穩定幣市場概覽:總市值突破2050億美元,USDT份額持續下降

主流傳統穩定幣

USDT (Tether)

• 發行方:Tether公司
• 推出時間:2014年
• 錨定機制:與美元1:1掛鉤,由儲備資產背書
• 市場地位:全球最大流通量的穩定幣,廣泛應用於加密貨幣交易和DeFi生態
• 爭議:儲備金透明度問題一直備受關注

USDC (USD Coin)

• 發行方:Circle和Coinbase聯合創立
• 推出時間:2018年
• 特點:合規性強,每月接受審計並公開報告
• 市場地位:第二大穩定幣,深受機構用戶青睞

FDUSD (First Digital USD)

• 發行方:First Digital Labs
• 推出時間:2023年
• 錨定機制:100%美元或等值現金等價物儲備
• 支持網路:以太坊和BNB Chain

DAI

• 發行方:MakerDAO
• 推出時間:2017年
• 特點:去中心化,超額抵押的穩定幣
• 運行網路:以太坊及兼容EVM的區塊鏈
• 市場地位:市值最高的算法穩定幣

新型穩定幣

新型穩定幣不僅保持價格穩定,還爲持有者提供額外收益。主要特點:

1. 通過低風險資產投資、代幣質押等方式產生收益
2. 使用國債等資產作爲抵押,保持價格穩定和流動性
3. 結合鏈上資產與鏈下傳統金融工具

1. USDe

• 開發方:Ethena Labs
• 機制:通過Delta中性策略維持1:1美元掛鉤
• 收益來源:質押收益、資金費率和基差收益
• 當前收益率:約8.64% APY

2. USD0

• 發行方:Usual Protocol
• 特點:以RWA資產作爲準備金1:1發行
• 機制:用戶存入資產獲得LDT合成資產

3. Sky Dollar (USDS)

• 發行方:Sky (原MakerDAO)
• 特點:可與DAI 1:1兌換
• 激勵機制:每年向USDS持有者分配6億SKY代幣

4. USDD

• 發行方:波場聯合儲備
• 特點:多種主流數字資產超額抵押
• 支持網路:TRON等11條主流公鏈

5. BlackRock USD (BUIDL)

• 發行方:貝萊德
• 推出時間:2024年3月
• 特點:代幣化基金,投資低風險金融工具
• 當前收益率:約4.5% APY
• 支持網路:以太坊、Polygon等多鏈

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

• 發行方:Ondo Finance
• 機制:短期美國國債和銀行存款支持
• 當前收益率:4.65% APY
• 特點:40天鎖定期,僅面向非美國投資者

7. USDX Money (USDX)

• 發行方:Stables Labs
• 機制:類似Ethena,通過Delta中性策略獲取收益
• 特點:支持更多幣種,潛在收益更高

8. Frax (FRAX)

• 發行方:Frax Finance
• 機制:部分抵押和算法穩定結合
• 特點:動態調整抵押率,引入AMO控制器
• 當前收益率:約10% APY

9. Resolv USD (USR)

• 機制:ETH和衍生品抵押,對沖操作保護資產
• 收益來源:ETH質押收益和對沖操作差價

10. M By M⁰ (M)

• 特點:允許用戶從抵押品獲得收益
• 機制:鏈下資產抵押,鏈上驗證

11. yala

• 特點:基於比特幣生態的穩定幣協議
• 機制:BTC抵押借出穩定幣,投資DeFi產品獲取收益

總結

穩定幣市場規模龐大,是DeFi和未來支付金融的基石。目前USDT/USDC等法定幣儲備穩定幣仍佔主導,但新型穩定幣正在快速發展。新型穩定幣主要分爲兩類:一類以傳統金融資產做儲備,收益較低;另一類通過套利維持穩定,但存在透明度和安全性問題。面對穩定幣,投資者可以關注新興協議,爭取早期參與機會,但應警惕高風險的平台代幣。