O Mercado em alta do BTC ainda estará lá?
[TL;DR]:
A última política tarifária de Trump significa que os Estados Unidos vão impor uma tarifa base de 10% aos parceiros comerciais globais e impor “tarifas recíprocas” mais elevadas a certos parceiros comerciais. O mercado interpreta isso como uma escalada da guerra comercial.
A política tarifária de Trump excedeu seriamente as expectativas, e o mercado de ações, ouro e criptomoedas caíram. Bitcoin tem vindo a declinar continuamente desde o fim de semana.
O mercado está preocupado com a recessão econômica nos EUA, a confiança no mercado de criptomoedas foi abafado, tanto os aspectos técnicos quanto fundamentais estão baixistas, e as perspectivas para o Mercado em alta do BTC estão incertas.
Introdução
Desde o final de março, o mercado financeiro global tem oscilado e lutado em meio a desafios. Em particular, após o recente anúncio da política tarifária recíproca de Trump, a força inesperada da política desencadeou uma queda global nos mercados, especialmente o BTC, que caiu novamente após estar forte por vários dias e atingiu uma nova baixa este ano. Quando as propriedades de proteção de todos os ativos seguros precisam ser redefinidas, a fuga coletiva de capital pode estar preparando o próximo renascimento.
Segunda-feira Negra: Mercados Financeiros Globais Afundam
As vendas sempre chegam rapidamente. Desde que a administração Trump anunciou uma ordem utiva sobre “tarifas recíprocas” no início de abril, que excedeu em muito as expectativas do mercado, os mercados de ações globais, ouro e criptomoedas caíram drasticamente em apenas alguns dias, sinalizando que o mercado está fortemente preocupado com as perspectivas econômicas.
Fonte: tradingeconomics.com
Na verdade, desde o dia 3 deste mês, as chamadas “tarifas recíprocas” anunciadas pelos Estados Unidos impactaram severamente o mercado de capitais internacional, e o valor do mercado de ações global encolheu até $10 trilhões. Por exemplo, o JPMorgan Chase recentemente afirmou que a probabilidade de uma recessão digerida por ações intimamente relacionadas com a economia dos EUA disparou para quase 80%.
Fonte: Bloomberg
Ao contrário do seu mandato anterior, quando estava muito preocupado com o mercado de ações, Trump disse que não queria quedas, mas por vezes o mercado precisa de tomar medidas para resolver o problema. E logo nesta segunda-feira de manhã, Trump voltou a dizer que os Estados Unidos têm enormes défices fiscais com a China, a União Europeia e outros países, e a única solução é impor tarifas, que agora trouxeram aos Estados Unidos dezenas de milhares de milhões de dólares em receitas. Criticou o alargamento do défice comercial dos EUA com os países acima mencionados durante o mandato de Biden e prometeu reverter rapidamente a situação, enfatizando mais uma vez que as tarifas são ‘uma coisa muito bonita’ para os Estados Unidos.
Fonte: realDonaldTrump
Na segunda-feira, 7 de abril, o dia da pior queda, os três principais índices de ações dos EUA caíram mais de 5,5%. Os mercados de ações no Japão e Taiwan na Ásia foram atingidos pelos disjuntores de limites. A Tailândia temporariamente proibiu a venda a descoberto de ações. O Índice Hang Seng de Hong Kong caiu mais de 12% ao longo do dia. As ações A da China caíram mais de 6%, com mais de 1.400 ações atingindo o limite de baixa. O ouro, um ativo que sempre foi considerado um refúgio seguro, não foi poupado. O ouro spot caiu abaixo de $3.000 por onça pela primeira vez desde 21 de março, com uma queda diária de 1,28%.
O mercado de criptomoedas não foi poupado. O valor de mercado total das criptomoedas evaporou mais de $1.1 trilhão desde que Trump assumiu oficialmente o cargo, caindo para $2.37 trilhões, o mesmo que o ponto de partida em novembro do ano passado, e entrou em um mercado técnico em baixa. Entre eles, o BTC despencou de uma alta de $88,000 para uma baixa de $74,508, uma queda de mais de 10% em 24 horas, e levou ETH e SOL a caírem abaixo de $1,500 e $100, respetivamente.
