> すべてが規制当局の安全性と健全性の要件に引き続き適合している限り、OCCは銀行により多くの暗号化の自由を与える。 **執筆者: Fintax** ## ニュース概要 2025年5月7日、アメリカ通貨監理署（OCC）は、銀行が暗号化活動を第三者にアウトソーシングできることを明確に示しました。保管および実行サービスを含みます。すべてが規制機関の安全性および健全性要件に準拠している限り、OCCは銀行に対してより多くの暗号化の自由を与えます。 OCCは、説明書第1183号の発行を通じて、国立銀行および連邦貯蓄協会が関連する規制およびリスク管理の要件を満たす場合、暗号資産関連のビジネスに合法的に従事できることを明確にしています。 これには、暗号資産のカストディサービスの提供、ステーブルコインの発行と決済への参加、ノードとしての分散型台帳ネットワークへの参加などの活動が含まれます。 この書簡は、2021年に発行された書簡1179で、銀行がそのような業務を行う前にOCCから書面による承認を得るという要件を削除し、銀行が暗号資産分野に参入するプロセスを簡素化します。 さらに、OCCは、他の規制当局と共同で発行した暗号資産リスクに関する以前の声明も撤回し、暗号資産ビジネスに対するよりオープンな規制姿勢を示しています。 ## FinTaxの簡単なレビュー ### 規制緩和の歴史的論理:「慎重さ-開放-引き締め-再緩和」 米国の銀行セクターと暗号資産との間の規制ゲームは、2013年に始まりました。 当時、連邦準備制度理事会(FRB)は、「法的属性が曖昧」で「制御不能なシステミックリスク」を理由に、銀行が暗号資産ビジネスに直接参加することを禁止しました。 この禁止の背後にある基本的な論理は、いくつかの要因から生じています:ビットコインなどの初期の暗号資産は、統一商事法典によって「お金」または「証券」として定義されていなかったため、銀行が既存の規制規則を適用することは不可能でした。 2014年、Mt.Goxは秘密鍵管理の抜け穴により破産し、銀行業界が介入した後のリスク移転について規制当局の懸念が高まった。 VisaやJPモルガン・チェースなどの伝統的な金融機関は、既存の決済・決済システムに対する仮想通貨の影響を遅らせるために、共同で議会に働きかけてきました。 2020年、OCCは初めて解釈書第1174号を発行し、銀行が顧客に暗号資産の保管サービスを提供できるようにしました。 このシフトの直接的な推進力には、市場の需要の急増と技術的コンプライアンスの改善が含まれます:その年の12月にリリースされたグレースケールの公式ツイートによると、運用中の暗号資産(AUM)の合計サイズは122億ドルに達し、グレースケールに代表される機関投資家は金融規制を緩和する必要があり、一連の政策調整を余儀なくされています。 同時に、USDCなどの準拠したステーブルコインは、オンチェーンの透明性監査と100%法定通貨準備メカニズムを通じて、資産の透明性に関する論争を部分的に解決し、暗号資産のカストディサービスをより正当化しています。 規制のリーダーシップが交代する中、OCCは2021年に以前のオープンポリシーを調整しました：説明的な書簡1179号は、銀行が上記の暗号資産業務に従事する前に、規制機関に書面で通知を提出し、「監督の異議なし」の承認を得ることを要求しています。この動きは以前のオープンポリシーの引き締めと見なされ、規制機関が暗号資産の潜在的リスクに対する関心を反映しており、特に2022年のFTXなどの暗号プラットフォームの崩壊事件の後に顕著です。 2025年、OCCはロドニー・E・フッド長官代行のリーダーシップの下、再び方針を調整し、暗号資産ビジネスに従事する銀行に対する制限を緩和します。 説明書簡1183は、書簡1179を取り消し、銀行が暗号資産ビジネスに従事する前に「監督に対する異議なし」を取得するという要件を削除します。 また、書簡1170号、1172号、1174号に記載されている暗号資産ビジネスは、リスク管理とコンプライアンスの要件を満たしている限り、依然として合法と見なされることを再確認しています。 ### II. 新規定の適用対象及び事業範囲 **1. 対象:** OCC説明書簡1183は、特に国立銀行と連邦貯蓄協会の2つのカテゴリーの金融機関に適用されます。 **2. 事業範囲:** OCCのガイダンスによると、国立銀行と連邦貯蓄協会は、次の3つの主要な分野で暗号資産ビジネスを行うことができます。 (1) 暗号資産カストディサービス 銀行は顧客に暗号資産の保管サービスを提供することを認可されており、暗号通貨の秘密鍵を保持します。このサービスは、従来の銀行の保管業務の現代的な延長と見なされ、銀行は適切なリスク管理とコンプライアンス制御措置を備えることが求められます。 (2)ステーブルコイン準備金管理 銀行は、これらの安定したコインが1:1の比率で単一の法定通貨にアンカーされ、銀行によって保管されることを前提に、安定コインの準備金として米ドル預金を受け入れることができます。この業務は、銀行がマネーロンダリング防止規制を遵守し、顧客の資金の安全を確保することを要求します。 分散型台帳ネットワークへの(3)参加 銀行は、顧客の支払い取引を検証および記録するために、分散型台帳ネットワーク（例えば、ブロックチェーン）にノードとして参加することが許可されています。さらに、銀行は安定コインを使用して分散型台帳上で支払い取引を行うことができ、これは従来の支払いサービスの近代化形式と見なされています。 ### 3. 新規制の多面的な影響分析 （1）銀行業務モデルの再構築 今回のOCC政策の解放は、従来の銀行と暗号化資産市場の間の高い壁が崩れ始めていることを意味します。銀行はもはや暗号化資産の「周辺サービス提供者」という役割に制限されず、インフラ運営、資産保管、ブロックチェーン上の支払い清算などのコアな部分に本格的に参入できるようになります。 ポリシーが緩和された今、銀行は初めてシステムによって正式に市場に「招待」され、その役割は潜在的なオンチェーンオーダーメーカーになることです。 インフラストラクチャの観点から、銀行は、中央集権的なプラットフォームの現在のジレンマを置き換えるために、コンプライアンスと信頼性のあるオンチェーン決済およびカストディネットワークの構築を主導する可能性があります。 顧客構造の観点から、銀行はWeb3機関投資家ファンド、富裕層、機関投資家、その他の高信頼の資金提供者とつながり、より安定した増分資本を暗号市場に注入することができます。 ビジネスモデルの観点から見ると、暗号カストディ、オンチェーン取引マッチング、ステーブルコイン清算サービス、その他のビジネスは、銀行が純利ざやへの単一の依存を取り除くための重要な補足となるでしょう。 （2）コンプライアンス基準の統一化の推進 OCCの最新の要件は次のように強調しています：すべての暗号資産関連業務は「等価な規制要件」を満たさなければなりません。これは、伝統的な銀行が当たり前とするKYC/AML、操作の安全性、リスク管理体制が、高度に異質なチェーン上の環境に移植されなければならないことを意味します。そしてこの要件は、銀行自身に対してだけでなく、暗黙のうちに暗号業界全体の「行動様式」を変えることになるでしょう。 これまで、業界ではコンプライアンス免除のお守りとして「テクノロジーの分散化」がよく使われていましたが、将来的には、財務機能、規制リスク、責任あるエンティティの同等性が新たなコンプライアンスのベースラインとなるでしょう。 さらに重要なことは、この変更は規制当局によって課されるのではなく、銀行がシステム内の「評判ノード」として市場ゲームに参加することで自然発生的に引き起こされるということです。 このプロセスでは、暗号業界はもはや法律の「例外地域」ではなく、規範によって管理されるコンセンサス秩序の一部となり、新しいテクノロジーの文脈で金融の近代化が進化しています （3）規制協調モデルの再構築 OCCの説明書は孤立したものではなく、アメリカの多機関規制フレームワークが「境界の合意」を求めているという信号です。過去数年間、アメリカの暗号化規制は絶え間ない論争に見舞われ、SEC、CFTC、FinCEN、OCC、Fedはそれぞれ制限を設けたため、業界は「誰が主な規制者か」という根本的な不確実性に直面しています。このような多頭博弈下の政策の断片化は、コンプライアンスコストを増大させるだけでなく、金融の革新が規制の曖昧さの中でリスクを取る方向に進むことをもたらしています。 OCCが銀行の権限を明確にする取り組みは、実は機関間の分業を明確にする試みであり、この傾向は世界にとって先駆的な意味を持ち、英国、欧州連合、日本なども同時に、暗号資産の参加経路に対する銀行の慎重な開放を推進しています。 今後、米国議会が提案したデジタル商品取引法のように、統一されたデジタル資産フレームワークが連邦レベルで導入された場合、OCCの説明書は、その後の法律の制度的基盤を提供するための制度的先例および運用マニュアルとして機能する可能性があります。 この意味で、OCCの新しい規制は「ライセンス供与」だけでなく、技術的な不確実性の抑制から、ガイダンスの組み込みや構造的な調整へと政策スタイルを転換するものでもあります。 ### IV. まとめ OCCが同行の暗号資産ビジネスへの法的関与を確認したことは、Web3時代における米国の金融規制における重要な一歩となります。 これは単なるポリシーステートメントではなく、銀行業務の境界を再構築し、暗号コンプライアンスの進化を導き、業界標準の改善を強制するための「シグナルターン」でもあります。 従来の銀行にとって、これは新しい資産サービスのブルーオーシャンに参入するためのチケットです。 暗号市場にとって、これは主流の金融システムに「受け入れられる」ためのマイルストーンです。
