No primeiro trimestre de 2025, os principais gestores de ativos reduziram significativamente as suas participações em fundos de índice de Bitcoin em spot (ETFs).
De acordo com novos documentos regulatórios apresentados à SEC dos EUA, esta medida é uma resposta a uma queda de 12% no preço do Bitcoin e à diminuição da rentabilidade nas estratégias de negociação associadas.
A mudança representa um giro cauteloso do sentimento dos investidores, especialmente dado o dilúvio de entusiasmo que analistas e investidores saudaram esses ETFs quando estrearam em janeiro de 2024.
Os fundos de hedge lideraram a retirada, com a Millennium Management—o maior fundo de hedge nos EUA, reduzindo sua exposição ao ETF de Bitcoin da iShares da BlackRock (IBIT) em 41%. A empresa agora possui 17,6 milhões de ações. Também saiu completamente da sua participação no ETF de Bitcoin da Invesco Galaxy.
Ao mesmo tempo, a Millennium aumentou a sua participação em dois fundos menores, o ETF Bitcoin ARK 21Shares e o Grayscale Bitcoin Mini Trust. Isso pode indicar uma estratégia alterada em relação a fundos com diferentes estruturas de taxas ou perfis de desempenho.
A Brevan Howard, com sede em Jersey, fez o mesmo. Reduziu suas participações em IBIT em cerca de 15,6% durante o mesmo período.
Os fundos de hedge estavam a responder a um colapso no prémio dos futuros de Bitcoin em relação aos preços à vista, que colapsou à medida que os negociantes apostavam que vários fatores estavam a exagerar a procura.
Investidores institucionais mudam as suas participações em ETF de Bitcoin
Não apenas os fundos de hedge — os fundos de pensão públicos também reavaliaram suas participações. O Conselho de Investimento do Estado de Wisconsin (SWIB), um dos primeiros investidores institucionais a comprar ETFs de Bitcoin à vista, vendeu toda a sua posição de 6 milhões de ações na IBIT no primeiro trimestre de 2025. Isso seguiu uma grande aposta no Bitcoin no início de 2024.
Em contraste, a Universidade Brown entrou discretamente no espaço de investimento em cripto com um movimento surpreendente, adquirindo aproximadamente $4,9 milhões em ações do iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT), de acordo com um registro datado de 31 de março. A instituição da Ivy League junta-se a um número crescente de fundações educacionais que exploram ativos digitais como parte de uma diversificação de portfólio mais ampla e estratégias de mitigação de riscos.
Entretanto, os fundos soberanos são uma fonte volúvel. A Mubadala Investment Company em Abu Dhabi aumentou as suas participações em Bitcoin. Agora detém mais de 8,7 milhões de ações de IBIT, no valor de 408,5 milhões de dólares. Isso indica que algumas instituições de longo prazo ainda veem o Bitcoin como uma classe de ativos, mesmo através de flutuações de curto prazo.
Os consultores financeiros sinalizam um interesse contínuo
À medida que os fundos de hedge recuam, outras classes de investidores estão a entrar lentamente. Alguns consultores financeiros e gestores de património mantiveram ou adicionaram um pouco à sua exposição ao ETF de Bitcoin à vista no Q1.
Hightower Advisors, por exemplo, anunciou que possui um total combinado de aproximadamente $68 milhões em vários fundos de Bitcoin. A empresa também tem insinuado há anos o desejo de oferecer aos clientes uma maneira de investir em ativos digitais através de produtos regulamentados, como um ETF.
Matt Hougan da Bitwise acredita que isso pode ser um movimento gradual, mas transformador.
Ele disse que o que mais procuraria é se, uma vez que todos os dados estejam disponíveis, mais empresas de consultoria financeira comecem a entrar no mercado. Ele acrescentou que a onda de adoção é um trem de movimento lento, mas está ganhando impulso de forma constante.
Essa mudança de direção indica que, enquanto a primeira onda de entusiasmo desenfreado em torno dos ETFs de Bitcoin à vista diminui, essa segunda onda ( de consultores e retalhistas ) está apenas a começar.
Esta posição parece justificada à luz dos dados recentes. No início de maio, diz-se que o IBIT da BlackRock teve as maiores saídas em um único dia já relatadas. O fundo perdeu mais de 36 milhões de dólares em uma única sessão de negociação.
Esse foi um dos maiores saques diários desde a criação do ETF e ocorreu enquanto a atenção e o interesse regulatório global em moedas criptográficas continuavam a diminuir.
No entanto, o total de AUM em todos os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA permanece em mais de $40 bilhões—indicando que o interesse institucional, embora a esfriar, não está a desaparecer.
