Como Funciona o Polymarket?

Na intersecção entre blockchain e inovação financeira, Polymarket, como a principal plataforma de mercado de previsão descentralizada do mundo, tornou-se Web3 Uma referência no campo. Este artigo analisará os seus princípios de funcionamento e competitividade central a partir das dimensões da arquitetura técnica, lógica de negociação, gestão de liquidez e modelo de negócio.

Estrutura descentralizada e processo de envolvimento do utilizador

Polymarket é construído sobre o Ethereum blockchain e implementa Polígono A solução de escalonamento Layer-2 otimiza a eficiência da transação para alcançar capacidade de processamento de baixo custo de milhares de transações por segundo. Os utilizadores podem participar sem intermediários financeiros tradicionais ou completar a verificação KYC, apenas conectando carteiras não custodiais como a MetaMask. O ativo principal da plataforma é o stablecoin USDC vinculado ao dólar dos EUA, garantindo a estabilidade da valoração da transação.

Passos de participação do utilizador:

1. Registo e Criação de Carteira: Gerar uma carteira dedicada on-chain através do email ou de uma carteira Ethereum existente (como o MetaMask), com a chave privada totalmente controlada pelo utilizador.
2. Depositar fundos: Transferir USDC para a sua carteira como garantia para negociação.
3. Seleção de mercado: A plataforma fornece um mercado de previsão com temas diversos, como eleições políticas, eventos esportivos, preços de criptomoedas, etc., e os usuários podem filtrar eventos de interesse.
4. Execução de Negociação: Compre ‘Ações do Resultado’ a um preço variando de 0,01 a 1,00 dólares americanos, com preços refletindo dinamicamente o consenso de mercado sobre a probabilidade do evento ocorrer.
5. Resolução e Levantamento: Após o resultado do evento ser verificado pelo oráculo descentralizado, os preditores corretos podem resgatar USDC a $1 por ação, enquanto os preditores incorretos serão redefinidos para zero.

Contratos Inteligentes e Oráculos: Os Alicerces da Automatização e Transparência

Polymarket opera de forma altamente dependente de contratos inteligentes, cobrindo todo o processo de criação de mercado, execução de negociações e liquidação de resultados. Por exemplo, quando os utilizadores compram ações de “sim” ou “não”, os contratos inteligentes gerarão automaticamente tokens condicionais com base no padrão ERC-1155 e através Gnosis O Framework de Tokens Condicionais (CTF) implementa a tokenização.

Mecanismo Chave:

• Integração Oracle: A plataforma adota o Oráculo Otimista da UMA para verificar os resultados dos eventos. Este mecanismo garante a autenticidade dos dados por meio de um processo de resolução de disputas em duas etapas (período de desafio e votação de arbitragem), impedindo o controle de centralização.
• Gestão Dinâmica de Liquidez: Inicialmente dependendo do modelo Automated Market Maker (AMM), mais tarde introduzindo um Sistema de Livro de Ordens Combinadas (CLOB/BLOB), combinando ordens limitadas e ordens de mercado para melhorar a profundidade de negociação e a eficiência de execução.

Mecanismo de incentivo à liquidez e modelo de negócio

Os fornecedores de liquidez da Polymarket (LPs) obtêm lucros ao injetar fundos no mercado, e seu modelo está dividido em duas categorias:

1. Taxa de transação dividida: Aproximadamente 2% da taxa é cobrada por transação, sendo a maioria recompensada aos LPs para incentivá-los a fornecer ordens de limite próximas ao preço de mercado.
2. Programa de Incentivo à Liquidez: Com base na proximidade das ordens de limite em relação aos preços de mercado, são distribuídas recompensas adicionais em USDC diariamente aos LPs, semelhante a dYdX Estratégia de incentivo à liquidez.

A principal fonte de receita da plataforma vem do crescimento do volume de negociação, em vez de cobrar taxas diretamente. Esse modelo reduz os custos para os utilizadores, ao mesmo tempo que depende de volumes de negociação elevados para manter a vitalidade do ecossistema.

Vantagens competitivas e desafios potenciais

Pontos fortes:

• Ampla cobertura de mercado: abrangendo temas diversos como política, desporto, entretenimento, etc., e os resultados das previsões são frequentemente citados pelos media mainstream, formando influência cruzada.
• Baixo limiar e alta transparência: Carteiras não custodiais e registos on-chain garantem a segurança dos fundos, permitindo aos utilizadores acompanhar o estado das transações em tempo real.

Riscos e Desafios:

• Incerteza regulamentar: multada em $1.4 milhões pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) nos Estados Unidos por questões de conformidade, precisa ajustar continuamente seu escopo de serviços para responder às mudanças de política.
• Flutuações de liquidez: Eventos incomuns podem levar a derrapagens de negociação devido à participação insuficiente de LP, afetando a experiência do utilizador.

Perspetivas Futuras: AI e Expansão de Mercado

Com a introdução de agentes de IA, o mercado de previsão futuro pode realizar negociações estratégicas automatizadas e análise de dados em tempo real, melhorando ainda mais a eficiência do mercado. Ao mesmo tempo, a Polymarket está a explorar produtos complexos como ‘Parlay’ para permitir aos utilizadores combinar múltiplos eventos para previsões alavancadas, expandindo os cenários de aplicação de derivados financeiros.

Através da tecnologia blockchain e de mecanismos inovadores, a Polymarket está a redefinir a forma como a agregação de informações e a troca de valor são feitas. A sua arquitetura descentralizada, modelo de liquidez dinâmica e processo de liquidação transparente não só fornecem aos utilizadores individuais ferramentas especulativas de baixa entrada, mas também servem como uma referência fiável para a previsão da probabilidade de eventos globais. Com iterações tecnológicas e expansão do ecossistema, espera-se que a Polymarket ocupe uma posição mais central na integração de Web3 e fintech.