アメリカの銀行は合法的に暗号化資産ビジネスを行うことができる
執筆者: Fintax
ニュース概要
2025年5月7日、アメリカ通貨監理署（OCC）は、銀行が暗号化活動を第三者にアウトソーシングできることを明確に示しました。保管および実行サービスを含みます。すべてが規制機関の安全性および健全性要件に準拠している限り、OCCは銀行に対してより多くの暗号化の自由を与えます。
OCCは、説明書第1183号の発行を通じて、国立銀行および連邦貯蓄協会が関連する規制およびリスク管理の要件を満たす場合、暗号資産関連のビジネスに合法的に従事できることを明確にしています。 これには、暗号資産のカストディサービスの提供、ステーブルコインの発行と決済への参加、ノードとしての分散型台帳ネットワークへの参加などの活動が含まれます。 この書簡は、2021年に発行された書簡1179で、銀行がそのような業務を行う前にOCCから書面による承認を得るという要件を削除し、銀行が暗号資産分野に参入するプロセスを簡素化します。 さらに、OCCは、他の規制当局と共同で発行した暗号資産リスクに関する以前の声明も撤回し、暗号資産ビジネスに対するよりオープンな規制姿勢を示しています。
FinTaxの簡単なレビュー
規制緩和の歴史的論理:「慎重さ-開放-引き締め-再緩和」
米国の銀行セクターと暗号資産との間の規制ゲームは、2013年に始まりました。 当時、連邦準備制度理事会(FRB)は、「法的属性が曖昧」で「制御不能なシステミックリスク」を理由に、銀行が暗号資産ビジネスに直接参加することを禁止しました。 この禁止の背後にある基本的な論理は、いくつかの要因から生じています:ビットコインなどの初期の暗号資産は、統一商事法典によって「お金」または「証券」として定義されていなかったため、銀行が既存の規制規則を適用することは不可能でした。 2014年、Mt.Goxは秘密鍵管理の抜け穴により破産し、銀行業界が介入した後のリスク移転について規制当局の懸念が高まった。 VisaやJPモルガン・チェースなどの伝統的な金融機関は、既存の決済・決済システムに対する仮想通貨の影響を遅らせるために、共同で議会に働きかけてきました。
2020年、OCCは初めて解釈書第1174号を発行し、銀行が顧客に暗号資産の保管サービスを提供できるようにしました。 このシフトの直接的な推進力には、市場の需要の急増と技術的コンプライアンスの改善が含まれます:その年の12月にリリースされたグレースケールの公式ツイートによると、運用中の暗号資産(AUM)の合計サイズは122億ドルに達し、グレースケールに代表される機関投資家は金融規制を緩和する必要があり、一連の政策調整を余儀なくされています。 同時に、USDCなどの準拠したステーブルコインは、オンチェーンの透明性監査と100%法定通貨準備メカニズムを通じて、資産の透明性に関する論争を部分的に解決し、暗号資産のカストディサービスをより正当化しています。
規制のリーダーシップが交代する中、OCCは2021年に以前のオープンポリシーを調整しました：説明的な書簡1179号は、銀行が上記の暗号資産業務に従事する前に、規制機関に書面で通知を提出し、「監督の異議なし」の承認を得ることを要求しています。この動きは以前のオープンポリシーの引き締めと見なされ、規制機関が暗号資産の潜在的リスクに対する関心を反映しており、特に2022年のFTXなどの暗号プラットフォームの崩壊事件の後に顕著です。
2025年、OCCはロドニー・E・フッド長官代行のリーダーシップの下、再び方針を調整し、暗号資産ビジネスに従事する銀行に対する制限を緩和します。 説明書簡1183は、書簡1179を取り消し、銀行が暗号資産ビジネスに従事する前に「監督に対する異議なし」を取得するという要件を削除します。 また、書簡1170号、1172号、1174号に記載されている暗号資産ビジネスは、リスク管理とコンプライアンスの要件を満たしている限り、依然として合法と見なされることを再確認しています。
II. 新規定の適用対象及び事業範囲
1. 対象:
OCC説明書簡1183は、特に国立銀行と連邦貯蓄協会の2つのカテゴリーの金融機関に適用されます。
2. 事業範囲:
OCCのガイダンスによると、国立銀行と連邦貯蓄協会は、次の3つの主要な分野で暗号資産ビジネスを行うことができます。
(1) 暗号資産カストディサービス
銀行は顧客に暗号資産の保管サービスを提供することを認可されており、暗号通貨の秘密鍵を保持します。このサービスは、従来の銀行の保管業務の現代的な延長と見なされ、銀行は適切なリスク管理とコンプライアンス制御措置を備えることが求められます。
(2)ステーブルコイン準備金管理
