Gate 研究院：数据建模评估 Sonic 能否重现 Fantom 巅峰状态

Resumen

• Fantom fue una de las cinco principales cadenas de bloques públicas en marzo de 2022, con un pico de TVL cercano a los 8 mil millones de dólares, que es 8 veces el pico actual de Sonic.

• Sonic logró un crecimiento exponencial de casi 40 veces en TVL en los tres meses posteriores a su lanzamiento en la mainnet, alcanzando casi 1 mil millones de dólares, ocupando el 12º lugar en TVL de cadenas públicas, con una cuota de mercado del 1.07%.

• La actividad de transacciones de Sonic (el número de transacciones semanales es aproximadamente el 51% del pico de Fantom) y el volumen de operaciones de DEX (alrededor del 16,9% del pico de Fantom, ocupando el 7º lugar en el volumen de transacciones de la cadena pública DEX) aún se encuentran en la etapa inicial de desarrollo, y la frecuencia y profundidad de las interacciones en la cadena de los usuarios deben mejorarse.
• En el pico de Fantom, los cuatro principales protocolos nativos representan cerca del 65% del TVL, mientras que Sonic actualmente se centra en protocolos跨链 como Aave y Silo, y el sistema de "autofinanciamiento" del ecosistema aún no se ha formado. En el futuro, se necesitará aumentar la inversión en la diversidad de protocolos y en la incubación de proyectos fundamentales.
• Sonic utiliza el modo de "ofensiva triangular" (Lombard+Ether.fi+Rings), impulsado por la re-staking y las stablecoins, con un crecimiento del valor de mercado de las stablecoins a 500 millones de dólares en tres meses. Desde principios de 2025, Sonic ha atraído un flujo neto de fondos de 1.3 mil millones de dólares, ocupando el segundo lugar entre las cadenas de bloques públicas durante el mismo período, lo que demuestra una fuerte capacidad de atracción de capital (en los últimos tres meses, hasta el 7 de abril de 2025).

• $FTM alcanzó un aumento de 190 veces, mientras que el pico reciente de aumento de $S fue de aproximadamente 2 veces, su desempeño es muy inferior al aumento de FTM en el ciclo anterior, y se necesita mejorar el efecto de incentivo.
• Basado en el método de análisis jerárquico (puntuación general de Sonic 6.5/10) y el modelo de regresión logística (probabilidad de éxito de reproducción 68.2%), Sonic tiene un cierto potencial para reproducir el estado máximo de Fantom en el estado actual de las variables.

• La simulación de Monte Carlo muestra que, en el caso de que los flujos de capital se dupliquen y se encuentren en un mercado alcista, la probabilidad de éxito de la réplica alcanza el 82%; en un escenario neutral es del 65% al 70%, mientras que en un escenario pesimista (salida de capital) solo es del 35%. La tendencia del mercado depende de la sostenibilidad de los flujos de capital y el ritmo de construcción del ecosistema.

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