Origem: Gate.io
As flutuações de curto prazo e violentas no preço da moeda levaram a uma série de liquidações. De acordo com os dados da Coinglass, nas 24 horas com o declínio mais severo na segunda-feira, mais de 420.000 pessoas tiveram suas posições liquidadas, com um montante total de até US$1.3 bilhões.
Origem: coinglass
Os investidores ainda podem se lembrar do crash de ‘312’ em março de 2020, quando o Bitcoin caiu até 40% em um único dia. Embora o declínio atual não seja tão trágico, é suficiente para fazer as pessoas tremerem. Afinal, o Índice do Medo e da Ganância caiu para 23 em 7 de abril, e o sentimento de mercado caiu diretamente do ‘pânico’ de ontem para ‘pânico extremo’, e quaisquer mudanças subsequentes na política podem desencadear uma reação violenta.
Política Tarifária Lançada: Mercado Cripto Torna-se Mais Volátil
Na minha opinião, esta agitação não ocorre sem sinais. Já em março de 2025, mencionei noutro artigo “ A recessão econômica dos EUA é iminente, que impacto terá no mercado de criptomoedas? a pressão para reestruturar o sistema de comércio global está a acumular. Atualmente, o mercado é dominado pela especulação esperada de recessão econômica, que suprime outros fatores positivos a curto prazo. Uma vez que outros fatores positivos sejam implementados ou se deteriorem, eles irão ressoar e suprimir o preço da moeda.
Fonte: @WhiteHouse
De acordo com o texto completo da ordem utiva pública, o cerne da política de Trump é “corrigir o longo défice comercial anual em bens nos Estados Unidos.” Segundo a ordem utiva divulgada pela Casa Branca, os Estados Unidos imporão uma tarifa base de 10% a 50 países e imporão “tarifas recíprocas” aos 60 países com os maiores défices comerciais. O método de cálculo é: dividir diretamente o défice comercial pelo montante de importação para obter a “taxa de tarifa real da outra parte.”
Por exemplo, a base para impor uma tarifa de 32% à Indonésia é o défice comercial de 17,9 mil milhões de dólares americanos/28 mil milhões de dólares americanos em importações = 64%, que é metade do valor, ou 32%.
Na perspetiva de Trump, as tarifas não recíprocas e as barreiras não tarifárias dos parceiros comerciais são o cerne das preocupações políticas. Por exemplo, os Estados Unidos apenas impõem uma tarifa de 2,5% sobre carros de passageiros importados, enquanto a União Europeia é de 10% e a Índia chega a 70%. Esta assimetria tem causado pesadas perdas aos fabricantes americanos nos mercados internacionais e também fez com que Trump se determinasse a usar tarifas para “revitalizar a indústria americana” e trazer a produção de volta para os Estados Unidos.
O mercado está pessimista em relação a este jogo. Os investidores estão preocupados que a tarifa base de 10%, mais tarifas recíprocas mais elevadas, irão aumentar os preços dos bens importados, que serão diretamente repassados aos consumidores e causarão pressão inflacionista. Pior ainda, as contramedidas dos parceiros comerciais podem ocorrer uma após a outra. Uma vez que a cadeia de abastecimento global seja quebrada, o crescimento econômico pode ser difícil de manter.
Os economistas do Morgan Stanley aram que os países asiáticos suportarão o peso do impacto, e a incerteza política irá prejudicar a confiança das empresas, com despesas de capital e volumes comerciais ambos destinados a diminuir. O Goldman Sachs foi mais direto, reduzindo sua previsão de crescimento do PIB dos EUA no quarto trimestre de 2025 para 0,5%, e aumentando a probabilidade de uma recessão de 35% para 45%. Até o presidente do Federal Reserve, Powell, admitiu em seu discurso em 7 de abril que o aumento das tarifas foi “maior do que o esperado”, o impacto econômico poderia ser “mais significativo” e o risco de inflação não poderia ser ignorado.
Fonte: @NickTimiraos
Vale a pena mencionar que, a partir de 10 de abril, Trump anunciou uma suspensão de 90 dias das tarifas recíprocas em regiões diferentes da China. Influenciados por esta notícia, o mercado de criptomoedas e as ações dos EUA tiveram um breve ressalto.