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Os principais gestores de ativos cortaram as participações em Bitcoin ETF à vista em 40% após a queda de preço do Q1
No primeiro trimestre de 2025, os principais gestores de ativos reduziram significativamente as suas participações em fundos de índice de Bitcoin em spot (ETFs).
De acordo com novos documentos regulatórios apresentados à SEC dos EUA, esta medida é uma resposta a uma queda de 12% no preço do Bitcoin e à diminuição da rentabilidade nas estratégias de negociação associadas.
A mudança representa um giro cauteloso do sentimento dos investidores, especialmente dado o dilúvio de entusiasmo que analistas e investidores saudaram esses ETFs quando estrearam em janeiro de 2024.
Os fundos de hedge lideraram a retirada, com a Millennium Management—o maior fundo de hedge nos EUA, reduzindo sua exposição ao ETF de Bitcoin da iShares da BlackRock (IBIT) em 41%. A empresa agora possui 17,6 milhões de ações. Também saiu completamente da sua participação no ETF de Bitcoin da Invesco Galaxy.
Ao mesmo tempo, a Millennium aumentou a sua participação em dois fundos menores, o ETF Bitcoin ARK 21Shares e o Grayscale Bitcoin Mini Trust. Isso pode indicar uma estratégia alterada em relação a fundos com diferentes estruturas de taxas ou perfis de desempenho.
A Brevan Howard, com sede em Jersey, fez o mesmo. Reduziu suas participações em IBIT em cerca de 15,6% durante o mesmo período.
Os fundos de hedge estavam a responder a um colapso no prémio dos futuros de Bitcoin em relação aos preços à vista, que colapsou à medida que os negociantes apostavam que vários fatores estavam a exagerar a procura.
Investidores institucionais mudam as suas participações em ETF de Bitcoin
Não apenas os fundos de hedge — os fundos de pensão públicos também reavaliaram suas participações. O Conselho de Investimento do Estado de Wisconsin (SWIB), um dos primeiros investidores institucionais a comprar ETFs de Bitcoin à vista, vendeu toda a sua posição de 6 milhões de ações na IBIT no primeiro trimestre de 2025. Isso seguiu uma grande aposta no Bitcoin no início de 2024.
Em contraste, a Universidade Brown entrou discretamente no espaço de investimento em cripto com um movimento surpreendente, adquirindo aproximadamente $4,9 milhões em ações do iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT), de acordo com um registro datado de 31 de março. A instituição da Ivy League junta-se a um número crescente de fundações educacionais que exploram ativos digitais como parte de uma diversificação de portfólio mais ampla e estratégias de mitigação de riscos.
Entretanto, os fundos soberanos são uma fonte volúvel. A Mubadala Investment Company em Abu Dhabi aumentou as suas participações em Bitcoin. Agora detém mais de 8,7 milhões de ações de IBIT, no valor de 408,5 milhões de dólares. Isso indica que algumas instituições de longo prazo ainda veem o Bitcoin como uma classe de ativos, mesmo através de flutuações de curto prazo.
Os consultores financeiros sinalizam um interesse contínuo
À medida que os fundos de hedge recuam, outras classes de investidores estão a entrar lentamente. Alguns consultores financeiros e gestores de património mantiveram ou adicionaram um pouco à sua exposição ao ETF de Bitcoin à vista no Q1.
Hightower Advisors, por exemplo, anunciou que possui um total combinado de aproximadamente $68 milhões em vários fundos de Bitcoin. A empresa também tem insinuado há anos o desejo de oferecer aos clientes uma maneira de investir em ativos digitais através de produtos regulamentados, como um ETF.
Matt Hougan da Bitwise acredita que isso pode ser um movimento gradual, mas transformador.
Ele disse que o que mais procuraria é se, uma vez que todos os dados estejam disponíveis, mais empresas de consultoria financeira comecem a entrar no mercado. Ele acrescentou que a onda de adoção é um trem de movimento lento, mas está ganhando impulso de forma constante.
Essa mudança de direção indica que, enquanto a primeira onda de entusiasmo desenfreado em torno dos ETFs de Bitcoin à vista diminui, essa segunda onda ( de consultores e retalhistas ) está apenas a começar.
Esta posição parece justificada à luz dos dados recentes. No início de maio, diz-se que o IBIT da BlackRock teve as maiores saídas em um único dia já relatadas. O fundo perdeu mais de 36 milhões de dólares em uma única sessão de negociação.
Esse foi um dos maiores saques diários desde a criação do ETF e ocorreu enquanto a atenção e o interesse regulatório global em moedas criptográficas continuavam a diminuir.
No entanto, o total de AUM em todos os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA permanece em mais de $40 bilhões—indicando que o interesse institucional, embora a esfriar, não está a desaparecer.
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