям цен.

Волатильность на рынке цифровых активов отражает его высокие рисковые характеристики. Даже если существуют реальные продукты как фон, отсутствие практической ценности и долгосрочного плана развития все равно делает трудно избежать судьбы значительных колебаний цен. Инвесторы, участвуя в таком рынке, должны проявлять осторожность и полностью осознавать риски.

!7377639