Com a recessão iminente, para onde irá o mercado de criptomoedas após o crash?
Não há dúvida de que o ambiente atual representa um teste sem precedentes para o BTC e todo o mercado de criptomoedas. A quebra técnica, a mudança na direção dos fluxos de capital nos fundamentos e a sombra da recessão macroeconômica apontam todos para um fato cruel: a lógica do aumento do Bitcoin está sendo reexaminada.
No passado, o Bitcoin repetidamente recuperou-se de quedas, impulsionado pela liquidez global e apetite pelo risco. Mas agora, a contração da liquidez e as expectativas de vários riscos incertos têm superado tudo, o índice do dólar dos EUA tem negociado lateralmente em um nível alto, ouro e Bitcoin caíram simultaneamente, e investidores institucionais venderam ativos altamente líquidos em troca de dinheiro.
Fonte: CryptoQuant
Este histórico de risco de alta intensidade realmente fez com que os atributos especulativos do Bitcoin suprimissem sua aura de refúgio seguro. Enfrentando essa crise, não é apenas uma flutuação de preços, mas mais provavelmente uma mudança na narrativa de valor - a correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o índice Nasdaq subiu para 0,82, o que parece ter começado a fazer as pessoas pensarem que isso quebra a lógica narrativa de seus ativos ‘não correlacionados’.
No entanto, na minha opinião, o mercado atual ainda tem sinais positivos por trás dos sinais de baixa triplos:
Tecnicamente bearish: Depois de o Bitcoin ter quebrado a linha divisória touro-urso de 200 dias e o nível de suporte horizontal de 11 de março, o nível de suporte de $74.000 abaixo já está instável. Os dados históricos mostram que quando o Bitcoin cai pela primeira vez para a média móvel de 60 semanas, receberá uma onda de forte suporte, o que foi inicialmente verificado. Além disso, a queda acentuada do fim de semana causou uma diferença de quase 5.000 pontos nos futuros de Bitcoin da CME. De acordo com as regras anteriores, essas diferenças serão totalmente preenchidas.
Origem: CME
Retirada de financiamento: O relatório semanal da CoinShares mostra que os produtos de investimento em ativos digitais tiveram um fluxo total de saída de $240 milhões na semana passada, o que pode ser uma resposta às recentes notícias sobre tarifas comerciais dos EUA, que ameaçam o crescimento econômico. Embora o valor de mercado total das stablecoins tenha excedido $235 bilhões, os dados on-chain mostram que a proporção dos saldos de câmbio do USDT subiu para 68%, indicando que os fundos estão depositados em bolsas prontos para serem retirados a qualquer momento, o que por sua vez lança as bases para a subsequente estabilização e recuperação.
Fonte: CoinShares
Enfraquecimento da narrativa: As interações on-chain estão esfriando, os fundos de ETF spot estão constantemente fluindo para fora, e a reserva estratégica de Bitcoin é menor do que o esperado. O mercado de criptomoedas está atualmente num ponto de estagnação narrativa, mas a construção não estagnou. FHE, RWA, AI e outras tecnologias e protocolos ainda estão gerando grandes avanços. Fizemos uma análise de dados sobre isso em A recessão econômica nos EUA é iminente, que impacto terá no mercado de criptomoedas?
Em geral, o mercado de criptomoedas experimentou uma correção profunda em meio a um aperto acentuado do ambiente financeiro, boicotes de consumidores estrangeiros e incerteza política. A tendência de curto prazo dependerá de como os investidores interpretam as mudanças de política e o ambiente de liquidez global, e o mercado pode continuar a ser envolto em flutuações violentas nas próximas semanas. Esta queda acentuada também nos lembra que devemos permanecer sensíveis às políticas econômicas, macroeconomia e sentimento de mercado. Também iremos fornecer interpretação e discussão em tempo real sobre isso em uma série de postagens de blog subsequentes. Também aguardamos a estabilização adicional do preço da moeda após todas as notícias negativas se esgotarem, trazendo assim mais oportunidades de mercado.