銀行は、これらの安定したコインが1:1の比率で単一の法定通貨にアンカーされ、銀行によって保管されることを前提に、安定コインの準備金として米ドル預金を受け入れることができます。この業務は、銀行がマネーロンダリング防止規制を遵守し、顧客の資金の安全を確保することを要求します。
分散型台帳ネットワークへの(3)参加
銀行は、顧客の支払い取引を検証および記録するために、分散型台帳ネットワーク（例えば、ブロックチェーン）にノードとして参加することが許可されています。さらに、銀行は安定コインを使用して分散型台帳上で支払い取引を行うことができ、これは従来の支払いサービスの近代化形式と見なされています。
3. 新規制の多面的な影響分析
（1）銀行業務モデルの再構築
今回のOCC政策の解放は、従来の銀行と暗号化資産市場の間の高い壁が崩れ始めていることを意味します。銀行はもはや暗号化資産の「周辺サービス提供者」という役割に制限されず、インフラ運営、資産保管、ブロックチェーン上の支払い清算などのコアな部分に本格的に参入できるようになります。
ポリシーが緩和された今、銀行は初めてシステムによって正式に市場に「招待」され、その役割は潜在的なオンチェーンオーダーメーカーになることです。 インフラストラクチャの観点から、銀行は、中央集権的なプラットフォームの現在のジレンマを置き換えるために、コンプライアンスと信頼性のあるオンチェーン決済およびカストディネットワークの構築を主導する可能性があります。 顧客構造の観点から、銀行はWeb3機関投資家ファンド、富裕層、機関投資家、その他の高信頼の資金提供者とつながり、より安定した増分資本を暗号市場に注入することができます。 ビジネスモデルの観点から見ると、暗号カストディ、オンチェーン取引マッチング、ステーブルコイン清算サービス、その他のビジネスは、銀行が純利ざやへの単一の依存を取り除くための重要な補足となるでしょう。
（2）コンプライアンス基準の統一化の推進
OCCの最新の要件は次のように強調しています：すべての暗号資産関連業務は「等価な規制要件」を満たさなければなりません。これは、伝統的な銀行が当たり前とするKYC/AML、操作の安全性、リスク管理体制が、高度に異質なチェーン上の環境に移植されなければならないことを意味します。そしてこの要件は、銀行自身に対してだけでなく、暗黙のうちに暗号業界全体の「行動様式」を変えることになるでしょう。
これまで、業界ではコンプライアンス免除のお守りとして「テクノロジーの分散化」がよく使われていましたが、将来的には、財務機能、規制リスク、責任あるエンティティの同等性が新たなコンプライアンスのベースラインとなるでしょう。 さらに重要なことは、この変更は規制当局によって課されるのではなく、銀行がシステム内の「評判ノード」として市場ゲームに参加することで自然発生的に引き起こされるということです。 このプロセスでは、暗号業界はもはや法律の「例外地域」ではなく、規範によって管理されるコンセンサス秩序の一部となり、新しいテクノロジーの文脈で金融の近代化が進化しています
（3）規制協調モデルの再構築
OCCの説明書は孤立したものではなく、アメリカの多機関規制フレームワークが「境界の合意」を求めているという信号です。過去数年間、アメリカの暗号化規制は絶え間ない論争に見舞われ、SEC、CFTC、FinCEN、OCC、Fedはそれぞれ制限を設けたため、業界は「誰が主な規制者か」という根本的な不確実性に直面しています。このような多頭博弈下の政策の断片化は、コンプライアンスコストを増大させるだけでなく、金融の革新が規制の曖昧さの中でリスクを取る方向に進むことをもたらしています。
OCCが銀行の権限を明確にする取り組みは、実は機関間の分業を明確にする試みであり、この傾向は世界にとって先駆的な意味を持ち、英国、欧州連合、日本なども同時に、暗号資産の参加経路に対する銀行の慎重な開放を推進しています。 今後、米国議会が提案したデジタル商品取引法のように、統一されたデジタル資産フレームワークが連邦レベルで導入された場合、OCCの説明書は、その後の法律の制度的基盤を提供するための制度的先例および運用マニュアルとして機能する可能性があります。 この意味で、OCCの新しい規制は「ライセンス供与」だけでなく、技術的な不確実性の抑制から、ガイダンスの組み込みや構造的な調整へと政策スタイルを転換するものでもあります。
IV. まとめ
OCCが同行の暗号資産ビジネスへの法的関与を確認したことは、Web3時代における米国の金融規制における重要な一歩となります。 これは単なるポリシーステートメントではなく、銀行業務の境界を再構築し、暗号コンプライアンスの進化を導き、業界標準の改善を強制するための「シグナルターン」でもあります。 従来の銀行にとって、これは新しい資産サービスのブルーオーシャンに参入するためのチケットです。 暗号市場にとって、これは主流の金融システムに「受け入れられる」ためのマイルストーンです。